오라클, 부도 대비 보험료 261bp로 사상 최고

오라클 채권 1,000만달러의 부도 위험을 5년 동안 덜어 내는 데 해마다 드는 보험료입니다. 10월 8일 종가 기준 사상 최고입니다. ¹

오라클의 5년 신용부도스와프(CDS) 가격이 10월 8일 하루에 약 10.5bp 올라 사상 최고인 261bp로 마감했습니다. 신용부도스와프는 회사가 빚을 못 갚을 때를 대비한 보험이고, 1bp는 0.01%포인트입니다. 같은 날 브로드컴은 136bp로 최고치를 새로 썼고, 스페이스X의 신용위험 지표도 이틀 연속 최고였습니다. 블룸버그는 이 가격을 거꾸로 풀면 시장이 보는 향후 5년 부도 위험이 오라클 20% 초과, 스페이스X 약 16%, 엔비디아 7% 초과라고 전했습니다. AI 칩과 데이터센터에 돈을 대는 회사들이 빚을 한꺼번에 늘리자, 채권시장이 그 빚의 값을 먼저 다시 매기고 있습니다. ¹

주말이어서 미국 공식 지표는 새로 나오지 않았습니다. 회사채 가산금리와 변동성지수는 10월 8일, 국채금리와 주가는 10월 9일 값이 가장 새것입니다. 그래서 이번에 달라진 것은 오라클·브로드컴의 부도 보험료 하나이고, 나머지는 기존 위험의 현재 수준을 다시 짚는 내용입니다.

오라클의 부도 보험료가 다시 뛰었습니다

오라클의 5년 신용부도스와프는 2025년 말 약 145bp였고, 7월 말에는 215bp를 넘었습니다. 9월 24일에는 뉴멕시코 데이터센터에 불가항력 통지를 보내던 날 최고치를 새로 썼다는 보도가 있었지만 수치는 확인하지 못했습니다. 이번에는 숫자가 나왔습니다. 10월 8일 종가 261bp로, 2025년 말보다 약 80% 높습니다. ²

계기는 새로 나올 빚의 양입니다. 블룸버그 집계로 오라클·브로드컴·스페이스X 같은 회사가 올해 AI 인프라용으로 낸 신규 부채는 5,000억달러에 가깝습니다. 250억달러가 넘는 미국 우량 회사채 발행은 올해 9건으로 사상 가장 많고, 대부분 기술 기업입니다. 여기에 스페이스X의 400억달러 칩 차입 협의와 브로드컴의 대형 칩 금융이 더해지면 1,000억달러를 넘을 수 있다고 블룸버그는 썼습니다. 브로드컴 혼자 앞으로 몇 년간 약 6,000억달러를 조달할 수 있다는 계산도 같은 기사에 있습니다. ¹

올스프링 글로벌 인베스트먼트의 채권 트레이더 마크 클레그는 이렇게 말했습니다. "Every new financing announcement feels like another entrant in an auction for investor balance sheet." 새 조달 발표가 나올 때마다 투자자의 한정된 자금을 두고 경매에 참가자가 한 명씩 늘어나는 것 같다는 뜻입니다. 오라클이 최근 협의 중인 금융은 별도 법인이 칩을 사서 오라클에 장기 임대하는 구조입니다. 오라클 장부에 빚을 직접 올리지 않으려는 설계입니다. 오라클은 지난 7월 S&P에서 투기등급 바로 위인 BBB−로 내려갔습니다. ^{3 4}

그래서 빅테크 설비투자·조달 점수를 73점에서 74점으로 올렸습니다. 다만 신용부도스와프는 시장 가격이고, 20%라는 부도 위험도 그 가격에서 거꾸로 계산한 값입니다. 신용평가사의 판정이나 실제 부도와는 다릅니다. 오라클을 비롯한 주요 클라우드 기업이 설비투자 계획을 줄였다는 공식 발표도 없습니다. 오히려 투자를 이어 가려고 빚을 더 내는 쪽입니다. 같은 기사에 나온 브로드컴의 신용부도스와프 상승은 AI 칩 금융과 연결되지만, 담보대출의 금리 조건이 새로 나온 것은 아니어서 GPU 담보대출 점수에는 따로 더하지 않았습니다.

은행이 떠안은 데이터센터 대출은 오래된 위험입니다

주말 사이 "은행들이 막 인수한 AI 데이터센터 대출을 덜어 내려 한다"는 기사가 다시 돌았습니다. 확인해 보니 지난 5월 초 파이낸셜타임스 보도를 다시 옮긴 내용이었습니다. 내용은 이렇습니다. JP모건·MUFG가 이끄는 은행단이 오라클이 빌려 쓸 텍사스·위스콘신 데이터센터의 건설대출 380억달러를 6개월 넘게 나눠 팔고 있었습니다. JP모건·모건스탠리·SMBC·MUFG는 대출을 장부에 둔 채 가장 위험한 부분만 외부 투자자에게 넘기는 위험이전(SRT) 거래를 검토했습니다. 맨그룹의 매슈 모니엇은 그 규모가 "out of scale to anything we've thought about, ever"라고 말했습니다. 지금까지 생각해 본 어떤 것과도 규모가 다르다는 뜻입니다. ⁵

이 사실은 데이터센터 금융의 기존 위험으로 기록에 보탰습니다. 새 사건은 아니어서 점수는 71점 그대로 둡니다. 같은 오라클 계열 사업인 뉴멕시코 주피터 데이터센터의 건설대출 180억달러는 9월 24일 액면 90 아래에서 거래됐다는 보도가 있었습니다. 은행들이 오라클 관련 대출을 계속 들고 있다는 점은 그때와 같습니다. ⁶

소송 전문 로펌 퀸 엠마누엘이 지난 3월 쓴 20쪽짜리 메모도 이번 주 다시 보도됐습니다. 메모는 구글·메타·코어위브·오라클의 데이터센터 거래를 분쟁이 생길 수 있는 지점으로 꼽았습니다. GPU 담보가치가 대출액 아래로 떨어지면 누가 먼저 돌려받느냐를 두고 다툼이 생길 수 있다는 경고입니다. 이 로펌은 그런 소송에서 일감을 얻을 수 있는 이해당사자입니다. 해석으로만 기록하고 점수에는 넣지 않았습니다. ⁷

회사채 가산금리는 10월 8일 값 그대로입니다

옵션조정 가산금리(OAS)는 같은 만기 국채보다 회사채 투자자가 더 받으려는 이자입니다. FRED 원문은 10월 9일 오전 갱신 이후 새 값이 없어, 10월 8일이 가장 새 관측입니다. 가장 낮은 등급인 CCC 이하가 1,252bp로 경보선 1,100bp보다 152bp 위에 있습니다. ⁸

ICE BofA 미국 CCC 이하 하이일드 지수의 옵션조정 가산금리, 2026년 10월 8일 값입니다. ⁸

CCC 이하 1,252bp는 FRED가 공개하는 3년치 일별 자료 가운데 가장 넓습니다. CCC와 BB의 차이도 1,058bp로 벌어져, 같은 정크본드 안에서 버틸 회사와 못 버틸 회사를 시장이 더 날카롭게 가르고 있습니다. 반대 근거도 있습니다. 모건스탠리 자산운용은 CCC 안에서 가산금리 1,000bp를 넘는 부실 채권은 2,818bp, 나머지 정상 채권은 461bp로 크게 갈린다고 했습니다. 스테이트 스트리트의 마이클 애런은 시장이 "flashing yellow"이지만 "far from red"라고 했습니다. 노란불이지만 빨간불과는 거리가 있다는 말입니다. 이 영역 점수는 새 값이 없어 신용 가산금리 34점, CCC·품질 분화 72점으로 둡니다. ^{9 10}

빚을 새로 내는 값은 이미 올라 있습니다. 하이일드 평균 수익률은 10월 9일 기준 8.1%로 한 달 전 7.22%보다 높습니다. 오라클 2066년 만기 채권 수익률은 약 8.45%라는 보도가 있었습니다. 차환 점수는 68점입니다. ¹¹

단기 자금과 국채금리도 조용했습니다

국채를 담보로 하룻밤 돈을 빌리는 금리(SOFR)는 10월 8일 3.87%였습니다. 은행 준비금에 연준이 주는 금리(IORB)는 3.90%여서, 둘의 차이는 −3bp입니다. 단기 자금이 마를 때 나타나는 5bp 이상 확대와는 거리가 멉니다. 연준의 상설레포 창구는 10월 9일 오후 100만달러만 빌려줬습니다. 10월 7일로 끝난 주의 평균 준비금은 3조296억달러입니다. 단기자금 점수는 22점입니다. ^{12 13}

미 재무부 자료로 10월 9일 2년물은 4.80%, 30년물은 5.60%, 10년물은 5.24%입니다. 정책금리는 3.75~4.00%이고, 9월 연준 의사록에서 대부분 참가자가 연말까지 한 번 더 올릴 가능성이 높다고 봤습니다. 장기금리가 높은 채 머물러 글로벌 유동성 점수는 79점으로 13개 영역 중 두 번째로 높습니다. ^{14 15}

새 발표가 없어도 남아 있는 위험

그래픽처리장치(GPU)를 담보로 한 대출은 차주에 따라 값이 크게 갈립니다. 람다는 10월 1일 10억800만달러를 고정 6.78%에 빌렸고, 같은 날 샤론AI는 3억5,600만달러를 고정 9.95%에 빌렸습니다. 코어위브의 8월 계약 26억달러는 SOFR에 550bp를 더합니다. 이 계약은 예상 계약가치를 대출원금으로 나눈 비율이 2.40 아래로 세 번의 월 지급일 동안 머물면 담보계좌 현금을 대출 상환에 먼저 쓰게 합니다. 발동 조건일 뿐 위반을 뜻하지는 않습니다. 코어위브가 다른 대출(DDTL 3.0)에서 약정 위반을 자본 보충으로 무제한 메울 수 있는 기한은 10월 28일입니다. GPU 담보대출 점수는 70점입니다. ^{16 17 18}

데이터센터 임대료를 묶어 파는 자산유동화증권(ABS)은 9월 초 5년 국채보다 150bp 높게 거래됐습니다. 1년 전보다 16bp 넓습니다. 엔비디아가 투자한 호주 데이터센터 회사 피르무스는 10월 9일 공모가를 25% 내리고도 상장을 철회했습니다. 데이터센터 금융 점수는 71점입니다. ^{19 20}

대출시장 쪽에서는 JP모건 집계로 액면 80 이하에서 거래되는 미국 레버리지론이 1,398억달러이고, 그중 39%가 기술 업종입니다. 지수 디폴트율은 9월 말 0.99%, 6개월 뒤 예측치는 1.41%입니다. 레버리지론·소프트웨어 점수는 69점입니다. 사모신용 디폴트율은 피치가 8월 말 6.3%, 링컨이 2분기 2.7%, 프로스카우어가 2분기 2.51%로 셉니다. 세는 기준이 달라 평균하지 않습니다. 사모신용 점수는 66점입니다. ^{21 22}

기업대출 투자회사(BDC) 상장사 47곳의 가격 대비 순자산가치(P/NAV) 중위값은 10월 10일 조회에서 0.67배입니다. 주식이 장부가치의 3분의 2 수준에서 거래된다는 뜻입니다. 비상장 BDC는 3분기에 블루아울 OCIC가 요청 16.8%, OTIC가 39%에 대해 5%만 돌려주는 등 주요 펀드가 한도를 적용했습니다. 새로 환매를 막은 펀드는 찾지 못했습니다. BDC 점수는 78점으로 13개 영역 중 가장 높습니다. ^{23 24}

전력은 미국 최대 전력망 운영기관 PJM의 2028/29 용량경매가 상한 하루 1MW당 325달러에서 끝나고 신뢰도 기준보다 6,831MW 모자란 상태 그대로입니다. 텍사스는 9월 21일 데이터센터 허가를 멈췄고 환경품질위원회가 10월 19일 이행을 보고합니다. 전력 점수는 70점입니다. ^{25 26}

전이 경로는 이렇습니다. 하이퍼스케일러와 칩 회사가 빚을 크게 늘리면, 같은 투자자 자금을 두고 네오클라우드와 데이터센터 사업이 경쟁해야 합니다. 오라클처럼 큰 고객의 신용 가격이 오르면 그 고객의 임대료에 기대는 데이터센터 대출과 GPU 담보대출의 값도 따라 오릅니다. 은행이 그 대출을 팔지 못하면 위험은 은행 장부에 남거나 위험이전 거래로 사모신용 펀드에 넘어갑니다. 이번 신용부도스와프 상승은 이 고리의 맨 앞에 새 수치를 더했습니다. 고리 끝의 실제 연체나 약정 위반은 아직 공시되지 않았습니다.

13개 영역 점수

점수는 부도 확률이 아니라 쌓인 취약성과 지금의 조달 여건을 함께 본 판단 척도입니다. 근거가 바뀐 빅테크 영역만 움직였습니다. 종합 위험도는 데이터센터·GPU·레버리지론·사모신용·BDC에 2, 빅테크·전력·글로벌에 1.5, 나머지에 1의 가중치를 둔 평균입니다.

미국·글로벌은 유동성 둔화기, AI는 과열과 분배기

미국 시장은 유동성 둔화기로 둡니다. 정책금리가 오르는 중이고 장기금리는 2002년 이후 최고 수준 부근입니다. 그러나 이익 전망은 9월 말까지 올랐고 우량 회사채 가산금리는 82bp로 안정돼 있어, 신용 수축기로 옮길 근거는 부족합니다. 글로벌 시장도 같은 단계입니다. 유로 하이일드 가산금리가 326bp로 벌어졌고 주요국 중앙은행 다섯 곳이 9월에 금리를 올렸습니다. 주말 사이 시장이 열리지 않아 판정 근거는 10월 10일과 같습니다.

AI 반도체·인프라는 과열과 분배기로 둡니다. 분배기는 먼저 들어온 투자자가 새 투자자에게 물량을 넘기는 단계입니다. 피르무스 상장 철회는 새 투자자가 그 물량을 받지 않겠다는 신호였고, 이번 신용부도스와프 급등은 채권 투자자도 AI 회사의 새 빚을 더 비싸게 받겠다는 신호입니다. 그래도 주요 클라우드 기업의 공식 설비투자 축소나 AI 차주의 실제 연체는 없어, 신용 수축 단계로 옮기지 않았습니다. 진행 순서는 유동성 확장기, 경기와 이익 회복기, 상승 가속기, 과열과 분배기, 유동성 둔화기, 신용 수축기, 침체와 바닥 형성기입니다. AI는 네 번째, 미국·글로벌은 다섯 번째에 있어 AI가 한 단계 덜 진행된 자리입니다. 이 차이는 시간 간격을 예측하는 숫자가 아닙니다.

따로 보는 경보

다음으로 볼 일정은 10월 9일 회사채 가산금리와 SOFR 게시, 10월 15일 연준 주간 대차대조표, 10월 19일 텍사스 환경품질위원회의 허가 중단 이행 보고, 10월 27~28일 연준 회의, 10월 28일 코어위브 자본 보충 기한입니다. 오라클이 협의 중인 칩 임대 금융의 금리와 조건이 나오면 하이퍼스케일러 장부 밖 조달의 첫 가격 기준이 됩니다.

확인하지 못한 것

• FRED 회사채 가산금리·VIX의 10월 9일 값은 발표 대기입니다. 시리즈 갱신이 10월 9일 오전에 멈춰 있습니다.
• 뉴욕연은 SOFR의 10월 9일 값은 발표 대기입니다. 10월 12일이 연방 공휴일이라 13일 이후 게시될 것으로 봅니다.
• 블룸버그 10월 10일 신용 주간 기사 'AI Issuers Are Upending Longstanding Safety Valve'는 본문에 접근하지 못해 제목만 확인했습니다.
• 스페이스X·엔비디아의 신용부도스와프 bp 수치는 원문에 없어 확인하지 못했습니다.
• CDX 지수, 레버리지론 LME 포함 디폴트율, 사모신용 회수율·수정대출 LTV, BDC 만기연장 건수는 유료이거나 공개 집계가 없어 미확인입니다.
• 9월 레버리지론 지수 호가·소프트웨어 대출 가격과 피치 9월 사모신용 디폴트율은 공개본을 찾지 못했습니다.

영역별 관측 자료

영역을 펼치면 최신 확인값과 기준일, 미확인 항목과 이유를 볼 수 있습니다. 발표 주기가 긴 자료도 유효한 최신값을 유지합니다.

단기자금·레포 위험5신용 스프레드 헤드라인 위험4CCC와 품질 분화 위험2차환 위험7파생상품·레버리지 위험4빅테크 CAPEX와 자금조달 위험5데이터센터 금융 위험10GPU 담보대출 위험8레버리지론·소프트웨어 위험8사모신용 위험6BDC 위험7전력 인프라 위험6글로벌 유동성·정책 위험7미국 주식시장 사이클12글로벌 주식시장 사이클10AI 반도체·인프라 사이클8

단기자금·레포 위험 · 확인 5/5

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
SOFR	3.87 %	2026-10-08	확인뉴욕연은 API 최신 10/8 3.87%. 10/9 값 미게시.	근거 1
IORB	3.9 %	2026-09-17	확인현행 IORB 변경 없음.	근거 1
SOFR−IORB	-3 bp	2026-10-08	확인3.87%−3.90%=−3bp.	근거 1 · 근거 2
상설레포 사용	1 백만달러	2026-10-09	확인10/9 오후 100만달러가 최신.	근거 1
은행 준비금	3,029.659 십억달러	2026-10-07	확인H.4.1 주평균 유지. 다음 발표 10/15.다음 확인 2026-10-15	근거 1

신용 스프레드 헤드라인 위험 · 확인 4/4

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
IG OAS	82 bp	2026-10-08	확인FRED 최신 10/8 0.82%. 10/9 값 미게시.	근거 1
HY OAS	315 bp	2026-10-08	확인FRED 최신 10/8 3.15%. 10/9 값 미게시.	근거 1
BB OAS	194 bp	2026-10-08	확인FRED 최신 10/8 1.94%.	근거 1
B OAS	315 bp	2026-10-08	확인FRED 최신 10/8 3.15%.	근거 1

CCC와 품질 분화 위험 · 확인 2/2

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
CCC 이하 OAS	1,252 bp	2026-10-08	확인FRED 최신 10/8 12.52%. 시리즈 갱신 10/9 08:09 CDT 이후 새 값 없음.	근거 1
CCC−BB 격차	1,058 bp	2026-10-08	확인서버 계산	근거 1 · 근거 2

차환 위험 · 확인 6/7

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
차환 만기 분포	글로벌 투기등급 비금융사 만기 정점 2031년; B− 이하 2028년 만기 2,688억달러 조건	2026-07-27	확인새 집계가 없어 유지.	근거 1
차환 조달 여건	Bloomberg: 올해 AI 인프라용 신규 부채 5,000억달러 가까이(Oracle·Broadcom·SpaceX 등), 250억달러 이상 미국 투자등급 발행 9건으로 사상 최다·대부분 기술(2026-10-08); 미국 하이일드 평균 수익률 8.1%(한 달 전 7.22%), 하이일드 OAS 315bp(CNBC 2026-10-09); Oracle 2066년 만기 채권 수익률 약 8.45%(Benzinga 인용, 2026-10-08 보도); Firmus ASX 상장 철회 후 사적 자금조달·내년 나스닥 상장 추진(2026-10-09); Applied Digital(CoreWeave 임차 데이터센터 개발사) 2027 회계연도 1분기 이자비용 7,740만달러(전년 대비 +866%)·총부채 64억달러·현금 37억달러(2026-10-07 발표); SpaceX가 Nvidia 칩 구매용 400억달러 차입 협의(은행대출 100억·투자등급 채권 300억달러, Apollo 주관·PIMCO 협의, 금리·담보 미공개, 미확정, 2026-10-07 보도); Hercules Capital(상장 BDC) 2029년 만기 채권 4억달러(증액) 6.70% 가격 확정, 2월 같은 2029년 만기 3억달러 5.350%(무디스 Baa2·피치 BBB−)보다 쿠폰 135bp 높음(2026-10-05); Lambda GPU 담보 지연인출 대출 10억800만달러 고정 6.78%·Baa1/A(low)·초과청약·2033-05-30 만기 완전 분할상환(2026-10-01); Paramount 정크본드 발행 몇 시간 만에 액면 96 거래·채권 투자자 평가손 약 1억달러, PGIM 새 CLO에 AI 관련 부채 15% 상한(Bloomberg 인용 주간 요약, 2026-10-03); 블룸버그: 글로벌 회사채 가산금리 이번 주 약 5bp 확대·반년 만에 최대(2026-10-02); Trinity Capital(상장 BDC) 2032년 만기 7.50% 채권 3억5,000만달러(2026-09-30); Oracle 2056년 만기 채권 수익률 8% 초과(2026-09-30 보도); Goldman Sachs Private Credit Corp: 신규 대출 스프레드 2025년 말보다 약 25bp 넓음(2026-09-30); Paramount Skydance 담보부 채권 약 444억달러, 투자등급 주문 3.6배(2026-09-29); 미국 하이일드 9월 발행 385억1,000만달러로 올해 최대(2026-09-28); Blackstone 30억달러 CFO 12% 수익률에도 보류(2026-09-26 주 보도); Nscale 전환사채 33억6,000만달러(2026-09-25); Runway Growth Finance 2031년 만기 7.75% 채권(2026-09-25); Saratoga Investment 2031년 만기 8.00% 채권 추가 발행(2026-09-23); SoftBank(BB+) 달러 3.5년 8.625%·5.5년 9.25%·7.5년 9.75%, 합계 111억달러, 4월보다 각 1%p 높음(2026-09-24); Digital Drive(CoreWeave 15년 임차) 5년 정크본드 11억달러 수익률 9.25%·S&P BB−(2026-09-23); Project Jupiter(Oracle 임차) 건설대출 180억달러 호가 액면 90 미만(2026-09-24); AI 관련 투자등급 발행사 약 115bp 대 시장 전체 78bp(2026-09-22); QTS 프로젝트파이낸스 채권 39억달러·수익률 7.23%(2026-08); QTS 9월 ABS 10년 트랜치 철회(2026-09-16) 조건	2026-10-09	확인Bloomberg의 AI 부채 발행 규모와 대형 우량채 건수를 앞에 더했다. 기존 거래 조건과 원래 기준일은 유지.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4 · 근거 5 · 근거 6 · 근거 7 · 근거 8
CoreWeave DDTL 5.5 현금유보·상환 조건계약 변경 시	차주 CoreWeave Financing DDTL V-V LLC; 계약 2026-08-07; 약정 26억달러; SOFR+550bp(기준대출금리+450bp); 만기 2031-09-01; 모회사 보증·자산/지분/현금계좌 1순위 담보. 현금유보: 중대한 고객계약 위반이 해지권을 발생시키거나 예상 계약가치/대출원금 비율이 2.40:1 미만. 현금유보가 연속 3회 월 지급일 지속되면 현금상환 발동; 5영업일 내 담보계좌 가용현금 100%를 비율 2.40 초과까지 대출 선상환에 사용. 실제 위반·비율 미달 확인이 아님. 계약 조건	2026-08-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
Firmus 상장 자금조달 수요거래 진행 시	2026-10-09 ASX 상장 신청 철회(ABC 10/10): 수요예측 10/6 시작·10/8 마감(초기 주문 초과로 마감 하루 앞당김), 공모가 A$11(기업가치 A$437억)에서 A$9(10/7 AFR)·A$8.25(10/8 보도)까지 인하, 그린슈 포함 55억달러 모집 목표. 회사는 조건이 사업 강점을 반영하지 못했다며 철회, 사적 자금조달·내년 나스닥 상장 시도. 2027 회계연도 상반기 A$7,700만 손실 예상, 판매 용량 중 가동 약 5%. 채무불이행·약정 위반 아님. 거래 조건·상태	2026-10-09	확인사적 자금조달 조건이 아직 나오지 않아 유지.	근거 1 · 근거 2
New Era 전력 신용장·현금담보 조건계약 변경 시	2026-10-07 계약(10/8 Minichart의 SEC 공시 인용 보도): Macquarie 신용장 1억1,600만달러, Luminant 전력구매계약 보증. 미인출 액면의 102% 이상 현금담보 약 1억1,830만달러; 기존 4/8 기간대출에서 6,000만달러+현금 약 5,830만달러. 신용장 인출시 상환채무 금리 12%; 발행 1%·연 2% 수수료. TCDC 공동·개별 지급보증. 만기 미확인. SEC 원문은 웹/렌더 모두 접근 실패, 조건은 2차 자료 수준. 12%는 전체 프로젝트 대출 쿠폰이 아니며 신용장 액면과 기존 대출을 신규 차입액으로 합산하지 않음. 계약 조건	2026-10-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
네오클라우드 커버넌트 위반 확인사건 발생 시	미확인	미확인	미확인CoreWeave 8/7 신용계약은 조건만 공개하고 기준일 현재 비율·위반 여부가 없다. 새 공시를 찾지 못했다.	확인된 원문 없음확인 경로 1
CoreWeave DDTL 3.0 약정 수정 이력계약 변경 시	CoreWeave는 2025년 12월 31일 자회사 CoreWeave Compute Acquisition Co. VII를 차주로 하는 DDTL 3.0 신용계약 1차 수정에 합의했다. 부채상환비율(DSCR) 약정의 최초 시험일을 2027년 10월 31일로 미뤘고, 당초에는 2027년 4월부터 1.40배 이상을 유지해야 했다. 계약실현비율 약정의 최초 시험일은 2026년 2월 28일로 미뤘고, 2026년 3월 1일부터 4월 30일까지의 월별 지급일에 적용되는 최소 유동성 요건을 1억달러로 낮췄다. 두 약정 위반에 대한 자본 보충(equity cure)은 2026년 10월 28일까지 횟수 제한 없이 허용되며 그 뒤에는 4개월 중 연속 3개월까지만 쓸 수 있다. 계약 조건	2025-12-31	확인기존 계약 수정 이력 유지. 무제한 자본 보충 기한 10월 28일.다음 확인 2026-10-28	근거 1

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파생상품·레버리지 위험 · 확인 2/4

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
마진부채	1,453.8 십억달러	2026-08-31	확인8월 말 값이 최신. 9월 집계는 10월 셋째 주.	근거 1
헤지펀드 레버리지·포지션	대형 헤지펀드 미 국채 총 익스포저 4.0조달러, 전체 국채의 8.5%; 연준은 레버리지가 사상 최고치 부근이라고 평가 조건	2025-09-30	확인새 분기 자료가 없어 유지.	근거 1
CDX IG	미확인	미확인	미확인CDX.NA.IG 절대 스프레드는 구독 이용자에게만 공개. 이번 Bloomberg 기사에도 지수 수준이 없다.	확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2
CDX HY	미확인	미확인	미확인CDX.NA.HY 절대 스프레드는 Cbonds에서 가려져 있고 구독 필요.	확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2

빅테크 CAPEX와 자금조달 위험 · 확인 4/5

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
기업별 CAPEX 가이던스	참고(Oracle 장부 밖 칩 금융, 가이던스 아님): 투자자가 별도 법인에 자금을 대 칩을 사고 Oracle에 장기 임대하는 구조를 Apollo·Goldman Sachs와 협의, 연내 완료 목표, 규모·금리 미공개(WSJ 2026-10-08 보도); 참고(고객 매출): FT 보도로 OpenAI가 투자자에게 연환산 매출 약 500억달러 설명(기존 보도 700억달러, 순매출·총매출 기준 차이 설명), Bloomberg 10/9 연말 700억달러 이상 기대; Oracle 수주잔고 6,640억달러 중 OpenAI 3,000억달러 약 45%, 최근 분기 설비투자 285억달러; 참고(비하이퍼스케일러 AI 칩 차입): SpaceX 400억달러 조달 협의(2026-10-07 보도); 참고(전력 조달): Alphabet-Constellation 890MW 20년 계약 43억달러(2026-10-06); 참고(컨센서스): 8대 클라우드 기업 2027년 설비투자 약 1조3,000억달러(2026-10-05); 참고: Amazon Nvidia 칩 약 80억달러 매각 후 재임차 협의, 2026년 설비투자 예산 2,000억달러(2026-10-02); 참고: Broadcom AI 칩 금융 600억달러 모집(Class A 420억·Class B 180억달러, 2026-10-02); Broadcom-Anthropic 최대 420억달러 전환사채(2026-10-01); Micron 다음 분기 매출 전망 약 615억달러(2026-09-30); Anthropic 컴퓨팅·인프라 약정 5,180억달러(2026-09-28); 골드만 집계 2026년 AI 관련 부채 공급 약 6,000억달러, 하이퍼스케일러 몫 약 40%(2026-09-28); 5개사 FY2026 합산 현금 CAPEX 6,900억달러 초과·달력연도 가이던스 약 8,000억달러; Oracle 수주잔고 6,640억달러(2026-09-10). 증권사 전망: 5개사 설비투자 2026년 약 7,500억달러·2027년 1조1,400억달러(골드만삭스) 금액·기간	2026-10-08	확인새 가이던스 없음. 기존 값 유지.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
CAPEX 부채 조달 비중	32 %	2026-06-30	확인2026년 중반 최근 12개월 32%가 최신.	근거 1
기업별 잉여현금흐름	Oracle FY2027 1분기 실제 FCF −53억9,600만달러; S&P의 Oracle FY2027 잉여영업현금흐름 전망 −420억달러; FY26 부채 430억달러+주식 50억달러 조달 금액·기간	2026-09-10	확인새 분기 실적이 없어 유지.	근거 1
기업별 CDS	Oracle 5년 CDS 261bp로 사상 최고 종가(2026-10-08, 하루 약 +10.5bp, ICE Data Services 인용 Bloomberg); Broadcom 5년 CDS 136bp 사상 최고(2026-10-08, +3bp); SpaceX 신용위험 지표 이틀 연속 최고(bp 미공개, 2026-10-08); CDS 내재 향후 5년 부도 위험 Oracle 20% 초과·SpaceX 약 16%·Nvidia 7% 초과(Bloomberg 2026-10-08, 시장가격 역산치); 기존: Oracle 5년 CDS 사상 최고 경신(2026-09-24, bp 미확인); Oracle 약 200bp(2026-07-30)→215bp 초과(2026-07-28 보도, 2025년 말 약 145bp)→다시 200bp 상회(2026-08-11), 2054년 만기 채권 수익률 7.8%; NVIDIA 78bp·Meta 93bp(2026-07-30); CDX IG 지수 약 53bp(2026-07-30); Amazon·Alphabet·Microsoft 약 49bp(2026-07-17); 참고: SoftBank 5년 CDS 400bp 초과(2026-09 넷째 주, 6월 약 280bp) bp·기준일	2026-10-08	확인Oracle·Broadcom CDS 사상 최고 수치와 CDS 내재 부도 위험을 새로 확인해 앞에 더했다. 기존 값과 원래 기준일은 유지.	근거 1 · 근거 2
하이퍼스케일러 CAPEX 하향 확인실적 발표·변경 시	미확인	미확인	미확인10/8 Bloomberg 기사는 CDS 재평가와 차입 확대를 다루며 설비투자 가이던스 하향이 아니다. 5개사 공식 IR 수정 가이던스 대조 자료는 확보하지 못했다.	확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2

데이터센터 금융 위험 · 확인 8/10

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
데이터센터 ABS 발행 스프레드	Barclays: 하이퍼스케일러 데이터센터 ABS 5년 국채 대비 150bp(2026년 9월 초, 1년 전보다 16bp 넓음), 하이퍼스케일러 회사채 SOFR+165bp(1년 새 +31bp), 데이터센터 ABS가 일반 ABS와 따로 AI 회사채와 연동, 올해 데이터센터 ABS 발행 119억달러(2025년 155억달러)(2026-09-30 The Real Deal); QTS 6월 ABS 8.7억달러 5년 선순위 최종 I-curve+145bp(최초 제시 160bp에서 축소, 2026-06-23); QTS 3월 ABS 5년 선순위 195bp(가이던스 상단, 2026-03); 발행사별 5년물 CloudHQ·Compass 약 120bp, Flexential 245bp(2026-04); 2025년 이후 AA 데이터센터 ABS 155~175bp 범위(2026-09-07) bp·거래	2026-09-30	확인새 발행이 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
데이터센터 CMBS 발행 스프레드	QTS 6월 CMBS 12억6,000만달러, 10년 만기 5개 트랜치, 선순위 J-curve+140bp, 최초 제시금리보다 40~100bp 확대(2026-06) bp·거래	2026-06-23	확인새 CMBS 발행이 없어 유지.	근거 1
데이터센터 PF 조달 조건	참고(기존 위험, 2026-05-05 보도·새 사건 아님): JPMorgan·MUFG 주도 은행단이 Oracle 임차 텍사스·위스콘신 데이터센터(Vantage 개발) 건설대출 380억달러를 6개월 넘게 분산 매각, JPMorgan·Morgan Stanley·SMBC·MUFG가 가장 위험한 부분을 외부에 넘기는 위험이전(SRT) 검토, 금리·조건 미공개; Applied Digital 계약 임차 약 1.41GW·기본계약 매출 360억달러, Delta Forge 2 210MW 15년 임차 기본계약 매출 52억달러, 분기 이자비용 7,740만달러(2026-10-07 발표); Project Jupiter(뉴멕시코, 2.45GW, Oracle 임차, Stack/Blue Owl·BorderPlex 개발) 은행 약 20곳 건설대출 180억달러+Blue Owl 지분 약 30억달러, 대출 호가 액면 89~91(2026-09-18 FT)·90 미만(2026-09-24 Bloomberg), Oracle 불가항력 통지(2026-09-24, 기한이익상실 아님, 인정 시 임대료 개시 최대 3년 유예), 건설 단계 임대료 약 9%·완공 후 약 11% 수익률(2026-09-27 보도); Digital Drive(버지니아 리치먼드 인근, 76MW, CoreWeave 15년·29억4,000만달러 임차, 가동 2027~2028년) 5년 정크본드 11억달러 최종 액면 98.5·수익률 9.25%·S&P BB−(2026-09-23); Applied Digital Polaris Forge 1(150MW, CoreWeave 임차) 3동 자금 APLD ComputeCo 3 선순위 담보부 채권 15억9,000만달러·쿠폰 7.000%·액면 발행·2031년 만기(2026-06 발행, 2026-10-07 실적에서 조건 확인; 같은 프로젝트 2025-11 10%); QTS 프로젝트파이낸스 채권 39억달러·투자등급·수익률 7.23%(2026-08, 마이크로소프트 임차 조지아); Hut 8 Beacon Point 42.5억달러·고정 6.129%·2042년 11월 만기·2030년부터 분할상환·352MW·임차인 AA− 이상(2026-06-04) 조건	2026-10-07	확인5월 보도된 은행단 380억달러 대출 분산 난항을 기존 위험으로 앞에 보탰다. 새 사건이 아니며 다른 조건과 기준일은 유지.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3
데이터센터 발행 주문 배수	QTS 6월 ABS 8.7억달러에서 복수 트랜치가 3배 이상 초과청약, 한 트랜치는 주문 보증 포함 12배 초과(2026-06-23); 비AI 비교 사례로 Aon 135억달러 인수금융 채권에 주문 650억달러(4.8배, 2026-09-22), Paramount 투자등급 채권 3.6배(2026-09-29); 참고(주식): Firmus IPO는 초기 주문이 모집액을 넘었으나 후반 수요가 빠져 공모가 인하 뒤 철회(2026-10-08~09) 배·거래	2026-10-09	확인새 주문 배수 자료가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
데이터센터 철회·연기 거래	Firmus Grid(Nvidia 7.2% 지분, 호주·아시아 AI 데이터센터) ASX 상장 신청 철회(2026-10-09): 그린슈 포함 55억달러 모집, 공모가 A$11→A$9(10/7 AFR)→A$8.25(10/8 보도), 사적 조달·내년 나스닥 상장 시도; Firmus·CDC Project Southgate(최대 1.6GW 가능) 43MW 공급 뒤 종료(2026-10-07 DCD); QTS 3월 ABS에서 10년 만기 트랜치 철회(5억1,000만달러 예정, 5년물로 대체); QTS 9월 안정화자산 ABS 14.7억달러에서 10년 만기 트랜치 철회(2026-09-16) 거래	2026-10-09	확인새 철회 거래가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3
데이터센터 ABS·CMBS 연체	미확인	미확인	미확인Trepp CMBS 연체율은 데이터센터를 분리하지 않는다. 미발생 확인이 아니다.	확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2
CoreWeave DDTL 5.5 현금유보·상환 조건계약 변경 시	차주 CoreWeave Financing DDTL V-V LLC; 계약 2026-08-07; 약정 26억달러; SOFR+550bp(기준대출금리+450bp); 만기 2031-09-01; 모회사 보증·자산/지분/현금계좌 1순위 담보. 현금유보: 중대한 고객계약 위반이 해지권을 발생시키거나 예상 계약가치/대출원금 비율이 2.40:1 미만. 현금유보가 연속 3회 월 지급일 지속되면 현금상환 발동; 5영업일 내 담보계좌 가용현금 100%를 비율 2.40 초과까지 대출 선상환에 사용. 실제 위반·비율 미달 확인이 아님. 계약 조건	2026-08-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
Firmus 상장 자금조달 수요거래 진행 시	2026-10-09 ASX 상장 신청 철회(ABC 10/10): 수요예측 10/6 시작·10/8 마감(초기 주문 초과로 마감 하루 앞당김), 공모가 A$11(기업가치 A$437억)에서 A$9(10/7 AFR)·A$8.25(10/8 보도)까지 인하, 그린슈 포함 55억달러 모집 목표. 회사는 조건이 사업 강점을 반영하지 못했다며 철회, 사적 자금조달·내년 나스닥 상장 시도. 2027 회계연도 상반기 A$7,700만 손실 예상, 판매 용량 중 가동 약 5%. 채무불이행·약정 위반 아님. 거래 조건·상태	2026-10-09	확인사적 자금조달 조건이 아직 나오지 않아 유지.	근거 1 · 근거 2
New Era 전력 신용장·현금담보 조건계약 변경 시	2026-10-07 계약(10/8 Minichart의 SEC 공시 인용 보도): Macquarie 신용장 1억1,600만달러, Luminant 전력구매계약 보증. 미인출 액면의 102% 이상 현금담보 약 1억1,830만달러; 기존 4/8 기간대출에서 6,000만달러+현금 약 5,830만달러. 신용장 인출시 상환채무 금리 12%; 발행 1%·연 2% 수수료. TCDC 공동·개별 지급보증. 만기 미확인. SEC 원문은 웹/렌더 모두 접근 실패, 조건은 2차 자료 수준. 12%는 전체 프로젝트 대출 쿠폰이 아니며 신용장 액면과 기존 대출을 신규 차입액으로 합산하지 않음. 계약 조건	2026-10-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
네오클라우드 등급 강등 확인사건 발생 시	미확인	미확인	미확인S&P 등급 기사 경로는 본문을 확보하지 못해 강등 사건을 판정할 수 없다. 주말 검색에서 네오클라우드 등급 조치 보도를 찾지 못했다.	확인된 원문 없음확인 경로 1

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GPU 담보대출 위험 · 확인 6/8

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
GPU 담보대출 금리 티어	Lambda GPU 담보 선순위 지연인출 대출 10억800만달러 고정 6.78%(반기 이표), 무디스 Baa1·DBRS A(low), 2033-05-30 만기 완전 분할상환, GPU 서버·설비와 투자등급 고객 2곳 계약 현금흐름 담보, 초과청약(2026-10-01); SharonAI(호주 네오클라우드) GPU 담보 SPV 선순위 약정 3억5,600만달러 고정 9.95%(수수료 제외), 대주 Goldman Sachs·대형 사모신용 펀드, 고객계약 88억달러 이상, 만기·담보인정비율 미공개(2026-10-01); Firmus(Nvidia 투자 호주 AI 인프라 기업, 인도네시아 데이터센터 GPU) 100억달러 조달 추진: 지분 25억·부채 75억달러, 선순위 SOFR+275bp·메자닌 SOFR+725bp 제시(2026-09-26 주 보도, 확정 전); CoreWeave DDTL 4.0 85억달러 SOFR+225bp·고정 약 5.9%·무디스 A3/DBRS A(low)·2032년 3월 만기(2026-03-31); DDTL 5.0 31억달러 SOFR+450bp·Ba2/BB+·약 5.5년(2026-05-18); DDTL 5.5 26억달러 SOFR+550bp·2031년 9월 만기(2026-08-10); Nebius 약 7.75억달러 담보부 시설 SOFR+250bp(2026-07); IREN 고객신용별 약 300bp 차이(2026-06-30) bp·차주	2026-10-01	확인새 GPU 담보 금리가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
GPU 담보인정비율	IREN GPU 금융리스 2건 모두 구매가격의 100% 조달 %·계약	2025-09-30	확인새 담보인정비율 공시가 없어 유지.	근거 1
GPU 잔존가치 가정	참고: Oracle 칩 임대 구조에서는 별도 법인 투자자가 칩을 소유하고 Oracle이 임차하며, 칩이 놀면 투자자가 손실을 진다는 매체 해석(24/7 Wall St. 2026-10-08, 계약 조건 미공개); 참고: Amazon이 Nvidia 칩 예약 상품 EC2 Capacity Blocks for ML 가격 약 15% 인상, H100 8개 p5.48xlarge 시간당 41.528달러(2026-10-02); 참고: Broadcom이 AI 칩 금융 Class A 선순위 420억달러 트랜치에 잔존가치 제공(주간 요약, 2026-10-03); 참고: Nvidia·Howden Re의 GPU 대출 감가 보험 구조 추진(2026-09-30); IREN 한 계약 매입옵션은 공정가치와 최초 구매원가 18% 중 낮은 값; 다른 계약은 1달러(2025-09-30) 조건	2026-10-08	확인새 계약 조건이 없어 유지. Quinn Emanuel 메모(10/10 재보도)는 담보가치 하락 위험을 지적한 논평이라 값에 넣지 않았다.	근거 1 · 근거 2
GPU 온디맨드 임대가격(H100)월간	3.25 달러/시간	2026-09	확인2026년 9월 H100 중위값이 최신.	근거 1
CoreWeave DDTL 5.5 현금유보·상환 조건계약 변경 시	차주 CoreWeave Financing DDTL V-V LLC; 계약 2026-08-07; 약정 26억달러; SOFR+550bp(기준대출금리+450bp); 만기 2031-09-01; 모회사 보증·자산/지분/현금계좌 1순위 담보. 현금유보: 중대한 고객계약 위반이 해지권을 발생시키거나 예상 계약가치/대출원금 비율이 2.40:1 미만. 현금유보가 연속 3회 월 지급일 지속되면 현금상환 발동; 5영업일 내 담보계좌 가용현금 100%를 비율 2.40 초과까지 대출 선상환에 사용. 실제 위반·비율 미달 확인이 아님. 계약 조건	2026-08-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
네오클라우드 등급 강등 확인사건 발생 시	미확인	미확인	미확인S&P 등급 기사 경로는 본문을 확보하지 못해 강등 사건을 판정할 수 없다. 주말 검색에서 네오클라우드 등급 조치 보도를 찾지 못했다.	확인된 원문 없음확인 경로 1
네오클라우드 커버넌트 위반 확인사건 발생 시	미확인	미확인	미확인CoreWeave 8/7 신용계약은 조건만 공개하고 기준일 현재 비율·위반 여부가 없다. 새 공시를 찾지 못했다.	확인된 원문 없음확인 경로 1
CoreWeave DDTL 3.0 약정 수정 이력계약 변경 시	CoreWeave는 2025년 12월 31일 자회사 CoreWeave Compute Acquisition Co. VII를 차주로 하는 DDTL 3.0 신용계약 1차 수정에 합의했다. 부채상환비율(DSCR) 약정의 최초 시험일을 2027년 10월 31일로 미뤘고, 당초에는 2027년 4월부터 1.40배 이상을 유지해야 했다. 계약실현비율 약정의 최초 시험일은 2026년 2월 28일로 미뤘고, 2026년 3월 1일부터 4월 30일까지의 월별 지급일에 적용되는 최소 유동성 요건을 1억달러로 낮췄다. 두 약정 위반에 대한 자본 보충(equity cure)은 2026년 10월 28일까지 횟수 제한 없이 허용되며 그 뒤에는 4개월 중 연속 3개월까지만 쓸 수 있다. 계약 조건	2025-12-31	확인기존 계약 수정 이력 유지. 무제한 자본 보충 기한 10월 28일.다음 확인 2026-10-28	근거 1

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레버리지론·소프트웨어 위험 · 확인 7/8

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
레버리지론 부실비율	11.18 %	2026-08-31	확인8월 말 값 유지.	근거 1
LME 포함 레버리지론 디폴트율	미확인	미확인	미확인PitchBook 공개 페이지는 LME 포함 이중 트랙 값을 공개하지 않고, 피치 요약(ABI)은 HTTP 403.	확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 · 확인 경로 3
소프트웨어 론 가격	87.73 액면 100당	2026-08-31	확인8월 말 값 유지.	근거 1
레버리지론 지수 호가	95.58 액면 100당	2026-08-31	확인8월 말 값이 최신. 9월 공개본 미발견.	근거 1
사모신용 소프트웨어 디폴트율월간	0.6 %	2026-08-31	확인피치 8월 집계 값 유지.	근거 1
레버리지론 지수 디폴트율(LCD)월간	0.99 %	2026-09-30	확인9월 말 값 유지.	근거 1
레버리지론 6개월 뒤 디폴트율 예측(LCD)월간	1.41 %	2026-09-25	확인모형 추정치 유지.	근거 1
레버리지론 부실 대출 규모(JPMorgan, 액면 80 이하)부정기	139.8 십억달러	2026-10-07	확인JPMorgan 집계 유지.	근거 1

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사모신용 위험 · 확인 4/6

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
사모신용 디폴트율	2.7 %	2026-06-30	확인Lincoln 2분기 covenant default율 유지.	근거 1
사모신용 디폴트율(피치)월간	6.3 %	2026-08-31	확인8월 말 값 유지. 9월 집계 미확인.	근거 1
사모신용 디폴트율(Proskauer)분기	2.51 %	2026-06-30	확인2분기 값 유지.	근거 1
사모신용 회수율	미확인	미확인	미확인Cliffwater 지수 페이지는 실현 회수율을 공개하지 않는다.	확인된 원문 없음확인 경로 1
수정대출 LTV	미확인	미확인	미확인Lincoln은 수정대출 모집단의 집계 LTV를 제공하지 않는다.	확인된 원문 없음확인 경로 1
사모신용 압류·담보권 실행	참고: 직접대출 운용사의 최대 80%가 부실 차주 경영권 인수에 대비, 대부분 청산보다 회생 계획(Bloomberg 설문, 2026-10-03 주간 요약); 2026년 상반기 대주 인수 차주의 인수 직전 원금 223억달러; 70%는 2021~2022년 빈티지 금액·기간	2026-10-03	확인새 집계가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2

BDC 위험 · 확인 5/7

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
BDC P/NAV 중위값	0.67 배	2026-10-10	확인10/10 조회 중위 0.67배, 이후 거래일 없음.	근거 1
BDC non-accrual	3.95 %	2026-06-30	확인상위 10개 상장 BDC 2분기 값 유지. 3분기 공시는 11월.	근거 1
BDC PIK 비중	10 %	2026-03-31	확인새 표본이 없어 유지.	근거 1
BDC amend-and-extend	미확인	미확인	미확인보스턴 연은 표본과 ARCC 분기보고서는 만기연장 수정 건수를 집계하지 않는다.	확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2
비상장 BDC 환매요청	10.1 %	2026-09-27	확인비상장 BDC 13곳 3분기 요청 10.1%가 최신.	근거 1
비상장 BDC 게이팅	Bloomberg: Apollo·Ares·BlackRock BDC 환매 요청 감소, Blackstone 비슷한 수준, 새로 환매를 막은 펀드 보도 없음(2026-10-03 주간 요약); Blue Owl OCIC 3분기 요청 31억달러·16.8%, 5% 비례 이행; Blue Owl OTIC 3분기 요청 11억달러·39%, 5% 이행(2026-10-02); Goldman Sachs Private Credit Corp 3분기 요청 2%로 5% 한도 아래(2026-09-30); 참고: 호주 Metrics Credit Partners 비상장 펀드 환매 일시 중단(2026-09-30, BDC 아님); Cox Capital 공개매수: Apollo Debt Solutions NAV 대비 14.6% 할인, Ares Strategic Income Fund 13.4% 할인(2026-09-28); Ares Strategic Income Fund 3분기 요청 13.1% 중 5% 이행(2026-09-24); HPS Corporate Lending Fund 3분기 요청 11.5% 중 5%(2026-09-10); Apollo Debt Solutions BDC 3분기 요청 약 14.7% 중 5%(2026-09-22); Morgan Stanley North Haven 3분기 요청 11.4% 중 5%(2026-09-18); BCRED 3분기 요청 약 10% 중 5%(2026-09-03); 반대 사례로 소형 Stellus Private Credit BDC는 8월 28일 마감 공개매수 응모를 전액 매입 상태	2026-10-03	확인10월 11일까지 새로 환매를 막은 비상장 BDC 공시·보도를 찾지 못해 유지.	근거 1 · 근거 2
비상장 BDC 추가 환매 제한 확인환매 결과 발표 시	미확인	미확인	미확인주말 검색에서 새 비상장 BDC 환매 제한 공시·보도를 찾지 못했다. 미발생 확인이 아니며 기존 3분기 제한은 유지.	확인된 원문 없음확인 경로 1

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전력 인프라 위험 · 확인 6/6

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
전력 용량경매 가격·부족 용량	PJM 2028/29 RTO 325달러/MW-day(상한, 전년 대비 −2.5%)·UCAP 138,318MW·FRR 포함 149,182MW·예비율 14.7%·신뢰도 기준 6,831MW 부족(권역 전체 미달 첫 사례); 직전 2027/28은 333.44달러/MW-day·134,479MW·6,517MW 부족; 신뢰도 백스톱 조달(지불 용의 상한 가중평균 555달러/MW-day·6.8GW·최장 15년·최대 200억달러)은 FERC가 2026-09-29 수용하되 5개월 정지해 효력일 2027-02-28, 9월 30일 개시 취소·일정 추후 공지, PJM 10월 7일 시장이행위원회 보고 가격·용량	2026-09-29	확인새 발표가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
계통 접속 대기열	PJM 개편 접속 절차 첫 주기 Phase 1 2026-09-28 시작: 617개 사업·명판 168.6GW(가스 81.1GW·저장 50.1GW·원자력 17.6GW·태양광 9.4GW 등), 신청 811건 중 715건 주기 수용, 심사 1~2년(2026-09-28); ERCOT 접속 요청 약 474GW(텍사스 사상 최고 피크 수요의 5배 초과), 새 전력 요청의 약 90%가 데이터센터, 8월 3일 주지사 감사 지시로 대형부하 Batch Zero 검토 연기(2026-08-03); PJM 첫 개편 주기 811건·220GW 신청, 2020년 이후 103GW 접속계약(2026-04-29) 용량·기간	2026-09-28	확인새 대기열 집계가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
계통 접속 규제	추가 공식 확인: Raleigh 2026-10-06 6개월 개발 승인 신청·심사 중단, 2027-04-06 종료 예정; 2026-11-16 규정 초안 공개 예정(공식 FAQ 10/7). 기존 유효 목록: 텍사스 주지사, TCEQ에 ERCOT·수자원개발위원회 감사 완료 전까지 데이터센터 허가 전면 중단과 모든 주 기관의 관련 승인 보류 지시, TCEQ 10월 19일 이행 보고, 다음 회기 데이터센터 인센티브 폐지 추진(2026-09-21); 텍사스 8월 3일 ERCOT 접속 절차 데이터센터 감사 전 추가 승인 중단(2026-08-03); 뉴욕주 데이터센터 신규 승인 최대 1년 중단(2026-07); Project Jupiter(뉴멕시코, 2.45GW) 전력: 주 토지청의 반복된 허가 거부로 Energy Transfer 가스관 가동이 약 6개월 밀려 2027-02-01 예정, Bloom 연료전지 대기허가는 주 환경부가 2026-11-23까지 결정(2026-09-24 보도), 이 전력 문제를 근거로 Oracle이 불가항력 통지; FERC가 PJM 대형부하 접속 규정의 결함 가능성을 예비 판단하고 개선안 제출 지시(2026-06-18); 대형부하 접속 규칙은 Docket No. RM26-4에서 진행 중이며 2025년 12월 명령은 PJM에 병설 대형부하 요금 규정 마련을 지시 상태	2026-10-06	확인새 규제 변경이 없어 유지.다음 확인 2026-10-19	근거 1 · 근거 2
독립발전사업자 주가	CEG 298.07달러·VST 161.48달러·NRG 107.97달러(2026-10-09 종가). 10/8 CEG 285.07·VST 156.14·NRG 106.32달러; 10/6 CEG 300.40(+12.25%)·VST 160.50·NRG 103.60달러(Google-Constellation 890MW 원전 계약 발표일) 가격·등락률	2026-10-09	확인주말로 새 거래 없음.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3
New Era 전력 신용장·현금담보 조건계약 변경 시	2026-10-07 계약(10/8 Minichart의 SEC 공시 인용 보도): Macquarie 신용장 1억1,600만달러, Luminant 전력구매계약 보증. 미인출 액면의 102% 이상 현금담보 약 1억1,830만달러; 기존 4/8 기간대출에서 6,000만달러+현금 약 5,830만달러. 신용장 인출시 상환채무 금리 12%; 발행 1%·연 2% 수수료. TCDC 공동·개별 지급보증. 만기 미확인. SEC 원문은 웹/렌더 모두 접근 실패, 조건은 2차 자료 수준. 12%는 전체 프로젝트 대출 쿠폰이 아니며 신용장 액면과 기존 대출을 신규 차입액으로 합산하지 않음. 계약 조건	2026-10-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
Raleigh 데이터센터 승인 유예규칙 변경 시	시의회 2026-10-06 데이터센터 신청 접수·심사 6개월 유예 승인, 공식 페이지 10/8 갱신. 영구 금지·미국 전체 승인 중단 아님. 새 규칙 초안 공개 2026-11-16 예정; 유예 종료 2027-04-06 예정. 가동 중 하이퍼스케일 데이터센터가 없는 지역의 선제 규칙 정비. 규제·기간	2026-10-06	확인규칙 변경이 없어 유지.다음 확인 2026-11-16	근거 1 · 근거 2

글로벌 유동성·정책 위험 · 확인 7/7

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
연준 정책	9월 FOMC 의사록(10/7 공개): 대부분 참가자가 연말까지 연방기금금리 목표 범위 추가 인상이 적절할 가능성이 높다고 평가, 시기는 밝히지 않고 매 회의 열린 자세 강조; 10월 27~28일 회의 인상 확률 약 17%(10/7 Yahoo); ISM 서비스업 9월 54.9·가격지수 74(8월 72.6)(2026-10-05); 9월 고용 +2만9,000명·실업률 4.2%·7~8월 합계 6만명 하향 수정, 채권시장 10월 인상 확률 16%(1주 전 64%)(2026-10-02); 8월 PCE 물가 전년비 3.4%(예상 3.7%)·근원 3.0%(예상 3.3%), 2분기 GDP 확정 연율 2.2%(2026-09-30); 윌리엄스 뉴욕연은 총재 '9월 인상으로 서두를 필요 없고 정보를 더 모을 시간이 있다', '전망대로라면 연말 한 번 더 올리는 것이 적절할 수 있다', 올해 물가 3.5%·내년 2% 초반·2028년 2%(2026-09-29); 쿡 이사 'AI 설비 구축과 유가 전가가 앞으로 몇 달 물가를 계속 밀어 올릴 것'(2026-09-28); 연방기금금리 목표 3.75~4.00%(2026-09-16 25bp 인상, 12대0); IORB 3.90%(2026-09-17 발효); 바 이사 '추가 정책 조정이 필요할 가능성이 높다'(2026-09-23) 정책금리·방향	2026-10-07	확인새 연준 결정·의사록이 없어 유지.	근거 1
연준 대차대조표	6,747.56 십억달러	2026-10-07	확인H.4.1 총자산 유지. 다음 발표 10/15.다음 확인 2026-10-15	근거 1
미 국채 2년	4.8 %	2026-10-09	확인미 재무부 10/9 4.80% 최신.	근거 1
미 국채 30년	5.6 %	2026-10-09	확인미 재무부 10/9 5.60% 최신.	근거 1
주요국 중앙은행 정책	BOJ 1.25%로 25bp 인상, 7대2(2026-09-18); BOE 3.75% 유지, 6대3(2026-09-16); ECB 예금금리 2.50%(9월10일 인상 후 유지); 주요 10개국 중앙은행 가운데 다섯 곳이 9월 중 인상, 나머지는 인상 예고나 인플레이션 경고(2026-09-25 로이터) 정책금리·방향	2026-09-25	확인새 결정이 없어 유지.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
달러 지수	121.38 지수	2026-10-02	확인10월 2일 121.3848이 최신 게시값.다음 확인 2026-10-13	근거 1
유로 하이일드 가산금리일간	326 bp	2026-10-08	확인FRED 최신 10/8 3.26%.	근거 1

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미국 주식시장 사이클 · 확인 12/12

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
주식 밸류에이션	FactSet 정식 12개월 선행 P/E 19.0배(2026-09-30 종가, 10/2 발표; 5년 평균 19.8·10년 평균 19.1). 별도 공개 대용: 10/9 S&P 500 7,811.54 ÷ 9/30 CY2026 EPS 361.66 = 21.60배. 두 정의를 섞지 않음. 배·대상	2026-10-09	확인새 자료가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
이익 추정치 변화	FactSet 9/30 Q3 EPS 89.84달러(6/30 88.64 대비 +1.4%); CY2026 EPS 361.66달러(6/30 340.49 대비 +6.2%, 10/7 발표). Q3 이익 증가율 전망 +29.5%(10/2 발표)·긍정적 EPS 가이던스 72/116곳(62%). 참고: Bloomberg Intelligence Q3 +25%(10/7 보도)는 모집단·집계기관 차이로 FactSet 29.5%와 시계열로 비교하지 않음. 금액·증감률	2026-09-30	확인새 집계가 없어 유지.	근거 1
시장 폭	10/9 S&P 500 +0.59%·나스닥 +0.64%·다우 +0.83%·러셀2000 +0.46%로 고르게 반등, 세 지수 주간 상승. 10/8 나스닥 −1.25%(8월 중순 이후 최악) 대 러셀2000 +0.03%. 기존 구성종목 폭: 50일선 상회 25%(10/6)·200일선 상회 36.4%(9/8). 지수 등락은 구성종목 상승비율의 대용일 뿐. 비율·종목수	2026-10-09	확인주말로 새 거래 없음.	근거 1 · 근거 2
섹터별 상대수익률	10/9 SOX 12,572.42(−0.41%), Oracle 141.40달러(+4.58%), Microsoft +2.38%, Nvidia 229.28달러(−0.52%), 통신주 AT&T −10.82%·Verizon −10.14%·T-Mobile −13.27%(SpaceX 주파수 인수 여파). 10/8 Oracle 135.69달러(−5.48%)·Nvidia −2.94%·Intel −5.34%(OpenAI 매출 보도). 발전주 10/9 CEG 298.07·VST 161.48·NRG 107.97달러. 기간·등락률	2026-10-09	확인주말로 새 거래 없음.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
VIX	15.41 포인트	2026-10-08	확인FRED 최신 10/8 15.41. 10/9 미게시.	근거 1
IG OAS	82 bp	2026-10-08	확인FRED 최신 10/8 0.82%. 10/9 값 미게시.	근거 1
HY OAS	315 bp	2026-10-08	확인FRED 최신 10/8 3.15%. 10/9 값 미게시.	근거 1
SOFR−IORB	-3 bp	2026-10-08	확인3.87%−3.90%=−3bp.	근거 1 · 근거 2
은행 준비금	3,029.659 십억달러	2026-10-07	확인H.4.1 주평균 유지. 다음 발표 10/15.다음 확인 2026-10-15	근거 1
연준 정책	9월 FOMC 의사록(10/7 공개): 대부분 참가자가 연말까지 연방기금금리 목표 범위 추가 인상이 적절할 가능성이 높다고 평가, 시기는 밝히지 않고 매 회의 열린 자세 강조; 10월 27~28일 회의 인상 확률 약 17%(10/7 Yahoo); ISM 서비스업 9월 54.9·가격지수 74(8월 72.6)(2026-10-05); 9월 고용 +2만9,000명·실업률 4.2%·7~8월 합계 6만명 하향 수정, 채권시장 10월 인상 확률 16%(1주 전 64%)(2026-10-02); 8월 PCE 물가 전년비 3.4%(예상 3.7%)·근원 3.0%(예상 3.3%), 2분기 GDP 확정 연율 2.2%(2026-09-30); 윌리엄스 뉴욕연은 총재 '9월 인상으로 서두를 필요 없고 정보를 더 모을 시간이 있다', '전망대로라면 연말 한 번 더 올리는 것이 적절할 수 있다', 올해 물가 3.5%·내년 2% 초반·2028년 2%(2026-09-29); 쿡 이사 'AI 설비 구축과 유가 전가가 앞으로 몇 달 물가를 계속 밀어 올릴 것'(2026-09-28); 연방기금금리 목표 3.75~4.00%(2026-09-16 25bp 인상, 12대0); IORB 3.90%(2026-09-17 발효); 바 이사 '추가 정책 조정이 필요할 가능성이 높다'(2026-09-23) 정책금리·방향	2026-10-07	확인새 연준 결정·의사록이 없어 유지.	근거 1
미 국채 2년	4.8 %	2026-10-09	확인미 재무부 10/9 4.80% 최신.	근거 1
미 국채 30년	5.6 %	2026-10-09	확인미 재무부 10/9 5.60% 최신.	근거 1

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글로벌 주식시장 사이클 · 확인 10/10

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
주요국 주가지수	10/9 Stoxx 600 631.55(+0.97%, 10/8 625.51·10/7 630.25), 닛케이225 +0.15%(지수 수준 미확인), 한국 휴장. 미국 S&P 500 7,811.54·나스닥 27,366.17·다우 51,654.95·러셀2000 2,806.98. 10/8 코스피 −2.6%·닛케이 −1.4%·Stoxx 600 −0.75%. 지수·등락률	2026-10-09	확인주말로 새 거래 없음.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
글로벌 주식 밸류에이션	MSCI ACWI 9/30 후행 P/E 21.35·선행 16.28·P/B 3.77배, 구성 2,414종목(8/31 선행 16.87배에서 갱신). 별도 미국 제외 CWI ETF 보유종목 FY1 P/E 13.65배(10/7, 1,092종목), 기준지수 FY1 P/E 13.77배(9/30, 1,901종목). 배·대상	2026-10-07	확인새 자료가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
글로벌 이익 추정치	미국 제외 CWI ETF 보유 1,092종목의 3~5년 EPS 성장 추정 16.91%(10/7). 미국 제외 기준지수 1,901종목 17.07%(9/30). 이전 ETF 대용 24.12%(9/8)는 보유구성·기간이 달라 동일 기업 이익 하향 폭으로 해석하지 않음. 글로벌 전체의 12개월 이익 수정률과 다름. 금액·증감률	2026-10-07	확인새 자료가 없어 유지.	근거 1
글로벌 시장 폭	10/9 도쿄증권거래소 상승 2,403·하락 1,055·보합 255종목; Stoxx 600 +0.97%. 10/8은 관측한 Stoxx 600·CAC40·닛케이·코스피 4개 지수 모두 하락. 글로벌 구성종목 폭이 아닌 지역 대용. 비율·종목수	2026-10-09	확인주말로 새 거래 없음.	근거 1 · 근거 2
글로벌 섹터 순환	Stoxx 600 10/8~9 통신주 약세: Deutsche Telekom −7.94%·Telefónica −4.61%·Vodafone −4.86%(MarketScreener 헤드라인); 도쿄 10/9 부동산·은행·섬유 강세, Renesas −4.00%; 기존: Stoxx 600 10/2 반도체 주도 반등(Infineon +8.78%), 9/30 보험 −1.4%·은행 −0.8%·영국 유틸리티 +2~2.6% 기간·등락률	2026-10-09	확인주말로 새 거래 없음.	근거 1 · 근거 2
글로벌 변동성	미국 VIX FRED 15.41(10/8), Yahoo 장 마감 14.84(10/9). 닛케이 변동성지수 29.59(10/9, −9.59%). 유럽 VSTOXX 20.03(10/9 조회 화면, 거래일 미표기; 날짜 확정값 20.39는 9/14). 채권 MOVE 주간 약 +30%(9/25 주)는 기존 관측. 지수·시장	2026-10-09	확인주말로 새 거래 없음.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
글로벌 신용시장	유로 하이일드 OAS 326bp(10/8), 10/7 322bp보다 4bp 확대. 기존 다른 시장 맥락: 프랑스-독일 10년물 격차 145.5bp(10/5); 영국 30년물 6.02%로 1998년 이후 최고(10/2); 신흥시장 회사채 OAS 161bp(10/1); 블룸버그 글로벌 회사채 가산금리 주간 약 5bp 확대·반년 만에 최대(10/2) bp·대상	2026-10-08	확인새 값이 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
주요국 중앙은행 정책	BOJ 1.25%로 25bp 인상, 7대2(2026-09-18); BOE 3.75% 유지, 6대3(2026-09-16); ECB 예금금리 2.50%(9월10일 인상 후 유지); 주요 10개국 중앙은행 가운데 다섯 곳이 9월 중 인상, 나머지는 인상 예고나 인플레이션 경고(2026-09-25 로이터) 정책금리·방향	2026-09-25	확인새 결정이 없어 유지.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
달러 지수	121.38 지수	2026-10-02	확인10월 2일 121.3848이 최신 게시값.다음 확인 2026-10-13	근거 1
유로 하이일드 가산금리일간	326 bp	2026-10-08	확인FRED 최신 10/8 3.26%.	근거 1

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AI 반도체·인프라 사이클 · 확인 7/8

관측 지표	값	자료 기준일	상태와 해석	원문
SOX	12,572.42 포인트	2026-10-09	확인10/9 종가 최신.	근거 1
기업별 CAPEX 가이던스	참고(Oracle 장부 밖 칩 금융, 가이던스 아님): 투자자가 별도 법인에 자금을 대 칩을 사고 Oracle에 장기 임대하는 구조를 Apollo·Goldman Sachs와 협의, 연내 완료 목표, 규모·금리 미공개(WSJ 2026-10-08 보도); 참고(고객 매출): FT 보도로 OpenAI가 투자자에게 연환산 매출 약 500억달러 설명(기존 보도 700억달러, 순매출·총매출 기준 차이 설명), Bloomberg 10/9 연말 700억달러 이상 기대; Oracle 수주잔고 6,640억달러 중 OpenAI 3,000억달러 약 45%, 최근 분기 설비투자 285억달러; 참고(비하이퍼스케일러 AI 칩 차입): SpaceX 400억달러 조달 협의(2026-10-07 보도); 참고(전력 조달): Alphabet-Constellation 890MW 20년 계약 43억달러(2026-10-06); 참고(컨센서스): 8대 클라우드 기업 2027년 설비투자 약 1조3,000억달러(2026-10-05); 참고: Amazon Nvidia 칩 약 80억달러 매각 후 재임차 협의, 2026년 설비투자 예산 2,000억달러(2026-10-02); 참고: Broadcom AI 칩 금융 600억달러 모집(Class A 420억·Class B 180억달러, 2026-10-02); Broadcom-Anthropic 최대 420억달러 전환사채(2026-10-01); Micron 다음 분기 매출 전망 약 615억달러(2026-09-30); Anthropic 컴퓨팅·인프라 약정 5,180억달러(2026-09-28); 골드만 집계 2026년 AI 관련 부채 공급 약 6,000억달러, 하이퍼스케일러 몫 약 40%(2026-09-28); 5개사 FY2026 합산 현금 CAPEX 6,900억달러 초과·달력연도 가이던스 약 8,000억달러; Oracle 수주잔고 6,640억달러(2026-09-10). 증권사 전망: 5개사 설비투자 2026년 약 7,500억달러·2027년 1조1,400억달러(골드만삭스) 금액·기간	2026-10-08	확인새 가이던스 없음. 기존 값 유지.	근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
GPU 담보대출 금리 티어	Lambda GPU 담보 선순위 지연인출 대출 10억800만달러 고정 6.78%(반기 이표), 무디스 Baa1·DBRS A(low), 2033-05-30 만기 완전 분할상환, GPU 서버·설비와 투자등급 고객 2곳 계약 현금흐름 담보, 초과청약(2026-10-01); SharonAI(호주 네오클라우드) GPU 담보 SPV 선순위 약정 3억5,600만달러 고정 9.95%(수수료 제외), 대주 Goldman Sachs·대형 사모신용 펀드, 고객계약 88억달러 이상, 만기·담보인정비율 미공개(2026-10-01); Firmus(Nvidia 투자 호주 AI 인프라 기업, 인도네시아 데이터센터 GPU) 100억달러 조달 추진: 지분 25억·부채 75억달러, 선순위 SOFR+275bp·메자닌 SOFR+725bp 제시(2026-09-26 주 보도, 확정 전); CoreWeave DDTL 4.0 85억달러 SOFR+225bp·고정 약 5.9%·무디스 A3/DBRS A(low)·2032년 3월 만기(2026-03-31); DDTL 5.0 31억달러 SOFR+450bp·Ba2/BB+·약 5.5년(2026-05-18); DDTL 5.5 26억달러 SOFR+550bp·2031년 9월 만기(2026-08-10); Nebius 약 7.75억달러 담보부 시설 SOFR+250bp(2026-07); IREN 고객신용별 약 300bp 차이(2026-06-30) bp·차주	2026-10-01	확인새 GPU 담보 금리가 없어 유지.	근거 1 · 근거 2
AI와 전체 시장의 단계 차이	AI가 미국·글로벌 유동성 둔화기보다 진행 순서상 1단계 뒤 단계·방향	2026-10-09	확인미국·글로벌은 순서 5, AI는 순서 4. 진행 순서의 위치이며 시간차 예측이 아님.	근거 1 · 근거 2
Firmus 상장 자금조달 수요거래 진행 시	2026-10-09 ASX 상장 신청 철회(ABC 10/10): 수요예측 10/6 시작·10/8 마감(초기 주문 초과로 마감 하루 앞당김), 공모가 A$11(기업가치 A$437억)에서 A$9(10/7 AFR)·A$8.25(10/8 보도)까지 인하, 그린슈 포함 55억달러 모집 목표. 회사는 조건이 사업 강점을 반영하지 못했다며 철회, 사적 자금조달·내년 나스닥 상장 시도. 2027 회계연도 상반기 A$7,700만 손실 예상, 판매 용량 중 가동 약 5%. 채무불이행·약정 위반 아님. 거래 조건·상태	2026-10-09	확인사적 자금조달 조건이 아직 나오지 않아 유지.	근거 1 · 근거 2
CoreWeave DDTL 5.5 현금유보·상환 조건계약 변경 시	차주 CoreWeave Financing DDTL V-V LLC; 계약 2026-08-07; 약정 26억달러; SOFR+550bp(기준대출금리+450bp); 만기 2031-09-01; 모회사 보증·자산/지분/현금계좌 1순위 담보. 현금유보: 중대한 고객계약 위반이 해지권을 발생시키거나 예상 계약가치/대출원금 비율이 2.40:1 미만. 현금유보가 연속 3회 월 지급일 지속되면 현금상환 발동; 5영업일 내 담보계좌 가용현금 100%를 비율 2.40 초과까지 대출 선상환에 사용. 실제 위반·비율 미달 확인이 아님. 계약 조건	2026-08-07	확인계약 변경이 없어 유지.	근거 1
Raleigh 데이터센터 승인 유예규칙 변경 시	시의회 2026-10-06 데이터센터 신청 접수·심사 6개월 유예 승인, 공식 페이지 10/8 갱신. 영구 금지·미국 전체 승인 중단 아님. 새 규칙 초안 공개 2026-11-16 예정; 유예 종료 2027-04-06 예정. 가동 중 하이퍼스케일 데이터센터가 없는 지역의 선제 규칙 정비. 규제·기간	2026-10-06	확인규칙 변경이 없어 유지.다음 확인 2026-11-16	근거 1 · 근거 2
하이퍼스케일러 CAPEX 하향 확인실적 발표·변경 시	미확인	미확인	미확인10/8 Bloomberg 기사는 CDS 재평가와 차입 확대를 다루며 설비투자 가이던스 하향이 아니다. 5개사 공식 IR 수정 가이던스 대조 자료는 확보하지 못했다.	확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2

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