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2026-09-23 발행 기준

AI 기업이 발행한 투자등급 회사채가 시장 평균 78bp보다 37bp 넓은 115bp에 거래되고 있습니다

2026-09-22 발행 이후 확인한 내용

  • 새로 확인미국 투자등급 회사채 시장이 AI 관련 발행사와 그 밖의 발행사로 갈렸다. AI 관련 발행사는 약 115bp, 시장 전체는 78bp다. 비AI 발행사인 Aon의 135억달러 채권에는 650억달러 주문이 몰려 30년물이 35bp 조여진 반면 알파벳은 8월 발행에 큰 폭의 신규발행 프리미엄을 얹어야 했다. 사모 담보대출에서만 보이던 AI 프리미엄이 가장 유동성 좋은 공모시장에서도 확인됐다.근거
  • 새로 확인하이퍼스케일러의 2027년 글로벌 투자등급 채권 총발행 전망이 4,200억달러로 2026년 추정치보다 60% 이상 많다. 설비투자 1조1,400억달러의 약 35%를 부채로 대는 구조이며, 2025년 실적은 설비투자 4,050억달러에 채권 1,080억달러로 26%였다. 매수측이 집중한도를 다시 따지는 시점에 물량이 늘어난다는 점에서 빅테크 CAPEX 점수를 2점 올렸다.근거
  • 새로 확인로스차일드 레드번이 9월 21일 CoreWeave와 Nebius에 매도 의견으로 커버리지를 개시했다. 근거 세 가지 중 첫 항목인 GPU 임대가격의 공개 중위값을 오늘 기준선으로 세웠다. 2026년 9월 H100은 시간당 3.25달러이고, H100·H200·A100을 묶은 기존 세대군 중위값은 2024년 10월 1.35달러에서 1.45달러로 2년 가까이 거의 움직이지 않았다. 담보의 현금창출력이 제자리라는 뜻이다.근거 1 · 근거 2
추가 확인 내용 4개
  • 새로 확인PJM의 신뢰도 백스톱 조달이 9월 30일 개시돼 10월 21일까지 진행되고 12월 2일 결과 발표를 목표로 한다. 2028/29 경매에서 신뢰도 기준에 6,831MW 모자랐던 부족분을 메우는 일회성 조달로, 6.8GW를 최장 15년 계약으로 확보하는 데 최대 200억달러가 들 수 있다. 전력 인프라 점수를 2점 올린 근거다. FERC 승인 여부는 확인하지 못했다.근거 1 · 근거 2
  • 새로 확인FRED 9월 21일치에서 다섯 등급이 모두 좁혀졌다. IG 77bp 유지, HY 266bp, BB 153bp, B 270bp, CCC 이하 1,077bp다. 어제 홀로 7bp 벌어졌던 CCC 이하가 6bp 되돌아와 경보선 1,100bp까지 남은 간격이 17bp에서 23bp로 늘었다.근거
  • 판단 수정조사 중간에 Octus의 2026년 1분기 BDC non-accrual(보고치 2.01%, 조정치 3.24%)을 근거로 BDC 점수를 76점으로 올렸다가 75점으로 되돌렸다. 그 값은 이미 기준선에 있는 PitchBook LCD의 같은 분기 집계(1.9%·3.3%)를 다른 모집단으로 재확인한 것이어서 같은 사실로 점수를 두 번 움직이는 일이 된다. 함께 확인한 Cliffwater 2분기 환매요청 17%도 기존 기록의 비교치였고, 이 펀드는 비상장 BDC가 아니라 등록 폐쇄형 interval fund여서 게이팅 경보의 모집단이 아니다.근거 1 · 근거 2
  • 남은 쟁점AI 채권에 붙은 37bp의 프리미엄이 수요 선별에서 그칠지, 발행 조건 악화로 넘어갈지가 다음 확인 지점이다. 9월 22일자 신용 OAS와 VIX는 아직 FRED에 없고, 데이터센터 증권화에서는 QTS의 9월 딜 이후 새 발행이 나오지 않았다.근거

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연준 H.4.1 발표. 9월 23일 주간 준비금과 총자산이 갱신된다(현재 준비금 3조137억9,400만달러, 총자산 6조7,465억4,800만달러). 일정 근거

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