코어위브, 시총 384억달러보다 큰 대출·리스 520억달러

오라클 빚에 부도가 나면 보상받는 계약(신용부도스와프, CDS)의 연간 보험료입니다. 288bp는 1억원어치 빚을 지키는 데 해마다 288만원을 낸다는 뜻입니다. ¹

오라클의 부도 대비 보험료(5년 신용부도스와프, CDS)가 10월 15일 장중 288bp로 이 계약 사상 최고를 찍었습니다. 1주 전 260bp에서 28bp 오른 값입니다. 같은 날 아마존·알파벳·메타의 보험료도 사상 최고로 올라섰다고 S&P 글로벌 마켓인텔리전스와 ICE 자료를 정리한 집계는 전합니다. 이번 주 GPU 임대회사 코어위브(CoreWeave) 한 곳에서 시작된 AI 빚 불안이 초대형 클라우드 기업(하이퍼스케일러)의 빚값까지 건드린 것입니다. 금요일인 16일 뉴욕에서는 유가 급등까지 겹쳐 나스닥이 2.14%, 필라델피아 반도체지수(SOX)가 3.83% 내렸고, 공포지수(VIX)는 20 가까이 뛰었습니다. ^{1 2}

이번 주 AI 신용을 보여 주는 네 숫자입니다. 기준일이 서로 달라 괄호에 적었습니다. ^{3 4}

금요일 뉴욕, 유가가 반도체 매도에 불을 붙였습니다

16일 오전만 해도 S&P 500은 보합이었고 다우는 0.7% 올랐습니다. 매도는 마이크론·인텔·AMD 같은 반도체주에서 먼저 다시 시작됐습니다. 오후 들어 사우디 동서 송유관이 공격받았다는 보도가 나오자 서부텍사스산 원유가 한때 배럴당 101.70달러로 뛰었습니다. 열흘 사이 16% 오른 값입니다. 그때부터 하락폭이 두 배로 커졌습니다. ⁵

마감 기준으로 S&P 500은 7,659.44로 1.09%, 나스닥은 26,140.03으로 2.14%, 소형주 지수 러셀2000은 1.66% 내렸습니다. 다우는 0.34% 하락에 그쳤습니다. VIX는 19.99로 하루 21% 올랐고 장중에는 22.31을 찍었습니다. 재무부 종가 기준 국채금리는 2년물 4.74%, 30년물 5.43%로 전날과 거의 같았습니다. ^{6 7}

반도체지수는 여덟 거래일 내리 빠졌습니다. 10월 6일 13,217.82에서 16일 11,137.29까지 약 15.7% 내려갔습니다.

필라델피아 반도체지수(SOX)의 거래일별 종가입니다. 10월 7일부터 16일까지 하루도 오르지 못했습니다. ⁸

보험료 상승이 코어위브 밖으로 번졌습니다

15일 장중 집계에서 코어위브의 5년 CDS는 1,194.5bp, 소프트뱅크는 하루 24bp 오른 424bp, 오라클은 288bp였습니다. 아마존·알파벳·메타는 bp 수치가 공개되지 않았지만 모두 사상 최고였고, 오르는 속도는 오라클·코어위브보다 느렸습니다. 이 값들은 BigGo Finance가 S&P 글로벌 마켓인텔리전스·ICE·블룸버그 자료를 옮겨 정리한 것으로, 원자료를 직접 열지는 못했습니다. ¹

회사채 쪽에서도 같은 갈림이 숫자로 나왔습니다. 골드만삭스의 어맨다 라이넘은 16일 메모에서 이번 주 하이일드 가산금리가 넓어진 것은 AI 이야기라고 썼습니다. AI와 무관한 채권의 가산금리는 거의 그대로였고, AI 관련 채권만 25bp 넓어졌다는 것입니다. 그는 네오클라우드(GPU 임대 전문 클라우드)와 최첨단 AI 연구소에 많이 물린 회사의 채권을 조달비용 논쟁의 진앙으로 봤습니다. ⁵

파이낸셜타임스(FT)는 16일 메타·엔비디아·오라클에 임대할 데이터센터 건설 자금을 댄 채권 일부가 액면 아래로 떨어졌다고 전했습니다. 알리안츠그룹 최고투자책임자 뤼도비크 쉬브랑은 신용이 약한 사업이 살아남기 어려운 ‘다윈의 순간’에 들어섰다고 말했습니다. 오라클 주가는 16일 128.23달러로 4.64% 내렸습니다. 이 두 갈래를 근거로 빅테크 설비투자·조달 점수를 74점에서 76점, 데이터센터 금융 점수를 73점에서 75점으로 올렸습니다. 채권 종목과 가격이 공개되지 않아 폭은 2점으로 묶었습니다. ^{9 10}

코어위브, 빚이 시가총액보다 커졌습니다

코어위브 주가는 16일 11.91% 내린 61.39달러로 마쳤습니다. 장중 59.90달러까지 밀려 52주 최저(59.51달러)에 다가섰습니다. 시가총액은 384억달러인데, 대출과 리스 의무는 약 520억달러입니다. 주식 시장이 매긴 회사 값보다 갚아야 할 돈이 더 많아진 셈입니다. ³

채권도 더 내려갔습니다. 2031년 10월 만기 달러채는 15일 수익률 16%를 넘었고, 이번 주에만 약 3센트 빠져 다섯 주 연속 주간 하락을 앞두고 있다고 로이터가 전했습니다. 2032년물은 같은 날 액면 1달러당 약 78센트, 수익률 16% 초과에 거래됐습니다. 2분기 순이자비용은 6억4,000만달러로 1년 전 2억6,700만달러의 두 배를 넘었습니다. ^{11 1}

방어하는 목소리도 있었습니다. 젠슨 황 엔비디아 최고경영자는 코어위브의 자본비용이 내려가고 있으며 엔비디아가 뒤를 받쳐 줄 필요는 없다고 말했습니다. 캐시 우드의 ARK는 14~15일 코어위브 주식을 약 2,580만달러어치 샀습니다. 신용평가사 S&P는 4월에 매긴 B+ 등급과 ‘긍정적’ 전망을 그대로 두고 있어, 시장 가격만 무너지고 등급 조치는 없는 상태입니다. 다른 대출(DDTL 3.0)에서 약정 위반을 자본 투입으로 무제한 메울 수 있는 기한은 10월 28일입니다. 2032년물의 새 하락을 반영해 차환 점수를 73점에서 74점으로 올렸습니다. ^{11 12}

볼타의 GPU 대출, 액면 95센트에 팔렸습니다

신생 AI 클라우드 볼타 인프라스트럭처 홀딩스의 약 50억달러 대출이 가격을 확정했습니다. JP모건·골드만삭스는 액면 1달러당 95센트, 기준금리에 6.5%포인트를 얹는 조건으로 정했습니다. 9일 다시 내놓을 때 제시한 97~98센트보다 할인이 2~3센트 커졌고, 가산금리는 제시 범위의 위쪽 끝입니다. 수익률은 11%를 넘습니다. ⁴

은행은 13억달러짜리 1순위 대출만 떠안았고, 엔비디아 GPU 약 3만6,000개를 살 37억달러 대출은 팔리는 만큼만 파는 방식으로 내놨습니다. 대주들은 2년간 조기상환을 막는 조항과, 고객인 앤트로픽이 투자등급을 받으면 금리를 낮추는 조항을 받아냈습니다. 대출 금리가 사실상 고객 한 곳의 신용에 묶인 구조입니다. 거래가 성사됐다는 점은 완화 요인입니다. 그래도 담보가 GPU인 대출에서 대주가 더 깊은 할인을 요구한 것은 사실이라 GPU 담보대출 점수를 76점에서 77점으로 올렸습니다. ¹³

회사채 지수는 15일 숨을 골랐습니다

세인트루이스 연은 경제자료(FRED)에는 15일 값까지 올라왔습니다. 아시아가 폭락하고 뉴욕이 반등한 날입니다. 미국 회사채 가산금리는 등급마다 2~4bp씩 좁혀졌습니다. 다만 유로 하이일드는 하루 10bp 넓어진 336bp였습니다. 금요일 뉴욕 하락은 아직 지수에 반영되지 않았습니다. ^{14 15}

지수 전체로 보면 하루 숨 고르기입니다. 그래서 신용 가산금리 헤드라인(36점)과 CCC·품질 분화(75점) 점수는 그대로 뒀습니다. 그러나 골드만삭스 집계처럼 AI 관련 채권만 따로 벌어지는 중이라, 지수 평균이 조용한 것과 AI 차주가 조용한 것은 다른 이야기입니다. 가장 약한 등급(CCC 이하)은 여전히 경보선 1,100bp보다 178bp 위에 있습니다.

레버리지는 쌓였고, 연준은 신호를 아꼈습니다

미국 금융산업규제기구(FINRA)가 낸 9월 말 마진부채(주식을 담보로 빌린 돈)는 1조4,801억달러로 8월보다 262억달러(1.8%) 늘었습니다. 6월 1조5,021억달러보다는 적지만, 이번 주 매도가 오기 직전까지 빚을 낸 주식 매수가 다시 늘고 있었다는 뜻입니다. 여기에 VIX가 20 가까이 오른 것을 더해 파생상품·레버리지 점수를 58점에서 59점으로 올렸습니다. ¹⁶

케빈 워시 연준 의장은 16일 방콕 IMF 행사에서 “I don't prejudge meetings”라며 10월 회의에 대한 신호를 주지 않았습니다. 세계 중앙은행들의 ‘동시 긴축’을 언급했고, AI 투자 붐이 단기적으로 물가를 밀어 올린다고 봤습니다. 골드만삭스는 이 발언을 10월 동결, 12월 마지막 인상으로 읽었고, CME 집계 10월 27~28일 회의 동결 확률은 72.3%였습니다. 동결 기대는 완화 요인이고, 배럴당 100달러를 넘나드는 유가는 반대 방향이라 글로벌 유동성·정책 점수는 80점에 뒀습니다. ¹⁷

단기자금 시장은 조용합니다. 담보부 하룻밤 금리(SOFR)는 15일 3.89%로 준비금 이자(IORB) 3.90%보다 1bp 낮고, 16일 상설레포는 한 푼도 쓰이지 않았습니다. ^{18 19}

아시아는 16일 먼저 반등했습니다

코스피는 16일 2.05% 오른 5,668.05로 마쳐 8거래일 만에 올랐습니다. 외국인이 3,410억원어치를 사들여 9거래일 만에 순매수로 돌아섰고, 코스닥에는 매수 사이드카가 걸렸습니다. 원/달러 환율은 13.2원 내린 1,331.4원이었습니다. 하지만 회복한 폭은 15일 낙폭의 약 4분의 1이고, 외국인은 SK하이닉스를 16거래일 연속 팔았습니다. 반등은 반도체보다 현대차·의료기기 같은 반도체 밖 종목이 이끌었습니다. 이 장들은 모두 뉴욕의 금요일 하락 전에 닫혔습니다. ^{20 21}

닛케이225도 1.39% 올랐고 토픽스는 1.67%, 항셍은 0.52% 올랐습니다. 세계일보 집계로 외국인은 10월 1~15일 코스피에서 20조원 넘게 팔았고, 그중 16조원이 삼성전자·SK하이닉스였습니다. 다음 주 월요일 아시아 장은 금요일 뉴욕의 반도체 하락을 처음 받아 내는 자리가 됩니다. ^{22 23}

새 발표가 없어도 남아 있는 위험

BDC(기업대출 투자회사). 상장 BDC 47곳의 가격 대비 순자산가치(P/NAV) 중위값은 17일 조회에서 0.67배로 0.01배 내렸습니다. 피치 집계로 영구형 비상장 BDC 13곳의 3분기 환매 요청은 평균 9.8%(2분기 10.3%)로 통상 한도 5%의 두 배 가까이입니다. 새로 환매를 막은 펀드는 찾지 못했습니다. ^{24 25}

레버리지론·사모신용. JP모건 집계로 액면 80 이하에서 거래되는 미국 레버리지론은 1,398억달러이고 39%가 기술 업종입니다(10월 7일 보도). 사모신용 디폴트율은 피치가 8월 말 6.3%로 세는데, 세는 기준이 다른 링컨(2분기 2.7%)·프로스카우어(2.51%)와 평균하지 않습니다. 9월 대출 가격과 피치 9월 집계는 아직 확보하지 못했습니다. ^{26 27}

데이터센터·전력. 오라클이 빌려 쓸 뉴멕시코 프로젝트 주피터의 건설대출 180억달러는 최근 액면 약 85센트에 사적으로 호가됐습니다(10월 12일 보도). 미국 최대 전력망 PJM의 2028/29 용량경매는 상한인 하루 1MW당 325달러에 끝났고 신뢰도 기준보다 6,831MW 모자랍니다. 발전주는 16일 콘스텔레이션 −1.32%, 비스트라 −1.39%, NRG +0.87%로 엇갈려 전력 점수는 70점에 뒀습니다. ^{28 29}

13개 영역 점수

점수는 부도 확률이 아닙니다. 쌓인 취약성과 지금의 조달 여건을 함께 본 판단 척도입니다. 종합 위험도는 데이터센터·GPU·레버리지론·사모신용·BDC에 2, 빅테크·전력·글로벌에 1.5, 나머지에 1의 가중치를 둔 평균이며 비교 기준은 10월 16일 저장값입니다. 다섯 영역이 움직였습니다.

미국·글로벌은 유동성 둔화기, AI는 과열과 분배기

미국 시장은 유동성 둔화기로 둡니다. 정책금리는 오르는 국면이고 금요일 위험회피가 커졌지만, 우량 회사채 가산금리는 84bp에 머물고 이익 전망은 아직 오르며 연준 동결 기대가 커져 신용 수축기로 옮길 근거가 없습니다. 글로벌도 같은 단계입니다. 16일 아시아가 반등했고, 유로 하이일드 336bp는 10월 5일 332bp와 비슷한 범위입니다. ³⁰

AI 반도체·인프라는 과열과 분배기로 둡니다. 분배기는 먼저 들어온 쪽이 새 투자자에게 물량을 넘기는 단계입니다. 신용 쪽에서는 신용 수축기의 가격을 받는 차주가 코어위브 한 곳에서 데이터센터 채권, 하이퍼스케일러 보험료로 넓어졌습니다. 그러나 TSMC가 설비투자 600억~640억달러를 재확인했고, 볼타 대출은 비싸게라도 팔렸으며, 하이퍼스케일러의 공식 투자 축소나 실제 연체는 없어 단계를 옮기지 않았습니다. 진행 순서로 AI는 네 번째, 미국·글로벌은 다섯 번째로 AI가 한 단계 덜 진행된 자리입니다. 다만 그 간격 안에서 신용 가격만 앞서 달려가는 어긋남이 이번 주 더 커졌습니다. ³¹

따로 보는 경보

다음으로 볼 일정은 19일 텍사스 환경품질위원회의 데이터센터 허가 중단 이행 보고와 연준 달러지수 갱신, 22일 연준 주간 대차대조표, 27~28일 연준 회의, 28일 코어위브 DDTL 3.0의 무제한 자본 보충 기한입니다. 금요일 하락이 반영될 FRED 16일 가산금리와 월요일 아시아 장도 먼저 확인합니다. ³²

확인하지 못한 것

• FRED의 10월 16일 회사채 가산금리와 뉴욕연은 16일 SOFR는 발표 대기입니다. 금요일 하락은 표의 신용 수치에 아직 들어 있지 않습니다.
• 오라클 288bp·소프트뱅크 424bp는 BigGo Finance의 2차 정리입니다. ICE·S&P 원자료는 유료라 열지 못했고, 아마존·알파벳·메타의 bp 수치는 공개되지 않았습니다.
• FT가 전한 액면 아래 데이터센터 채권의 종목명과 가격은 원문이 유료라 확인하지 못했습니다.
• 볼타 대출의 정확한 최종 수익률과 트랜치별 배정은 공개되지 않았습니다.
• Stoxx 600의 16일 종가, PitchBook 9월 레버리지론 가격(접근 차단), CDX IG·HY 절대 수준(구독 필요), 피치 9월 사모신용 디폴트율(미발표)은 확보하지 못했습니다.
• 데이터센터 ABS·CMBS 연체와 네오클라우드 등급 강등은 공개 자료에서 찾지 못했습니다. 미발생 확인이 아닙니다. BDC 3분기 non-accrual은 11월 공시 대기입니다.

영역별 관측 자료

영역을 펼치면 최신 확인값과 기준일, 미확인 항목과 이유를 볼 수 있습니다. 발표 주기가 긴 자료도 유효한 최신값을 유지합니다.

단기자금·레포 위험5신용 스프레드 헤드라인 위험4CCC와 품질 분화 위험2차환 위험10파생상품·레버리지 위험4빅테크 CAPEX와 자금조달 위험5데이터센터 금융 위험11GPU 담보대출 위험11레버리지론·소프트웨어 위험8사모신용 위험6BDC 위험7전력 인프라 위험6글로벌 유동성·정책 위험7미국 주식시장 사이클12글로벌 주식시장 사이클10AI 반도체·인프라 사이클9

단기자금·레포 위험 · 확인 5/5

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
SOFR	3.89 %	2026-10-15	확인뉴욕연은 API 10/15 3.89%(거래량 3조250억달러, 1~99분위 3.85~3.97%). 10/16 값 발표 대기.	근거 1
IORB	3.9 %	2026-09-17	확인현행 IORB 변경 없음.	근거 1
SOFR−IORB	-1 bp	2026-10-15	확인3.89%−3.90%=−1bp(10/15).	근거 1 · 근거 2
상설레포 사용	0 백만달러	2026-10-16	확인10/16 오전·오후 응찰·수용 모두 0달러. 10/15는 1억1,100만달러.	근거 1
은행 준비금	3,022.14 십억달러	2026-10-14	확인H.4.1(10/15 발표) 10/14 주평균 3조221억4,000만달러. 다음 발표 10/22.	근거 1

신용 스프레드 헤드라인 위험 · 확인 4/4

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
IG OAS	84 bp	2026-10-15	확인FRED 10/15 0.84%(10/14 0.84%).	근거 1
HY OAS	323 bp	2026-10-15	확인FRED 10/15 3.23%(10/14 3.25%).	근거 1
BB OAS	197 bp	2026-10-15	확인FRED 10/15 1.97%(10/14 1.99%).	근거 1
B OAS	326 bp	2026-10-15	확인FRED 10/15 3.26%(10/14 3.29%).	근거 1

CCC와 품질 분화 위험 · 확인 2/2

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
CCC 이하 OAS	1,278 bp	2026-10-15	확인FRED 10/15 12.78%(10/14 12.82%). 마지막 갱신 10/16 8:58 AM CDT.	근거 1
CCC−BB 격차	1,081 bp	2026-10-15	확인서버 계산	근거 1 · 근거 2

차환 위험 · 확인 9/10

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
차환 만기 분포	참고(코어위브, Crypto Briefing 2026-10-15): 2026년 말까지 만기 44억달러·2027년 62억달러, 부채원금 356억달러(2026년 중반); 글로벌 투기등급 비금융사 만기 정점 2031년; B− 이하 2028년 만기 2,688억달러(S&P 2026-07-27) 조건	2026-10-15	확인새 만기 집계 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
차환 조달 여건	볼타 GPU·데이터센터 대출 최종(TokenPost 2026-10-16): 액면 95센트·기준금리+6.5%p(재출시 제시 97~98·+6.25~6.5%p), 수익률 11% 초과, 2년 조기상환 금지·조기상환 벌칙, 앤트로픽 투자등급 시 금리 인하; 코어위브 2032년물 Tradeweb 약 78센트·수익률 16% 초과(10/15, BigGo 정리), 2031년 10월물 이번 주 약 3센트 하락·5주 연속 주간 하락 예정(로이터, 10/16); 코어위브 주가 10/16 61.39달러(−11.91%)·시가총액 384억달러 대 대출·리스 약 520억달러(Motley Fool); 골드만삭스 라이넘: 이번 주 AI 관련 하이일드 가산금리 25bp 확대, 비AI는 거의 그대로(10/16); FT: 메타·엔비디아·오라클 임대 데이터센터 건설 채권 일부 액면 아래(10/16, 가격 미공개); 코어위브 무담보 달러채(블룸버그 인용, 2026-10-15): 9% 2031년물 액면 79.9·수익률 15.6%, 9.75% 2031년물 약 78.65·16.2%로 미국 정크본드 최대 하락; 2032년물 10/14 약 14.8%(investingLive); 아시아 AI 데이터센터 AirTrunk 리츠·Firmus·SB Energy 상장 철회·중단(로이터 2026-10-15); 코어위브 무담보 달러채(BondTerminal 2026-10-12): 9.25% 2030-06 20억달러 91.95·최악수익률 12.02%, 9% 2031-02 17.5억달러 87.30·12.90%, 9.75% 2031-10 17.5억달러 85.49·13.88%, 9.625% 2032-07 12.5억달러 83.58·13.83%; 2032년물 10/13 장중 15%·마감 14.5%(블룸버그 차트 인용), 10/14 액면 80센트 아래·G-스프레드 1,000bp 초과(보도); Volta 최종 수익률 범위 11.21~11.75%, 8~9월 SOFR+500bp 첫 시도 불발 뒤 10/9 재출시(2026-10-12 보도); Volta(무등급 신생 AI 클라우드) 50억달러 레버리지론: 기준금리+6.25~6.5%p·발행가 97~98·수익률 약 11%, JP모건·골드만 13억달러만 인수·GPU 칩 대출 37억달러 인수 없이 모집, 주문 50억달러 초과(주로 사모신용·헤지펀드·뮤추얼펀드), 확약 10/14(Bloomberg 2026-10-06·10-12); JP모건 3분기 신용비용 27억달러(순상각 22억·충당금 적립 5억3,900만달러), 신용 심사 더 선별적(2026-10-13); FT·모건스탠리(2026-10-12 보도): AI 관련 부채 발행 9월 230억달러(8월 절반 미만, 6월 사상 최대 1,130억달러), 공모채·사모 포함, 올해 누적 약 4,660억달러(전년 동기 1,010억달러), 미국 투자등급 AI 관련 발행 9월 사실상 중단(1~8월 기술기업 약 3,060억달러), 브로드컴 관련 600억달러·스페이스X 400억달러 패키지 수개월 내 신디케이션 예정; Morgan Stanley 10/7 보고서: Oracle 10년 만기 달러채 수익률 7.5%(TechFlow 2026-10-10 보도, 유통 수익률); Bloomberg: 올해 AI 인프라용 신규 부채 5,000억달러 가까이(Oracle·Broadcom·SpaceX 등), 250억달러 이상 미국 투자등급 발행 9건으로 사상 최다·대부분 기술(2026-10-08); 미국 하이일드 평균 수익률 8.1%(한 달 전 7.22%), 하이일드 OAS 315bp(CNBC 2026-10-09); Oracle 2066년 만기 채권 수익률 약 8.45%(Benzinga 인용, 2026-10-08 보도); Firmus ASX 상장 철회 후 사적 자금조달·내년 나스닥 상장 추진(2026-10-09); Applied Digital(CoreWeave 임차 데이터센터 개발사) 2027 회계연도 1분기 이자비용 7,740만달러(전년 대비 +866%)·총부채 64억달러·현금 37억달러(2026-10-07 발표); SpaceX가 Nvidia 칩 구매용 400억달러 차입 협의(은행대출 100억·투자등급 채권 300억달러, Apollo 주관·PIMCO 협의, 금리·담보 미공개, 미확정, 2026-10-07 보도); Hercules Capital(상장 BDC) 2029년 만기 채권 4억달러(증액) 6.70% 가격 확정, 2월 같은 2029년 만기 3억달러 5.350%(무디스 Baa2·피치 BBB−)보다 쿠폰 135bp 높음(2026-10-05); Lambda GPU 담보 지연인출 대출 10억800만달러 고정 6.78%·Baa1/A(low)·초과청약·2033-05-30 만기 완전 분할상환(2026-10-01); Paramount 정크본드 발행 몇 시간 만에 액면 96 거래·채권 투자자 평가손 약 1억달러, PGIM 새 CLO에 AI 관련 부채 15% 상한(Bloomberg 인용 주간 요약, 2026-10-03); 블룸버그: 글로벌 회사채 가산금리 이번 주 약 5bp 확대·반년 만에 최대(2026-10-02); Trinity Capital(상장 BDC) 2032년 만기 7.50% 채권 3억5,000만달러(2026-09-30); Oracle 2056년 만기 채권 수익률 8% 초과(2026-09-30 보도); Goldman Sachs Private Credit Corp: 신규 대출 스프레드 2025년 말보다 약 25bp 넓음(2026-09-30); Paramount Skydance 담보부 채권 약 444억달러, 투자등급 주문 3.6배(2026-09-29); 미국 하이일드 9월 발행 385억1,000만달러로 올해 최대(2026-09-28); Blackstone 30억달러 CFO 12% 수익률에도 보류(2026-09-26 주 보도); Nscale 전환사채 33억6,000만달러(2026-09-25); Runway Growth Finance 2031년 만기 7.75% 채권(2026-09-25); Saratoga Investment 2031년 만기 8.00% 채권 추가 발행(2026-09-23); SoftBank(BB+) 달러 3.5년 8.625%·5.5년 9.25%·7.5년 9.75%, 합계 111억달러, 4월보다 각 1%p 높음(2026-09-24); Digital Drive(CoreWeave 15년 임차) 5년 정크본드 11억달러 수익률 9.25%·S&P BB−(2026-09-23); Project Jupiter(Oracle 임차) 건설대출 180억달러 호가 액면 90 미만(2026-09-24)·약 85(2026-10-12 FT 보도); AI 관련 투자등급 발행사 약 115bp 대 시장 전체 78bp(2026-09-22); QTS 프로젝트파이낸스 채권 39억달러·수익률 7.23%(2026-08); QTS 9월 ABS 10년 트랜치 철회(2026-09-16) 조건	2026-10-16	확인볼타 최종 가격, 코어위브 2032년물·주가, 골드만 AI HY 집계, FT 데이터센터 채권 보도를 앞에 더했다. 기존 거래 조건과 원래 기준일은 유지.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4 · 근거 5
CoreWeave DDTL 5.5 현금유보·상환 조건계약 변경 시	차주 CoreWeave Financing DDTL V-V LLC; 계약 2026-08-07; 약정 26억달러; SOFR+550bp(기준대출금리+450bp); 만기 2031-09-01; 모회사 보증·자산/지분/현금계좌 1순위 담보. 현금유보: 중대한 고객계약 위반이 해지권을 발생시키거나 예상 계약가치/대출원금 비율이 2.40:1 미만. 현금유보가 연속 3회 월 지급일 지속되면 현금상환 발동; 5영업일 내 담보계좌 가용현금 100%를 비율 2.40 초과까지 대출 선상환에 사용. 실제 위반·비율 미달 확인이 아님. 계약 조건	2026-08-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
Firmus 상장 자금조달 수요거래 진행 시	2026-10-09 ASX 상장 신청 철회(ABC 10/10): 수요예측 10/6 시작·10/8 마감(초기 주문 초과로 마감 하루 앞당김), 공모가 A$11(기업가치 A$437억)에서 A$9(10/7 AFR)·A$8.25(10/8 보도)까지 인하, 그린슈 포함 55억달러 모집 목표. 회사는 조건이 사업 강점을 반영하지 못했다며 철회, 사적 자금조달·내년 나스닥 상장 시도. 2027 회계연도 상반기 A$7,700만 손실 예상, 판매 용량 중 가동 약 5%. 채무불이행·약정 위반 아님. 로이터(10/15)는 부채 약 300억달러로 전함. 거래 조건·상태	2026-10-09	확인사적 자금조달 조건이 아직 나오지 않아 유지.	근거 1 · 근거 2
New Era 전력 신용장·현금담보 조건계약 변경 시	2026-10-07 계약(10/8 Minichart의 SEC 공시 인용 보도): Macquarie 신용장 1억1,600만달러, Luminant 전력구매계약 보증. 미인출 액면의 102% 이상 현금담보 약 1억1,830만달러; 기존 4/8 기간대출에서 6,000만달러+현금 약 5,830만달러. 신용장 인출시 상환채무 금리 12%; 발행 1%·연 2% 수수료. TCDC 공동·개별 지급보증. 만기 미확인. SEC 원문은 웹/렌더 모두 접근 실패, 조건은 2차 자료 수준. 12%는 전체 프로젝트 대출 쿠폰이 아니며 신용장 액면과 기존 대출을 신규 차입액으로 합산하지 않음. 계약 조건	2026-10-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
네오클라우드 커버넌트 위반 확인사건 발생 시	미확인	미확인	미확인CoreWeave 8/7 신용계약은 조건만 공개하고 기준일 현재 비율·위반 여부가 없다. 10/17까지 새 위반·면제 공시를 찾지 못했다. DDTL 3.0 무제한 자본 보충 기한 10/28.	확인된 원문 없음확인 경로 1
CoreWeave DDTL 3.0 약정 수정 이력계약 변경 시	CoreWeave는 2025년 12월 31일 자회사 CoreWeave Compute Acquisition Co. VII를 차주로 하는 DDTL 3.0 신용계약 1차 수정에 합의했다. 부채상환비율(DSCR) 약정의 최초 시험일을 2027년 10월 31일로 미뤘고, 당초에는 2027년 4월부터 1.40배 이상을 유지해야 했다. 계약실현비율 약정의 최초 시험일은 2026년 2월 28일로 미뤘고, 2026년 3월 1일부터 4월 30일까지의 월별 지급일에 적용되는 최소 유동성 요건을 1억달러로 낮췄다. 두 약정 위반에 대한 자본 보충(equity cure)은 2026년 10월 28일까지 횟수 제한 없이 허용되며 그 뒤에는 4개월 중 연속 3개월까지만 쓸 수 있다. 계약 조건	2025-12-31	확인기존 계약 수정 이력 유지. 무제한 자본 보충 기한 10월 28일.다음 확인 2026-10-28	근거 1
볼타 GPU·데이터센터 대출 조건거래 진행 시	차주 Volta Tydal Holdings S.à r.l.(볼타 인프라스트럭처 홀딩스 특수목적법인); 6년, 총 약 50억1,200만달러 = 엔비디아 GPU 약 3만6,000개 구매용 GPU 기간대출 37억1,200만달러(최종 약 37억달러) + 비트디어 노르웨이 데이터센터(16년 임차, 121MW IT·133MW) 임차 신용장 현금담보용 1순위 기간대출 C 13억달러; 두 트랜치를 함께 사는 스트립 구조, 완전 분할상환, 무등급. 최종 가격(2026-10-16 보도): 액면 95센트·기준금리+6.5%p(범위 상단), 수익률 11% 초과, 조기상환 벌칙·2년 조기상환 금지, 앤트로픽 투자등급 시 금리 인하 조항. 재출시(10/9) 제시: +6.25~6.5%p·97~98·11.21~11.75%; 8~9월 첫 시도 SOFR+500bp·할인 없음 불발. JP모건·골드만 13억달러만 인수, 37억달러는 최선노력 판매; 주문 50억달러 초과(주로 사모신용·헤지펀드·뮤추얼펀드, 트랜치별 배분 미공개); 고객 Anthropic 6년·100억달러 컴퓨팅 계약(8월); 임차 기본계약 매출 약 47억달러, 8년 연장 시 약 80억달러. 계약 조건	2026-10-16	확인최종 가격 95센트·SOFR+650bp와 투자자 보호 조항을 반영했다. 정확한 최종 수익률·배정은 미공개.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3
코어위브 2032년 만기 무담보채 수익률일간(공개 보도 시)	16 %	2026-10-15	확인BigGo 정리(Tradeweb 인용): 2032년물 10/15 약 78센트·수익률 16% 초과. 16은 원문이 밝힌 하한값이며 정확한 값은 미공개. 10/14 약 14.8%.	근거 1
코어위브 5년 CDS일간(공개 보도 시)	1,194.5 bp	2026-10-15	확인10/15 장중 1,194.5bp 사상 최고(ICE, 블룸버그 인용)가 최신. 10/16 보도들도 이 값을 인용하며 새 값은 없음.	근거 1 · 근거 2

나머지 4개 더 보기

파생상품·레버리지 위험 · 확인 2/4

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
마진부채	1,480.054 십억달러	2026-09-30	확인FINRA 9월 1조4,800억5,400만달러(8월 1조4,538억3,200만달러, +1.8%). 6월 1조5,021억달러보다는 낮음.	근거 1
헤지펀드 레버리지·포지션	대형 헤지펀드 미 국채 총 익스포저 4.0조달러, 전체 국채의 8.5%; 연준은 레버리지가 사상 최고치 부근이라고 평가 조건	2025-09-30	확인새 분기 자료가 없어 유지.	근거 1
CDX IG	미확인	미확인	미확인CDX.NA.IG 절대 스프레드는 구독 이용자에게만 공개. 새 공개 대용값 없음.	확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2
CDX HY	미확인	미확인	미확인CDX.NA.HY 절대 스프레드는 Cbonds에서 가려져 있고 구독 필요.	확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2

빅테크 CAPEX와 자금조달 위험 · 확인 4/5

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
기업별 CAPEX 가이던스	참고(증권사 추정, 가이던스 아님): 골드만삭스는 클라우드 대기업 2027년 설비투자의 최소 35%가 부채 조달돼야 한다고 추정(BigGo 2026-10-16 정리); 참고(공급사 가이던스, 하이퍼스케일러 아님): TSMC 2026년 설비투자 600억~640억달러 재확인, 2026년 달러 매출 증가율 약 44%로 상향, 4분기 매출 523억~543억달러(2026-10-15); 참고(IMF 2026-10 GFSR): 2023년 이후 14건에서 하이퍼스케일러가 약한 AI 기업에 지분 약 3,000억·부채 약 6,500억달러, 매출 약정 1조4,000억달러; 참고(발언, 가이던스 아님): 브로드컴 혹 탄 CEO 10/12 싱가포르에서 칩이 아니라 자본이 AI 성장의 최대 제약이라고 발언(HEDGEBERG 2026-10-13 정리); 참고(신용평가 처리, 가이던스 아님): Morgan Stanley 10/7 보고서는 Oracle의 제3자 칩 매입·재임차 구조를 칩 임대 SPV 틀로 보고, 이런 신용이 모회사 조정 레버리지 평가에 부채로 반영된다고 해석, 규모 미공개(TechFlow 2026-10-10 보도); 참고(Oracle 장부 밖 칩 금융, 가이던스 아님): 투자자가 별도 법인에 자금을 대 칩을 사고 Oracle에 장기 임대하는 구조를 Apollo·Goldman Sachs와 협의, 연내 완료 목표, 규모·금리 미공개(WSJ 2026-10-08 보도); 참고(고객 매출): FT 보도로 OpenAI가 투자자에게 연환산 매출 약 500억달러 설명(기존 보도 700억달러, 순매출·총매출 기준 차이 설명), Bloomberg 10/9 연말 700억달러 이상 기대; Oracle 수주잔고 6,640억달러 중 OpenAI 3,000억달러 약 45%, 최근 분기 설비투자 285억달러; 참고(비하이퍼스케일러 AI 칩 차입): SpaceX 400억달러 조달 협의(2026-10-07 보도); 참고(전력 조달): Alphabet-Constellation 890MW 20년 계약 43억달러(2026-10-06); 참고(컨센서스): 8대 클라우드 기업 2027년 설비투자 약 1조3,000억달러(2026-10-05); 참고: Amazon Nvidia 칩 약 80억달러 매각 후 재임차 협의, 2026년 설비투자 예산 2,000억달러(2026-10-02); 참고: Broadcom AI 칩 금융 600억달러 모집(Class A 420억·Class B 180억달러, 2026-10-02); Broadcom-Anthropic 최대 420억달러 전환사채(2026-10-01); Micron 다음 분기 매출 전망 약 615억달러(2026-09-30); Anthropic 컴퓨팅·인프라 약정 5,180억달러(2026-09-28); 골드만 집계 2026년 AI 관련 부채 공급 약 6,000억달러, 하이퍼스케일러 몫 약 40%(2026-09-28); 5개사 FY2026 합산 현금 CAPEX 6,900억달러 초과·달력연도 가이던스 약 8,000억달러; Oracle 수주잔고 6,640억달러(2026-09-10). 증권사 전망: 5개사 설비투자 2026년 약 7,500억달러·2027년 1조1,400억달러(골드만삭스) 금액·기간	2026-10-16	확인골드만 2027년 부채 조달 비중 추정을 참고로 앞에 더했다. 하이퍼스케일러 새 가이던스는 없음.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
CAPEX 부채 조달 비중	32 %	2026-06-30	확인2026년 중반 최근 12개월 32%가 최신. 골드만 2027년 35% 이상은 전망이라 별도.	근거 1
기업별 잉여현금흐름	Oracle FY2027 1분기 실제 FCF −53억9,600만달러; S&P의 Oracle FY2027 잉여영업현금흐름 전망 −420억달러; FY26 부채 430억달러+주식 50억달러 조달 금액·기간	2026-09-10	확인새 분기 실적이 없어 유지.	근거 1
기업별 CDS	참고(2차 정리, BigGo Finance 2026-10-16, S&P Global MI·ICE·블룸버그 인용): 10/15 장중 Oracle 5년 CDS 288bp(1주 전 260bp 대비 +28bp, 이 계약 사상 최고), SoftBank 424bp(하루 +24bp), Amazon·Alphabet·Meta CDS도 사상 최고(bp 미공개, 상승 속도는 Oracle·CoreWeave보다 느림); 참고(네오클라우드): CoreWeave 5년 CDS 10/15 장중 최대 +74.5bp 1,194.5bp 사상 최고, 시장가격상 5년 부도 확률 60% 초과(ICE Data Services, 블룸버그 인용); 참고(네오클라우드, 2차 인용): Startup Fortune이 블룸버그 자료로 전한 CoreWeave 5년 CDS 368bp(10/6)→643bp(10/13); 참고(2차 정리): HEDGEBERG(2026-10-13 게시)는 Oracle 5년 CDS 9월 중순 182bp, Nvidia 87bp(최고치 부근)·SpaceX 197bp(최고)를 10/8 주 값으로 정리; Oracle 5년 CDS 261bp로 사상 최고 종가(2026-10-08, 하루 약 +10.5bp, ICE Data Services 인용 Bloomberg); Morgan Stanley 10/7 보고서: Oracle 5년 CDS 260bp; Broadcom 5년 CDS 136bp 사상 최고(2026-10-08, +3bp); SpaceX 신용위험 지표 이틀 연속 최고(Bloomberg는 bp 미공개, 2026-10-08); CDS 내재 향후 5년 부도 위험 Oracle 20% 초과·SpaceX 약 16%·Nvidia 7% 초과(Bloomberg 2026-10-08, 시장가격 역산치); 기존: Oracle 5년 CDS 사상 최고 경신(2026-09-24, bp 미확인); Oracle 약 200bp(2026-07-30)→215bp 초과(2026-07-28 보도, 2025년 말 약 145bp)→다시 200bp 상회(2026-08-11), 2054년 만기 채권 수익률 7.8%; NVIDIA 78bp·Meta 93bp(2026-07-30); CDX IG 지수 약 53bp(2026-07-30); Amazon·Alphabet·Microsoft 약 49bp(2026-07-17); 참고(네오클라우드): CoreWeave 5년 CDS 약 855bp·모형상 5년 부도 확률 약 50%(2026-07-28), 2025년 12월 고점 881bp·2026년 6월 452bp; 참고: SoftBank 5년 CDS 400bp 초과(2026-09 넷째 주, 6월 약 280bp) bp·기준일	2026-10-15	확인Oracle 288bp·SoftBank 424bp·Amazon·Alphabet·Meta 사상 최고를 2차 정리로 앞에 더했다. 원자료 bp 미확인.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3
하이퍼스케일러 CAPEX 하향 확인실적 발표·변경 시	미확인	미확인	미확인10/16 시황·실시간 기사에 하이퍼스케일러 공식 가이던스 하향 언급 없음. 5개사 IR 대조는 하지 않았다. 미발생 확인이 아니다.	확인된 원문 없음확인 경로 1

데이터센터 금융 위험 · 확인 9/11

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
데이터센터 ABS 발행 스프레드	Barclays: 하이퍼스케일러 데이터센터 ABS 5년 국채 대비 150bp(2026년 9월 초, 1년 전보다 16bp 넓음), 하이퍼스케일러 회사채 SOFR+165bp(1년 새 +31bp), 데이터센터 ABS가 일반 ABS와 따로 AI 회사채와 연동, 올해 데이터센터 ABS 발행 119억달러(2025년 155억달러)(2026-09-30 The Real Deal); QTS 6월 ABS 8.7억달러 5년 선순위 최종 I-curve+145bp(최초 제시 160bp에서 축소, 2026-06-23); QTS 3월 ABS 5년 선순위 195bp(가이던스 상단, 2026-03); 발행사별 5년물 CloudHQ·Compass 약 120bp, Flexential 245bp(2026-04); 2025년 이후 AA 데이터센터 ABS 155~175bp 범위(2026-09-07) bp·거래	2026-09-30	확인새 ABS 발행 조건이 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
데이터센터 CMBS 발행 스프레드	QTS 6월 CMBS 12억6,000만달러, 10년 만기 5개 트랜치, 선순위 J-curve+140bp, 최초 제시금리보다 40~100bp 확대(2026-06) bp·거래	2026-06-23	확인새 CMBS 발행이 없어 유지.	근거 1
데이터센터 PF 조달 조건	참고(FT 2026-10-16, ChainCatcher 요약): 메타·엔비디아·오라클에 임대할 데이터센터 건설 자금 채권 일부가 액면 아래로 하락(종목·가격 미공개), 알리안츠 CIO ‘다윈의 순간’; Project Jupiter(뉴멕시코, 2.45GW, Oracle 임차) 건설대출 180억달러 최근 사적 호가 약 액면 85(FT, 2026-10-12 보도; 9/18 89~91·9/24 90 미만에서 하락, 주선 Santander·Jefferies, 전력 확보 난항); 참고(기존 위험, 2026-05-05 보도·새 사건 아님): JPMorgan·MUFG 주도 은행단이 Oracle 임차 텍사스·위스콘신 데이터센터(Vantage 개발) 건설대출 380억달러를 6개월 넘게 분산 매각, 위험이전(SRT) 검토, 금리·조건 미공개; Applied Digital 계약 임차 약 1.41GW·기본계약 매출 360억달러, Delta Forge 2 210MW 15년 임차 기본계약 매출 52억달러, 분기 이자비용 7,740만달러(2026-10-07 발표); Project Jupiter(Stack/Blue Owl·BorderPlex 개발) 은행 약 20곳 건설대출 180억달러+Blue Owl 지분 약 30억달러, Oracle 불가항력 통지(2026-09-24, 기한이익상실 아님, 인정 시 임대료 개시 최대 3년 유예), 건설 단계 임대료 약 9%·완공 후 약 11% 수익률(2026-09-27 보도); Digital Drive(버지니아 리치먼드 인근, 76MW, CoreWeave 15년·29억4,000만달러 임차, 가동 2027~2028년) 5년 정크본드 11억달러 최종 액면 98.5·수익률 9.25%·S&P BB−(2026-09-23); Applied Digital Polaris Forge 1(150MW, CoreWeave 임차) 3동 자금 APLD ComputeCo 3 선순위 담보부 채권 15억9,000만달러·쿠폰 7.000%·액면 발행·2031년 만기(2026-06 발행; 같은 프로젝트 2025-11 10%); QTS 프로젝트파이낸스 채권 39억달러·투자등급·수익률 7.23%(2026-08, 마이크로소프트 임차 조지아); Hut 8 Beacon Point 42.5억달러·고정 6.129%·2042년 11월 만기·2030년부터 분할상환·352MW·임차인 AA− 이상(2026-06-04) 조건	2026-10-16	확인FT 10/16 데이터센터 채권 액면 하회 보도를 참고로 앞에 더했다. 기존 거래 조건과 기준일은 유지.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4 · 근거 5
데이터센터 발행 주문 배수	참고(대출): Volta 50억달러 레버리지론 주문 50억달러 초과(주로 사모신용·헤지펀드·뮤추얼펀드, 배수·트랜치별 배분 미공개, 2026-10-12 Bloomberg), 최종 액면 95센트로 가격 확정(10/16 보도, 배정 미공개); QTS 6월 ABS 8.7억달러에서 복수 트랜치가 3배 이상 초과청약, 한 트랜치는 주문 보증 포함 12배 초과(2026-06-23); 비AI 비교 사례로 Aon 135억달러 인수금융 채권에 주문 650억달러(4.8배, 2026-09-22), Paramount 투자등급 채권 3.6배(2026-09-29); 참고(주식): Firmus IPO는 초기 주문이 모집액을 넘었으나 후반 수요가 빠져 공모가 인하 뒤 철회(2026-10-08~09) 배·거래	2026-10-16	확인볼타 최종 가격 확정을 보탰다. 주문 배수 새 수치는 없음.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3
데이터센터 철회·연기 거래	로이터(2026-10-15): 지난 1주일 사이 블랙스톤 지원 AirTrunk 리츠 상장 중단, 엔비디아 지원 Firmus·소프트뱅크 지원 SB Energy 상장 철회 또는 중단(규모 미공개, AirTrunk는 조호르 데이터센터 매각 협상 병행); Firmus Grid(Nvidia 7.2% 지분, 호주·아시아 AI 데이터센터) ASX 상장 신청 철회(2026-10-09): 그린슈 포함 55억달러 모집, 공모가 A$11→A$9(10/7 AFR)→A$8.25(10/8 보도), 사적 조달·내년 나스닥 상장 시도; Firmus·CDC Project Southgate(최대 1.6GW 가능) 43MW 공급 뒤 종료(2026-10-07 DCD); QTS 3월 ABS에서 10년 만기 트랜치 철회(5억1,000만달러 예정, 5년물로 대체); QTS 9월 안정화자산 ABS 14.7억달러에서 10년 만기 트랜치 철회(2026-09-16) 거래	2026-10-15	확인새 철회 거래가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
데이터센터 ABS·CMBS 연체	미확인	미확인	미확인FT 10/16 보도는 채권 가격 하락이며 연체를 언급하지 않는다. Trepp CMBS 연체율은 데이터센터를 분리하지 않는다. 미발생 확인이 아니다.	확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2
CoreWeave DDTL 5.5 현금유보·상환 조건계약 변경 시	차주 CoreWeave Financing DDTL V-V LLC; 계약 2026-08-07; 약정 26억달러; SOFR+550bp(기준대출금리+450bp); 만기 2031-09-01; 모회사 보증·자산/지분/현금계좌 1순위 담보. 현금유보: 중대한 고객계약 위반이 해지권을 발생시키거나 예상 계약가치/대출원금 비율이 2.40:1 미만. 현금유보가 연속 3회 월 지급일 지속되면 현금상환 발동; 5영업일 내 담보계좌 가용현금 100%를 비율 2.40 초과까지 대출 선상환에 사용. 실제 위반·비율 미달 확인이 아님. 계약 조건	2026-08-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
Firmus 상장 자금조달 수요거래 진행 시	2026-10-09 ASX 상장 신청 철회(ABC 10/10): 수요예측 10/6 시작·10/8 마감(초기 주문 초과로 마감 하루 앞당김), 공모가 A$11(기업가치 A$437억)에서 A$9(10/7 AFR)·A$8.25(10/8 보도)까지 인하, 그린슈 포함 55억달러 모집 목표. 회사는 조건이 사업 강점을 반영하지 못했다며 철회, 사적 자금조달·내년 나스닥 상장 시도. 2027 회계연도 상반기 A$7,700만 손실 예상, 판매 용량 중 가동 약 5%. 채무불이행·약정 위반 아님. 로이터(10/15)는 부채 약 300억달러로 전함. 거래 조건·상태	2026-10-09	확인사적 자금조달 조건이 아직 나오지 않아 유지.	근거 1 · 근거 2
New Era 전력 신용장·현금담보 조건계약 변경 시	2026-10-07 계약(10/8 Minichart의 SEC 공시 인용 보도): Macquarie 신용장 1억1,600만달러, Luminant 전력구매계약 보증. 미인출 액면의 102% 이상 현금담보 약 1억1,830만달러; 기존 4/8 기간대출에서 6,000만달러+현금 약 5,830만달러. 신용장 인출시 상환채무 금리 12%; 발행 1%·연 2% 수수료. TCDC 공동·개별 지급보증. 만기 미확인. SEC 원문은 웹/렌더 모두 접근 실패, 조건은 2차 자료 수준. 12%는 전체 프로젝트 대출 쿠폰이 아니며 신용장 액면과 기존 대출을 신규 차입액으로 합산하지 않음. 계약 조건	2026-10-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
네오클라우드 등급 강등 확인사건 발생 시	미확인	미확인	미확인10/16 정리 기사에서 코어위브는 S&P B+·긍정적 전망(4/9)만 언급되고 새 강등은 없다. 미발생 확인이 아니다.	확인된 원문 없음확인 경로 1
볼타 GPU·데이터센터 대출 조건거래 진행 시	차주 Volta Tydal Holdings S.à r.l.(볼타 인프라스트럭처 홀딩스 특수목적법인); 6년, 총 약 50억1,200만달러 = 엔비디아 GPU 약 3만6,000개 구매용 GPU 기간대출 37억1,200만달러(최종 약 37억달러) + 비트디어 노르웨이 데이터센터(16년 임차, 121MW IT·133MW) 임차 신용장 현금담보용 1순위 기간대출 C 13억달러; 두 트랜치를 함께 사는 스트립 구조, 완전 분할상환, 무등급. 최종 가격(2026-10-16 보도): 액면 95센트·기준금리+6.5%p(범위 상단), 수익률 11% 초과, 조기상환 벌칙·2년 조기상환 금지, 앤트로픽 투자등급 시 금리 인하 조항. 재출시(10/9) 제시: +6.25~6.5%p·97~98·11.21~11.75%; 8~9월 첫 시도 SOFR+500bp·할인 없음 불발. JP모건·골드만 13억달러만 인수, 37억달러는 최선노력 판매; 주문 50억달러 초과(주로 사모신용·헤지펀드·뮤추얼펀드, 트랜치별 배분 미공개); 고객 Anthropic 6년·100억달러 컴퓨팅 계약(8월); 임차 기본계약 매출 약 47억달러, 8년 연장 시 약 80억달러. 계약 조건	2026-10-16	확인최종 가격 95센트·SOFR+650bp와 투자자 보호 조항을 반영했다. 정확한 최종 수익률·배정은 미공개.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3

나머지 5개 더 보기

GPU 담보대출 위험 · 확인 9/11

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
GPU 담보대출 금리 티어	Volta 최종(2026-10-16 보도): GPU 대출 약 37억달러 포함 약 50억달러, 기준금리+6.5%p·액면 95센트·수익률 11% 초과·2년 조기상환 금지·앤트로픽 투자등급 시 금리 인하(제시 97~98에서 할인 확대); CoreWeave 2032년물 10/15 약 78센트·16% 초과; CoreWeave 무담보채 2031년물 10/15 15.6~16.2%(블룸버그 인용)·5년 CDS 장중 1,194.5bp, 2032년물 10/13 마감 14.5%, 10/12 4종 최악수익률 12.0~13.9%(같은 차주 GPU 담보 DDTL 5.5 SOFR+550bp보다 무담보 조달비용이 크게 높음); Volta(무등급 신생 AI 클라우드) GPU 칩 대출 37억달러(엔비디아 GPU 약 3만6,000개)+데이터센터 임차 신용장용 13억달러: 기준금리+6.25~6.5%p·발행가 97~98·수익률 11.21~11.75%, JP모건·골드만 13억달러만 인수·칩 대출 인수 없음, 완전 분할상환, 확약 10/14(Bloomberg 2026-10-06·10-12); Lambda GPU 담보 선순위 지연인출 대출 10억800만달러 고정 6.78%(반기 이표), 무디스 Baa1·DBRS A(low), 2033-05-30 만기 완전 분할상환, GPU 서버·설비와 투자등급 고객 2곳 계약 현금흐름 담보, 초과청약(2026-10-01); SharonAI(호주 네오클라우드) GPU 담보 SPV 선순위 약정 3억5,600만달러 고정 9.95%(수수료 제외), 대주 Goldman Sachs·대형 사모신용 펀드, 고객계약 88억달러 이상, 만기·담보인정비율 미공개(2026-10-01); Firmus(Nvidia 투자 호주 AI 인프라 기업, 인도네시아 데이터센터 GPU) 100억달러 조달 추진: 지분 25억·부채 75억달러, 선순위 SOFR+275bp·메자닌 SOFR+725bp 제시(2026-09-26 주 보도, 확정 전); CoreWeave DDTL 4.0 85억달러 SOFR+225bp·고정 약 5.9%·무디스 A3/DBRS A(low)·2032년 3월 만기(2026-03-31); DDTL 5.0 31억달러 SOFR+450bp·Ba2/BB+·약 5.5년(2026-05-18); DDTL 5.5 26억달러 SOFR+550bp·2031년 9월 만기(2026-08-10); Nebius 약 7.75억달러 담보부 시설 SOFR+250bp(2026-07); IREN 고객신용별 약 300bp 차이(2026-06-30) bp·차주	2026-10-16	확인볼타 최종 가격과 코어위브 2032년물을 앞에 더했다. 기존 조건과 기준일은 유지.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4 · 근거 5
GPU 담보인정비율	IREN GPU 금융리스 2건 모두 구매가격의 100% 조달 %·계약	2025-09-30	확인새 담보인정비율 공시가 없어 유지.	근거 1
GPU 잔존가치 가정	참고: Oracle 칩 임대 구조에서는 별도 법인 투자자가 칩을 소유하고 Oracle이 임차하며, 칩이 놀면 투자자가 손실을 진다는 매체 해석(24/7 Wall St. 2026-10-08, 계약 조건 미공개); 참고: Amazon이 Nvidia 칩 예약 상품 EC2 Capacity Blocks for ML 가격 약 15% 인상, H100 8개 p5.48xlarge 시간당 41.528달러(2026-10-02); 참고: Broadcom이 AI 칩 금융 Class A 선순위 420억달러 트랜치에 잔존가치 제공(주간 요약, 2026-10-03); 참고: Nvidia·Howden Re의 GPU 대출 감가 보험 구조 추진(2026-09-30); IREN 한 계약 매입옵션은 공정가치와 최초 구매원가 18% 중 낮은 값; 다른 계약은 1달러(2025-09-30) 조건	2026-10-08	확인새 계약 조건이 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
GPU 온디맨드 임대가격(H100)월간	3.25 달러/시간	2026-09	확인2026년 9월 H100 중위값이 최신.	근거 1
CoreWeave DDTL 5.5 현금유보·상환 조건계약 변경 시	차주 CoreWeave Financing DDTL V-V LLC; 계약 2026-08-07; 약정 26억달러; SOFR+550bp(기준대출금리+450bp); 만기 2031-09-01; 모회사 보증·자산/지분/현금계좌 1순위 담보. 현금유보: 중대한 고객계약 위반이 해지권을 발생시키거나 예상 계약가치/대출원금 비율이 2.40:1 미만. 현금유보가 연속 3회 월 지급일 지속되면 현금상환 발동; 5영업일 내 담보계좌 가용현금 100%를 비율 2.40 초과까지 대출 선상환에 사용. 실제 위반·비율 미달 확인이 아님. 계약 조건	2026-08-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
네오클라우드 등급 강등 확인사건 발생 시	미확인	미확인	미확인10/16 정리 기사에서 코어위브는 S&P B+·긍정적 전망(4/9)만 언급되고 새 강등은 없다. 미발생 확인이 아니다.	확인된 원문 없음확인 경로 1
네오클라우드 커버넌트 위반 확인사건 발생 시	미확인	미확인	미확인CoreWeave 8/7 신용계약은 조건만 공개하고 기준일 현재 비율·위반 여부가 없다. 10/17까지 새 위반·면제 공시를 찾지 못했다. DDTL 3.0 무제한 자본 보충 기한 10/28.	확인된 원문 없음확인 경로 1
CoreWeave DDTL 3.0 약정 수정 이력계약 변경 시	CoreWeave는 2025년 12월 31일 자회사 CoreWeave Compute Acquisition Co. VII를 차주로 하는 DDTL 3.0 신용계약 1차 수정에 합의했다. 부채상환비율(DSCR) 약정의 최초 시험일을 2027년 10월 31일로 미뤘고, 당초에는 2027년 4월부터 1.40배 이상을 유지해야 했다. 계약실현비율 약정의 최초 시험일은 2026년 2월 28일로 미뤘고, 2026년 3월 1일부터 4월 30일까지의 월별 지급일에 적용되는 최소 유동성 요건을 1억달러로 낮췄다. 두 약정 위반에 대한 자본 보충(equity cure)은 2026년 10월 28일까지 횟수 제한 없이 허용되며 그 뒤에는 4개월 중 연속 3개월까지만 쓸 수 있다. 계약 조건	2025-12-31	확인기존 계약 수정 이력 유지. 무제한 자본 보충 기한 10월 28일.다음 확인 2026-10-28	근거 1
볼타 GPU·데이터센터 대출 조건거래 진행 시	차주 Volta Tydal Holdings S.à r.l.(볼타 인프라스트럭처 홀딩스 특수목적법인); 6년, 총 약 50억1,200만달러 = 엔비디아 GPU 약 3만6,000개 구매용 GPU 기간대출 37억1,200만달러(최종 약 37억달러) + 비트디어 노르웨이 데이터센터(16년 임차, 121MW IT·133MW) 임차 신용장 현금담보용 1순위 기간대출 C 13억달러; 두 트랜치를 함께 사는 스트립 구조, 완전 분할상환, 무등급. 최종 가격(2026-10-16 보도): 액면 95센트·기준금리+6.5%p(범위 상단), 수익률 11% 초과, 조기상환 벌칙·2년 조기상환 금지, 앤트로픽 투자등급 시 금리 인하 조항. 재출시(10/9) 제시: +6.25~6.5%p·97~98·11.21~11.75%; 8~9월 첫 시도 SOFR+500bp·할인 없음 불발. JP모건·골드만 13억달러만 인수, 37억달러는 최선노력 판매; 주문 50억달러 초과(주로 사모신용·헤지펀드·뮤추얼펀드, 트랜치별 배분 미공개); 고객 Anthropic 6년·100억달러 컴퓨팅 계약(8월); 임차 기본계약 매출 약 47억달러, 8년 연장 시 약 80억달러. 계약 조건	2026-10-16	확인최종 가격 95센트·SOFR+650bp와 투자자 보호 조항을 반영했다. 정확한 최종 수익률·배정은 미공개.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3
코어위브 2032년 만기 무담보채 수익률일간(공개 보도 시)	16 %	2026-10-15	확인BigGo 정리(Tradeweb 인용): 2032년물 10/15 약 78센트·수익률 16% 초과. 16은 원문이 밝힌 하한값이며 정확한 값은 미공개. 10/14 약 14.8%.	근거 1
코어위브 5년 CDS일간(공개 보도 시)	1,194.5 bp	2026-10-15	확인10/15 장중 1,194.5bp 사상 최고(ICE, 블룸버그 인용)가 최신. 10/16 보도들도 이 값을 인용하며 새 값은 없음.	근거 1 · 근거 2

나머지 5개 더 보기

레버리지론·소프트웨어 위험 · 확인 7/8

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
레버리지론 부실비율	11.18 %	2026-08-31	확인8월 말 값 유지.	근거 1
LME 포함 레버리지론 디폴트율	미확인	미확인	미확인PitchBook 공개 페이지는 LME 포함 이중 트랙 값을 공개하지 않고, 피치 요약(ABI)은 HTTP 403.	확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 · 확인 경로 3
소프트웨어 론 가격	87.73 액면 100당	2026-08-31	확인8월 말 값 유지.	근거 1
레버리지론 지수 호가	95.58 액면 100당	2026-08-31	확인8월 말 값이 최신. 9월 공개본 미확보.	근거 1
사모신용 소프트웨어 디폴트율월간	0.6 %	2026-08-31	확인피치 8월 집계 값 유지.	근거 1
레버리지론 지수 디폴트율(LCD)월간	0.99 %	2026-09-30	확인9월 말 값 유지.	근거 1
레버리지론 6개월 뒤 디폴트율 예측(LCD)월간	1.41 %	2026-09-25	확인모형 추정치 유지.	근거 1
레버리지론 부실 대출 규모(JPMorgan, 액면 80 이하)부정기	139.8 십억달러	2026-10-07	확인JPMorgan 집계 유지.	근거 1

나머지 2개 더 보기

사모신용 위험 · 확인 4/6

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
사모신용 디폴트율	2.7 %	2026-06-30	확인Lincoln 2분기 covenant default율 유지.	근거 1
사모신용 디폴트율(피치)월간	6.3 %	2026-08-31	확인8월 말 값 유지. 9월 집계 미확인.	근거 1
사모신용 디폴트율(Proskauer)분기	2.51 %	2026-06-30	확인2분기 값 유지.	근거 1
사모신용 회수율	미확인	미확인	미확인Cliffwater 지수 페이지는 실현 회수율을 공개하지 않는다.	확인된 원문 없음확인 경로 1
수정대출 LTV	미확인	미확인	미확인Lincoln은 수정대출 모집단의 집계 LTV를 제공하지 않는다.	확인된 원문 없음확인 경로 1
사모신용 압류·담보권 실행	참고: 직접대출 운용사의 최대 80%가 부실 차주 경영권 인수에 대비, 대부분 청산보다 회생 계획(Bloomberg 설문, 2026-10-03 주간 요약); 2026년 상반기 대주 인수 차주의 인수 직전 원금 223억달러; 70%는 2021~2022년 빈티지 금액·기간	2026-10-03	확인새 집계가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2

BDC 위험 · 확인 5/7

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
BDC P/NAV 중위값	0.67 배	2026-10-17	확인10/17 조회 47곳 중위(23번째 CGBD·24번째 MSDL) 0.67배, 평균 0.73배. 화면에 거래일 미표기.	근거 1
BDC non-accrual	3.95 %	2026-06-30	확인상위 10개 상장 BDC 2분기 값 유지. 3분기 공시는 11월.	근거 1
BDC PIK 비중	10 %	2026-03-31	확인새 표본이 없어 유지.	근거 1
BDC amend-and-extend	미확인	미확인	미확인보스턴 연은 표본과 ARCC 분기보고서는 만기연장 수정 건수를 집계하지 않는다.	확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2
비상장 BDC 환매요청	9.8 %	2026-10-13	확인피치 집계(Blue Vault 10/15 인용) 영구형 비상장 BDC 15곳 중 13곳 3분기 평균 9.8%, 2분기 10.3%. 기존 RA Stanger 13곳 합계 10.1%(9/27)와 집계 기관·가중 방식이 달라 하락폭으로 단정하지 않음.	근거 1
비상장 BDC 게이팅	Blue Vault(2026-10-15, 피치 10/13 집계): 영구형 비상장 BDC 13/15곳 3분기 요청 평균 9.8%(2분기 10.3%), 새로 제한·중단한 펀드 특정 없음; Onex Direct Lending BDC 5% 공개매수 11/6 마감(통상 한도); Bloomberg: Apollo·Ares·BlackRock BDC 환매 요청 감소, Blackstone 비슷한 수준, 새로 환매를 막은 펀드 보도 없음(2026-10-03 주간 요약); Blue Owl OCIC 3분기 요청 31억달러·16.8%, 5% 비례 이행; Blue Owl OTIC 3분기 요청 11억달러·39%, 5% 이행(2026-10-02); Goldman Sachs Private Credit Corp 3분기 요청 2%로 5% 한도 아래(2026-09-30); 참고: 호주 Metrics Credit Partners 비상장 펀드 환매 일시 중단(2026-09-30, BDC 아님); Cox Capital 공개매수: Apollo Debt Solutions NAV 대비 14.6% 할인, Ares Strategic Income Fund 13.4% 할인(2026-09-28); Ares Strategic Income Fund 3분기 요청 13.1% 중 5% 이행(2026-09-24); HPS Corporate Lending Fund 3분기 요청 11.5% 중 5%(2026-09-10); Apollo Debt Solutions BDC 3분기 요청 약 14.7% 중 5%(2026-09-22); Morgan Stanley North Haven 3분기 요청 11.4% 중 5%(2026-09-18); BCRED 3분기 요청 약 10% 중 5%(2026-09-03); 반대 사례로 소형 Stellus Private Credit BDC는 8월 28일 마감 공개매수 응모를 전액 매입 상태	2026-10-15	확인피치 3분기 평균과 Onex 통상 공개매수를 앞에 더했다. 새 게이팅 사건은 없음.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3
비상장 BDC 추가 환매 제한 확인환매 결과 발표 시	미확인	미확인	미확인Blue Vault 3분기 분석과 Yardeni 목록에서 새로 환매를 막은 비상장 BDC를 찾지 못했다. 미발생 확인이 아니며 기존 3분기 제한은 유지.	확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2

나머지 1개 더 보기

전력 인프라 위험 · 확인 6/6

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
전력 용량경매 가격·부족 용량	PJM 2028/29 RTO 325달러/MW-day(상한, 전년 대비 −2.5%)·UCAP 138,318MW·FRR 포함 149,182MW·예비율 14.7%·신뢰도 기준 6,831MW 부족(권역 전체 미달 첫 사례); 직전 2027/28은 333.44달러/MW-day·134,479MW·6,517MW 부족; 신뢰도 백스톱 조달(지불 용의 상한 가중평균 555달러/MW-day·6.8GW·최장 15년·최대 200억달러)은 FERC가 2026-09-29 수용하되 5개월 정지해 효력일 2027-02-28, 9월 30일 개시 취소·일정 추후 공지, PJM 10월 7일 시장이행위원회 보고 가격·용량	2026-09-29	확인새 발표가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
계통 접속 대기열	PJM 개편 접속 절차 첫 주기 Phase 1 2026-09-28 시작: 617개 사업·명판 168.6GW(가스 81.1GW·저장 50.1GW·원자력 17.6GW·태양광 9.4GW 등), 신청 811건 중 715건 주기 수용, 심사 1~2년(2026-09-28); ERCOT 접속 요청 약 474GW(텍사스 사상 최고 피크 수요의 5배 초과), 새 전력 요청의 약 90%가 데이터센터, 8월 3일 주지사 감사 지시로 대형부하 Batch Zero 검토 연기(2026-08-03); PJM 첫 개편 주기 811건·220GW 신청, 2020년 이후 103GW 접속계약(2026-04-29) 용량·기간	2026-09-28	확인새 대기열 집계가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
계통 접속 규제	추가 공식 확인: Raleigh 2026-10-06 6개월 개발 승인 신청·심사 중단, 2027-04-06 종료 예정; 2026-11-16 규정 초안 공개 예정(공식 FAQ 10/7). 기존 유효 목록: 텍사스 주지사, TCEQ에 ERCOT·수자원개발위원회 감사 완료 전까지 데이터센터 허가 전면 중단과 모든 주 기관의 관련 승인 보류 지시, TCEQ 10월 19일 이행 보고, 다음 회기 데이터센터 인센티브 폐지 추진(2026-09-21); 텍사스 8월 3일 ERCOT 접속 절차 데이터센터 감사 전 추가 승인 중단(2026-08-03); 뉴욕주 데이터센터 신규 승인 최대 1년 중단(2026-07); Project Jupiter(뉴멕시코, 2.45GW) 전력: 주 토지청의 반복된 허가 거부로 Energy Transfer 가스관 가동이 약 6개월 밀려 2027-02-01 예정, Bloom 연료전지 대기허가는 주 환경부가 2026-11-23까지 결정(2026-09-24 보도), 이 전력 문제를 근거로 Oracle이 불가항력 통지; FERC가 PJM 대형부하 접속 규정의 결함 가능성을 예비 판단하고 개선안 제출 지시(2026-06-18); 대형부하 접속 규칙은 Docket No. RM26-4에서 진행 중이며 2025년 12월 명령은 PJM에 병설 대형부하 요금 규정 마련을 지시 상태	2026-10-06	확인새 규제 변경이 없어 유지.다음 확인 2026-10-19	근거 1 · 근거 2 · 근거 3
독립발전사업자 주가	CEG 271.37달러(−1.32%)·VST 152.02달러(−1.39%)·NRG 103.75달러(+0.87%)(2026-10-16 종가). 10/15 CEG 275.00·VST 154.17·NRG 102.86달러; 10/14 CEG 279.54·VST 151.79·NRG 100.85달러; 10/6 CEG 300.40(+12.25%)·VST 160.50·NRG 103.60달러(Google-Constellation 890MW 원전 계약 발표일) 가격·등락률	2026-10-16	확인10/16 종가로 갱신. 세 종목 엇갈림.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3
New Era 전력 신용장·현금담보 조건계약 변경 시	2026-10-07 계약(10/8 Minichart의 SEC 공시 인용 보도): Macquarie 신용장 1억1,600만달러, Luminant 전력구매계약 보증. 미인출 액면의 102% 이상 현금담보 약 1억1,830만달러; 기존 4/8 기간대출에서 6,000만달러+현금 약 5,830만달러. 신용장 인출시 상환채무 금리 12%; 발행 1%·연 2% 수수료. TCDC 공동·개별 지급보증. 만기 미확인. SEC 원문은 웹/렌더 모두 접근 실패, 조건은 2차 자료 수준. 12%는 전체 프로젝트 대출 쿠폰이 아니며 신용장 액면과 기존 대출을 신규 차입액으로 합산하지 않음. 계약 조건	2026-10-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
Raleigh 데이터센터 승인 유예규칙 변경 시	시의회 2026-10-06 데이터센터 신청 접수·심사 6개월 유예 승인, 공식 페이지 10/8 갱신. 영구 금지·미국 전체 승인 중단 아님. 새 규칙 초안 공개 2026-11-16 예정; 유예 종료 2027-04-06 예정. 가동 중 하이퍼스케일 데이터센터가 없는 지역의 선제 규칙 정비. 규제·기간	2026-10-06	확인규칙 변경이 없어 유지.다음 확인 2026-11-16	근거 1 · 근거 2

글로벌 유동성·정책 위험 · 확인 7/7

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
연준 정책	워시 의장(2026-10-16 방콕 IMF 대담): ‘I don't prejudge meetings’, 세계적 ‘동시 긴축’ 언급, AI 투자 붐이 단기 물가 압력; 골드만삭스 10월 동결·12월 마지막 인상 예상; CME FedWatch 10/27~28 동결 확률 72.3%(CNBC 10/16). 9월 PPI(10/15 발표, BLS): 최종수요 전월비 +1.3%·전년비 6.3%, 식품·에너지·유통 제외 +0.5%·5.0%. 9월 CPI(10/14 발표, BLS): 전월비 +0.6%·전년비 3.7%(예상 3.6%), 근원 +0.3%·2.6%(예상 0.2%·2.5%), 휘발유 한 달 +9.1%. 9월 FOMC 의사록(10/7 공개): 대부분 참가자가 연말까지 연방기금금리 목표 범위 추가 인상이 적절할 가능성이 높다고 평가, 시기는 밝히지 않고 매 회의 열린 자세 강조; ISM 서비스업 9월 54.9·가격지수 74(8월 72.6)(2026-10-05); 9월 고용 +2만9,000명·실업률 4.2%·7~8월 합계 6만명 하향 수정(2026-10-02); 8월 PCE 물가 전년비 3.4%(예상 3.7%)·근원 3.0%(예상 3.3%), 2분기 GDP 확정 연율 2.2%(2026-09-30); 윌리엄스 뉴욕연은 총재 ‘9월 인상으로 서두를 필요 없고 정보를 더 모을 시간이 있다’, ‘전망대로라면 연말 한 번 더 올리는 것이 적절할 수 있다’, 올해 물가 3.5%·내년 2% 초반·2028년 2%(2026-09-29); 쿡 이사 ‘AI 설비 구축과 유가 전가가 앞으로 몇 달 물가를 계속 밀어 올릴 것’(2026-09-28); 연방기금금리 목표 3.75~4.00%(2026-09-16 25bp 인상, 12대0); IORB 3.90%(2026-09-17 발효); 바 이사 ‘추가 정책 조정이 필요할 가능성이 높다’(2026-09-23) 정책금리·방향	2026-10-16	확인워시 발언과 동결 확률을 앞에 더했다. 새 연준 결정 없음.다음 확인 2026-10-28	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
연준 대차대조표	6,755.639 십억달러	2026-10-14	확인H.4.1(10/15 발표) 10/14 수요일 총자산 6조7,556억3,900만달러. 다음 발표 10/22.	근거 1
미 국채 2년	4.74 %	2026-10-16	확인재무부 CSV 10/16 4.74%(10/15 4.77%).	근거 1
미 국채 30년	5.43 %	2026-10-16	확인재무부 CSV 10/16 5.43%(10/15 5.43%).	근거 1
주요국 중앙은행 정책	BOJ 1.25%로 25bp 인상, 7대2(2026-09-18); BOE 3.75% 유지, 6대3(2026-09-16); ECB 예금금리 2.50%(9월10일 인상 후 유지); 주요 10개국 중앙은행 가운데 다섯 곳이 9월 중 인상, 나머지는 인상 예고나 인플레이션 경고(2026-09-25 로이터); 워시 연준 의장은 10/16 세계적 ‘동시 긴축’으로 표현 정책금리·방향	2026-10-16	확인새 결정은 없고 워시의 동시 긴축 언급만 더했다.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
달러 지수	121.6 지수	2026-10-09	확인FRED 10/9 121.6023이 최신, 다음 발표 10/19.다음 확인 2026-10-19	근거 1
유로 하이일드 가산금리일간	336 bp	2026-10-15	확인FRED 10/15 3.36%(10/14 3.26%), 하루 +10bp.	근거 1

나머지 1개 더 보기

미국 주식시장 사이클 · 확인 12/12

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
주식 밸류에이션	FactSet 정식 12개월 선행 P/E 19.0배(2026-09-30 종가, 10/2 발표; 5년 평균 19.8·10년 평균 19.1). 로이터(LSEG): 선행 P/E 19배 미만, 2023년 이후 최저(2026-10-13 보도). 별도 공개 대용: 10/16 S&P 500 7,659.44 ÷ 9/30 CY2026 EPS 361.66 = 21.18배. 정의를 섞지 않음. 배·대상	2026-10-16	확인대용치를 10/16 종가로 갱신.	근거 1 · 근거 2
이익 추정치 변화	FactSet 9/30 Q3 EPS 89.84달러(6/30 88.64 대비 +1.4%); CY2026 EPS 361.66달러(6/30 340.49 대비 +6.2%, 10/7 발표). Q3 이익 증가율 전망 +29.5%(10/2 발표)·긍정적 EPS 가이던스 72/116곳(62%). 참고: LSEG Q3 30% 초과(로이터 인용, 10/13 보도), Bloomberg Intelligence Q3 +25%(10/12 보도)는 모집단·집계기관 차이로 FactSet와 시계열로 비교하지 않음. 금액·증감률	2026-10-13	확인새 이익 추정 자료 없음.	근거 1 · 근거 2
시장 폭	10/16 나스닥 −2.14%·러셀2000 −1.66%·S&P 500 −1.09%·다우 −0.34%로 기술·소형주 중심 하락. 10/15 S&P 500 상승·하락 종목 비 3.1대1(Zacks). 로이터: S&P 500 연초 대비 약 +14%인데 중위 종목 +5% 미만, 200개 넘는 종목이 연초보다 하락(2026-10-13). 기존 구성종목 폭: 50일선 상회 25%(10/6)·200일선 상회 36.4%(9/8). 지수 등락은 구성종목 상승비율의 대용일 뿐. 비율·종목수	2026-10-16	확인10/16 지수별 등락으로 갱신.	근거 1 · 근거 2
섹터별 상대수익률	10/16 SOX 11,137.29(−3.83%) 여덟 거래일 연속 하락(10/6 13,217.82 대비 약 −15.7%), 마이크론 −5.94%·AMD −5.37%·인텔 −5.89%·메타 −3.74%·엔비디아 −1.40%(ChainCatcher 시세 표시), 코어위브 61.39달러(−11.91%), 오라클 128.23달러(−4.64%), 유가 급등. 10/15 SOX −0.88%, 코어위브 +5.94%, 오라클 +3.00%. 기간·등락률	2026-10-16	확인10/16 종가와 업종 흐름으로 갱신.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
VIX	16.46 포인트	2026-10-15	확인FRED 최신 10/15 16.46(10/14 16.87). Yahoo 10/16 종가 19.99는 FRED 미게시.	근거 1
IG OAS	84 bp	2026-10-15	확인FRED 10/15 0.84%(10/14 0.84%).	근거 1
HY OAS	323 bp	2026-10-15	확인FRED 10/15 3.23%(10/14 3.25%).	근거 1
SOFR−IORB	-1 bp	2026-10-15	확인3.89%−3.90%=−1bp(10/15).	근거 1 · 근거 2
은행 준비금	3,022.14 십억달러	2026-10-14	확인H.4.1(10/15 발표) 10/14 주평균 3조221억4,000만달러. 다음 발표 10/22.	근거 1
연준 정책	워시 의장(2026-10-16 방콕 IMF 대담): ‘I don't prejudge meetings’, 세계적 ‘동시 긴축’ 언급, AI 투자 붐이 단기 물가 압력; 골드만삭스 10월 동결·12월 마지막 인상 예상; CME FedWatch 10/27~28 동결 확률 72.3%(CNBC 10/16). 9월 PPI(10/15 발표, BLS): 최종수요 전월비 +1.3%·전년비 6.3%, 식품·에너지·유통 제외 +0.5%·5.0%. 9월 CPI(10/14 발표, BLS): 전월비 +0.6%·전년비 3.7%(예상 3.6%), 근원 +0.3%·2.6%(예상 0.2%·2.5%), 휘발유 한 달 +9.1%. 9월 FOMC 의사록(10/7 공개): 대부분 참가자가 연말까지 연방기금금리 목표 범위 추가 인상이 적절할 가능성이 높다고 평가, 시기는 밝히지 않고 매 회의 열린 자세 강조; ISM 서비스업 9월 54.9·가격지수 74(8월 72.6)(2026-10-05); 9월 고용 +2만9,000명·실업률 4.2%·7~8월 합계 6만명 하향 수정(2026-10-02); 8월 PCE 물가 전년비 3.4%(예상 3.7%)·근원 3.0%(예상 3.3%), 2분기 GDP 확정 연율 2.2%(2026-09-30); 윌리엄스 뉴욕연은 총재 ‘9월 인상으로 서두를 필요 없고 정보를 더 모을 시간이 있다’, ‘전망대로라면 연말 한 번 더 올리는 것이 적절할 수 있다’, 올해 물가 3.5%·내년 2% 초반·2028년 2%(2026-09-29); 쿡 이사 ‘AI 설비 구축과 유가 전가가 앞으로 몇 달 물가를 계속 밀어 올릴 것’(2026-09-28); 연방기금금리 목표 3.75~4.00%(2026-09-16 25bp 인상, 12대0); IORB 3.90%(2026-09-17 발효); 바 이사 ‘추가 정책 조정이 필요할 가능성이 높다’(2026-09-23) 정책금리·방향	2026-10-16	확인워시 발언과 동결 확률을 앞에 더했다. 새 연준 결정 없음.다음 확인 2026-10-28	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
미 국채 2년	4.74 %	2026-10-16	확인재무부 CSV 10/16 4.74%(10/15 4.77%).	근거 1
미 국채 30년	5.43 %	2026-10-16	확인재무부 CSV 10/16 5.43%(10/15 5.43%).	근거 1

나머지 6개 더 보기

글로벌 주식시장 사이클 · 확인 10/10

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
주요국 주가지수	10/16: 코스피 5,668.05(+2.05%), 코스닥 794.78(+4.46%), 닛케이225 65,324.29(+1.39%), TOPIX +1.67%·항셍 +0.52%·상하이 +0.24%·센섹스 +0.56%(Yahoo JP 등락률); 미국 S&P 500 7,659.44(−1.09%)·나스닥 26,140.03(−2.14%)·다우 52,002.41(−0.34%)·러셀2000 2,721.37(−1.66%). 아시아는 미국 16일 하락 전에 마감. Stoxx 600 10/15 640.16(10/14 637.75), 10/16 미확인. 10/15: 코스피 5,554.22(−7.57%), 코스닥 760.82(−7.65%), 닛케이225 64,425.95(−4.90%). 10/13: 항셍 24,345.22, 상하이종합 3,800.86, 센섹스 73,033.78, FTSE100 10,650.34, DAX 25,259.91, CAC40 7,827.64, FTSE MIB 50,057.17, IBEX35 19,210.70. 지수·등락률	2026-10-16	확인10/16 한국·일본·미국 종가로 갱신. 유럽 10/16은 미확인.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
글로벌 주식 밸류에이션	MSCI ACWI 9/30 후행 P/E 21.35·선행 16.28·P/B 3.77배, 구성 2,414종목(8/31 선행 16.87배에서 갱신). 별도 미국 제외 CWI ETF 보유종목 FY1 P/E 13.65배(10/7, 1,092종목), 기준지수 FY1 P/E 13.77배(9/30, 1,901종목). 배·대상	2026-10-07	확인새 자료가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
글로벌 이익 추정치	미국 제외 CWI ETF 보유 1,092종목의 3~5년 EPS 성장 추정 16.91%(10/7). 미국 제외 기준지수 1,901종목 17.07%(9/30). 이전 ETF 대용 24.12%(9/8)는 보유구성·기간이 달라 동일 기업 이익 하향 폭으로 해석하지 않음. 글로벌 전체의 12개월 이익 수정률과 다름. 금액·증감률	2026-10-07	확인새 자료가 없어 유지.	근거 1
글로벌 시장 폭	10/16 유가증권시장 상승 759·하락 135·보합 22종목(자본시장뉴스). 10/15 코스피 상승 112·하락 790종목, 코스닥 상승 110·하락 1,591종목. 10/9 도쿄 상승 2,403·하락 1,055·보합 255종목. 글로벌 구성종목 폭이 아닌 지역 대용. 비율·종목수	2026-10-16	확인10/16 한국 시장 등락 종목 수로 갱신.	근거 1
글로벌 섹터 순환	10/16 삼성전자 21만5,500원(+2.62%), SK하이닉스 127만2,000원(+0.79%), 현대차 +5.58%, 의료·정밀기기 업종 +6.05%로 반도체 밖 대형주가 반등 주도; 외국인 약 3,410억원 순매수(9거래일 만), SK하이닉스는 16거래일 연속 순매도; 원/달러 1,331.4원(−13.2원). 외국인 10/1~15 코스피 20조6,900억원 순매도(SK하이닉스 약 10조5,400억·삼성전자 약 5조8,500억원). 10/15 삼성전자 −9.48%·SK하이닉스 −11.06%. 기존: Stoxx 600 10/8~9 통신주 약세, 10/2 반도체 주도 반등(Infineon +8.78%) 기간·등락률	2026-10-16	확인10/16 한국 업종·수급을 앞에 더했다.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3
글로벌 변동성	미국 VIX 10/16 종가 19.99(+21.45%, 장중 22.31, Yahoo), FRED 최신 10/15 16.46. 닛케이 변동성지수 29.59(10/9), 이후 값 미확인. 유럽 VSTOXX 20.03(10/9 조회 화면, 거래일 미표기; 날짜 확정값 20.39는 9/14). 채권 MOVE 주간 약 +30%(9/25 주)는 기존 관측. 지수·시장	2026-10-16	확인VIX 10/16 종가와 FRED 10/15 값으로 갱신.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
글로벌 신용시장	유로 하이일드 OAS 336bp(10/15, 하루 +10bp), 10/14 326bp·10/13 327bp·10/5 332bp. 기존 다른 시장 맥락: 프랑스-독일 10년물 격차 145.5bp(10/5); 영국 30년물 6.02%로 1998년 이후 최고(10/2); 신흥시장 회사채 OAS 161bp(10/1); 블룸버그 글로벌 회사채 가산금리 주간 약 5bp 확대·반년 만에 최대(10/2) bp·대상	2026-10-15	확인유로 HY 10/15 값으로 갱신.	근거 1 · 근거 2
주요국 중앙은행 정책	BOJ 1.25%로 25bp 인상, 7대2(2026-09-18); BOE 3.75% 유지, 6대3(2026-09-16); ECB 예금금리 2.50%(9월10일 인상 후 유지); 주요 10개국 중앙은행 가운데 다섯 곳이 9월 중 인상, 나머지는 인상 예고나 인플레이션 경고(2026-09-25 로이터); 워시 연준 의장은 10/16 세계적 ‘동시 긴축’으로 표현 정책금리·방향	2026-10-16	확인새 결정은 없고 워시의 동시 긴축 언급만 더했다.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
달러 지수	121.6 지수	2026-10-09	확인FRED 10/9 121.6023이 최신, 다음 발표 10/19.다음 확인 2026-10-19	근거 1
유로 하이일드 가산금리일간	336 bp	2026-10-15	확인FRED 10/15 3.36%(10/14 3.26%), 하루 +10bp.	근거 1

나머지 4개 더 보기

AI 반도체·인프라 사이클 · 확인 8/9

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
SOX	11,137.29 포인트	2026-10-16	확인10/16 종가 11,137.29(−3.83%), 여덟 거래일 연속 하락. 10/6 13,217.82 대비 약 −15.7%.	근거 1
기업별 CAPEX 가이던스	참고(증권사 추정, 가이던스 아님): 골드만삭스는 클라우드 대기업 2027년 설비투자의 최소 35%가 부채 조달돼야 한다고 추정(BigGo 2026-10-16 정리); 참고(공급사 가이던스, 하이퍼스케일러 아님): TSMC 2026년 설비투자 600억~640억달러 재확인, 2026년 달러 매출 증가율 약 44%로 상향, 4분기 매출 523억~543억달러(2026-10-15); 참고(IMF 2026-10 GFSR): 2023년 이후 14건에서 하이퍼스케일러가 약한 AI 기업에 지분 약 3,000억·부채 약 6,500억달러, 매출 약정 1조4,000억달러; 참고(발언, 가이던스 아님): 브로드컴 혹 탄 CEO 10/12 싱가포르에서 칩이 아니라 자본이 AI 성장의 최대 제약이라고 발언(HEDGEBERG 2026-10-13 정리); 참고(신용평가 처리, 가이던스 아님): Morgan Stanley 10/7 보고서는 Oracle의 제3자 칩 매입·재임차 구조를 칩 임대 SPV 틀로 보고, 이런 신용이 모회사 조정 레버리지 평가에 부채로 반영된다고 해석, 규모 미공개(TechFlow 2026-10-10 보도); 참고(Oracle 장부 밖 칩 금융, 가이던스 아님): 투자자가 별도 법인에 자금을 대 칩을 사고 Oracle에 장기 임대하는 구조를 Apollo·Goldman Sachs와 협의, 연내 완료 목표, 규모·금리 미공개(WSJ 2026-10-08 보도); 참고(고객 매출): FT 보도로 OpenAI가 투자자에게 연환산 매출 약 500억달러 설명(기존 보도 700억달러, 순매출·총매출 기준 차이 설명), Bloomberg 10/9 연말 700억달러 이상 기대; Oracle 수주잔고 6,640억달러 중 OpenAI 3,000억달러 약 45%, 최근 분기 설비투자 285억달러; 참고(비하이퍼스케일러 AI 칩 차입): SpaceX 400억달러 조달 협의(2026-10-07 보도); 참고(전력 조달): Alphabet-Constellation 890MW 20년 계약 43억달러(2026-10-06); 참고(컨센서스): 8대 클라우드 기업 2027년 설비투자 약 1조3,000억달러(2026-10-05); 참고: Amazon Nvidia 칩 약 80억달러 매각 후 재임차 협의, 2026년 설비투자 예산 2,000억달러(2026-10-02); 참고: Broadcom AI 칩 금융 600억달러 모집(Class A 420억·Class B 180억달러, 2026-10-02); Broadcom-Anthropic 최대 420억달러 전환사채(2026-10-01); Micron 다음 분기 매출 전망 약 615억달러(2026-09-30); Anthropic 컴퓨팅·인프라 약정 5,180억달러(2026-09-28); 골드만 집계 2026년 AI 관련 부채 공급 약 6,000억달러, 하이퍼스케일러 몫 약 40%(2026-09-28); 5개사 FY2026 합산 현금 CAPEX 6,900억달러 초과·달력연도 가이던스 약 8,000억달러; Oracle 수주잔고 6,640억달러(2026-09-10). 증권사 전망: 5개사 설비투자 2026년 약 7,500억달러·2027년 1조1,400억달러(골드만삭스) 금액·기간	2026-10-16	확인골드만 2027년 부채 조달 비중 추정을 참고로 앞에 더했다. 하이퍼스케일러 새 가이던스는 없음.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
GPU 담보대출 금리 티어	Volta 최종(2026-10-16 보도): GPU 대출 약 37억달러 포함 약 50억달러, 기준금리+6.5%p·액면 95센트·수익률 11% 초과·2년 조기상환 금지·앤트로픽 투자등급 시 금리 인하(제시 97~98에서 할인 확대); CoreWeave 2032년물 10/15 약 78센트·16% 초과; CoreWeave 무담보채 2031년물 10/15 15.6~16.2%(블룸버그 인용)·5년 CDS 장중 1,194.5bp, 2032년물 10/13 마감 14.5%, 10/12 4종 최악수익률 12.0~13.9%(같은 차주 GPU 담보 DDTL 5.5 SOFR+550bp보다 무담보 조달비용이 크게 높음); Volta(무등급 신생 AI 클라우드) GPU 칩 대출 37억달러(엔비디아 GPU 약 3만6,000개)+데이터센터 임차 신용장용 13억달러: 기준금리+6.25~6.5%p·발행가 97~98·수익률 11.21~11.75%, JP모건·골드만 13억달러만 인수·칩 대출 인수 없음, 완전 분할상환, 확약 10/14(Bloomberg 2026-10-06·10-12); Lambda GPU 담보 선순위 지연인출 대출 10억800만달러 고정 6.78%(반기 이표), 무디스 Baa1·DBRS A(low), 2033-05-30 만기 완전 분할상환, GPU 서버·설비와 투자등급 고객 2곳 계약 현금흐름 담보, 초과청약(2026-10-01); SharonAI(호주 네오클라우드) GPU 담보 SPV 선순위 약정 3억5,600만달러 고정 9.95%(수수료 제외), 대주 Goldman Sachs·대형 사모신용 펀드, 고객계약 88억달러 이상, 만기·담보인정비율 미공개(2026-10-01); Firmus(Nvidia 투자 호주 AI 인프라 기업, 인도네시아 데이터센터 GPU) 100억달러 조달 추진: 지분 25억·부채 75억달러, 선순위 SOFR+275bp·메자닌 SOFR+725bp 제시(2026-09-26 주 보도, 확정 전); CoreWeave DDTL 4.0 85억달러 SOFR+225bp·고정 약 5.9%·무디스 A3/DBRS A(low)·2032년 3월 만기(2026-03-31); DDTL 5.0 31억달러 SOFR+450bp·Ba2/BB+·약 5.5년(2026-05-18); DDTL 5.5 26억달러 SOFR+550bp·2031년 9월 만기(2026-08-10); Nebius 약 7.75억달러 담보부 시설 SOFR+250bp(2026-07); IREN 고객신용별 약 300bp 차이(2026-06-30) bp·차주	2026-10-16	확인볼타 최종 가격과 코어위브 2032년물을 앞에 더했다. 기존 조건과 기준일은 유지.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4 · 근거 5
AI와 전체 시장의 단계 차이	AI가 미국·글로벌 유동성 둔화기보다 진행 순서상 1단계 뒤 단계·방향	2026-10-16	확인미국·글로벌 순서 5, AI 순서 4. 시간차 예측이 아님. 신용 수축기(순서 6) 가격을 받는 AI 차주가 코어위브에서 데이터센터 채권·하이퍼스케일러 CDS로 넓어져 어긋남이 커짐.	근거 1 · 근거 2
Firmus 상장 자금조달 수요거래 진행 시	2026-10-09 ASX 상장 신청 철회(ABC 10/10): 수요예측 10/6 시작·10/8 마감(초기 주문 초과로 마감 하루 앞당김), 공모가 A$11(기업가치 A$437억)에서 A$9(10/7 AFR)·A$8.25(10/8 보도)까지 인하, 그린슈 포함 55억달러 모집 목표. 회사는 조건이 사업 강점을 반영하지 못했다며 철회, 사적 자금조달·내년 나스닥 상장 시도. 2027 회계연도 상반기 A$7,700만 손실 예상, 판매 용량 중 가동 약 5%. 채무불이행·약정 위반 아님. 로이터(10/15)는 부채 약 300억달러로 전함. 거래 조건·상태	2026-10-09	확인사적 자금조달 조건이 아직 나오지 않아 유지.	근거 1 · 근거 2
CoreWeave DDTL 5.5 현금유보·상환 조건계약 변경 시	차주 CoreWeave Financing DDTL V-V LLC; 계약 2026-08-07; 약정 26억달러; SOFR+550bp(기준대출금리+450bp); 만기 2031-09-01; 모회사 보증·자산/지분/현금계좌 1순위 담보. 현금유보: 중대한 고객계약 위반이 해지권을 발생시키거나 예상 계약가치/대출원금 비율이 2.40:1 미만. 현금유보가 연속 3회 월 지급일 지속되면 현금상환 발동; 5영업일 내 담보계좌 가용현금 100%를 비율 2.40 초과까지 대출 선상환에 사용. 실제 위반·비율 미달 확인이 아님. 계약 조건	2026-08-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
Raleigh 데이터센터 승인 유예규칙 변경 시	시의회 2026-10-06 데이터센터 신청 접수·심사 6개월 유예 승인, 공식 페이지 10/8 갱신. 영구 금지·미국 전체 승인 중단 아님. 새 규칙 초안 공개 2026-11-16 예정; 유예 종료 2027-04-06 예정. 가동 중 하이퍼스케일 데이터센터가 없는 지역의 선제 규칙 정비. 규제·기간	2026-10-06	확인규칙 변경이 없어 유지.다음 확인 2026-11-16	근거 1 · 근거 2
하이퍼스케일러 CAPEX 하향 확인실적 발표·변경 시	미확인	미확인	미확인10/16 시황·실시간 기사에 하이퍼스케일러 공식 가이던스 하향 언급 없음. 5개사 IR 대조는 하지 않았다. 미발생 확인이 아니다.	확인된 원문 없음확인 경로 1
코어위브 2032년 만기 무담보채 수익률일간(공개 보도 시)	16 %	2026-10-15	확인BigGo 정리(Tradeweb 인용): 2032년물 10/15 약 78센트·수익률 16% 초과. 16은 원문이 밝힌 하한값이며 정확한 값은 미공개. 10/14 약 14.8%.	근거 1

나머지 3개 더 보기