마이클 버리 풋 기초자산: 6곳 중 5곳 하락

버리가 2027년 만기 풋을 들고 있는 팔란티어의 10월 16일 정규장 종가 186.03달러, 15일 종가 200.50달러 대비. ¹

10월 16일 뉴욕 증시에서 팔란티어가 7.22% 떨어져 186.03달러로 마감했다. 마이클 버리가 2027년 만기 풋옵션(정해진 값에 팔 권리, 주가가 떨어지면 값이 오른다)을 들고 있다고 보도된 종목이다. AI 인프라에 드는 돈을 누가 어떤 이자로 빌려 대느냐는 의문이 다시 번진 날, 그의 하락 베팅 기초자산 여섯 곳 가운데 다섯 곳이 내렸다. 오라클이 4.64%, 반도체 ETF(여러 종목을 묶어 한 주처럼 거래하는 상품) SMH가 3.41%, 나스닥100 지수가 2.50% 빠졌다. ^{2 3}

같은 바람이 그의 롱(오르기를 기대하고 산 주식)에도 불었다. 공개한 롱 15곳 가운데 12곳이 내렸다. 진입가가 알려진 롱 다섯 종목에 1만 달러씩 넣은 비교 바구니는 15일에 되찾은 521달러를 하루 만에 그대로 내주고 누적 -1.44%로 돌아갔다. 풋으로 얼마를 벌었는지는 알 수 없다. 버리가 계약과 매입가를 밝히지 않았기 때문이다. ⁴

새 매매 공개는 없었다. 그의 Substack에는 14일 자선 안내 이후 새 글이 없다. 장이 끝난 직후 버리는 X에 "Dumb da dumb dumb da. The CoreWeave selloff shows a pressure point from climbing borrowing costs"라고 썼다. 코어위브 매도세가 오르는 차입 비용이 누르는 지점을 보여 준다는 뜻이다. 이날 코어위브는 11.91% 내렸다. ^{5 6}

기준: 2026년 10월 17일(토) 한국시각. 미국 주식은 16일(금) 동부시간 오후 4시 정규장 종가다. 패니메이·프레디맥 보통주와 우선주는 장외 일별 종가로, 뒤에 확정값으로 바뀔 수 있다. BYD는 홍콩, 템플앤웹스터는 호주 증권거래소 16일 종가다. 옵션은 야후파이낸스 지연 시세의 마지막 체결가다. 따로 적지 않으면 단위는 미국달러다. 미국 장은 주말에 쉬어 다음 종가는 19일(월)에 나온다.

하락 베팅 쪽: 행사가격까지 거리가 좁혀졌다

버리는 10월 11일 하락 베팅 대부분을 나스닥100 지수 풋과 SMH 풋으로 모았고, 오라클·팔란티어·메트라이프·캐터필러 장기 풋은 그대로 뒀다고 보도됐다. 16일 이 여섯 기초자산 가운데 메트라이프(+0.49%)만 올랐다. 시장 전체도 무거웠다. 나스닥종합지수는 2.14%, S&P500은 1.09% 내렸고 변동성지수(VIX)는 21% 뛰어 19.99가 됐다. ^{7 8}

가정 행사가격까지 남은 거리는 SMH가 13.63%에서 10.58%로, 나스닥100이 17.47%에서 15.35%로 줄었다. 팔란티어는 하루에 4%포인트 가까이 다가섰지만 가정 행사가 100달러까지는 아직 46% 남았다. 행사가는 버리가 밝히지 않아 보도된 범위에서 고른 값이다. ⁹

필요 하락률 = 1 - 가정 행사가 ÷ 10월 16일 종가. 손익이나 확률이 아니다. 나스닥100 15일 종가는 야후 이력에서 29,935.60으로 표시돼 앞서 쓴 29,935.59와 1센트 다르다.

같은 조건으로 상장된 계약의 시세는 대체로 올랐다. SMH 2027년 6월 470달러 풋은 30.25달러로 8.04% 올랐다. 일반 주식옵션 한 계약은 100주 단위라 한 계약에 약 3,000달러다. 다만 하루 6계약만 거래됐다. 캐터필러 400달러 풋은 9.75달러에 단 1계약 체결됐고 매수·매도 호가가 8.00/12.30달러로 넓다. 이 둘은 버리의 실제 계약이 아니다. 팔란티어 50달러 풋은 주가가 7% 빠진 날에도 0.51달러로 내렸는데, 행사가가 주가의 4분의 1 수준이라 하루 등락에 둔하고 거래도 45계약뿐이었다. ^{13 14}

롱 15곳 가운데 12곳이 내렸다

하루 전과 정반대다. 15일에는 13곳이 올랐다. 16일에는 비르켄슈토크(-5.68%)와 빌드어베어(-4.37%)가 가장 많이 빠졌다. 오른 세 곳 가운데 템플앤웹스터(+4.22%)와 BYD(+1.10%)는 미국보다 먼저 열리는 호주·홍콩 시장 종가라, 16일 미국 하락이 아니라 15일 밤 미국 반등을 받아 안았다. 미국 장에서 오른 롱은 파이서브(+0.72%) 하나다. ^{17 18}

버리가 공개한 롱 15곳의 2026년 10월 16일 하루 등락률(15일 종가 대비, 현지 통화). 미국 종목은 정규장 종가다. ^{19 20}

진입 기준가가 알려진 몫만 떼면 숫자가 나온다. 9월에 198달러에 늘린 몰리나 몫은 +4.73%로 줄었고, 메르카도리브레(1,850달러 기준)는 -0.86%, 징둥(27.58달러 기준)은 -2.07%로 다시 손실 쪽이다. 6월에 40.98달러에 늘린 페이팔 몫은 +38.36%다. 모두 특정 매수분의 가격이지 전체 평균 원가가 아니다. 그가 6월에 장기 콜을 샀다고 밝힌 마이크로소프트는 1.93% 내린 529.05달러로, 행사가 700달러까지 32% 남짓 더 올라야 한다. ^{21 22}

버리는 13일 구독자 채팅에서 풋이 계좌의 약 10%이고 나머지 대부분은 롱 주식과 장기 콜이라고 했다. 그 비율이 그대로라면 16일은 몸통이 흔들린 날이다. 하락 쪽의 이익은 계약을 모르니 금액으로 바꿀 수 없다. ²³

9월에 푼 공매도가 남아 있었다면

16일 크게 빠진 종목 상당수는 버리가 9월 28일 공매도(빌린 주식을 먼저 파는 거래)를 환매한 이름들이다. 네비우스 -12.18%, 마이크론 -5.63%, 오라클 -4.64%, SOXX -4.14%. 대표 진입가 일곱 종목에 1만 달러씩 넣은 7만 달러를 9월 28일 종가에 환매했다면 실현 추정치는 약 1,800달러(+2.62%)다. 환매하지 않고 16일까지 들고 있었다면 약 9,600달러(+13.73%)다. 다만 그는 환매하면서 같은 종목과 지수에 풋을 샀고, 그 풋도 같은 하락에 값이 오른다. 이 차이를 놓친 수익으로 읽으면 안 된다. ^{24 25}

공매도 수익률 = (진입가 - 기준가) ÷ 진입가. 대표 진입가는 특정 공개분의 가격이고, 실제 환매 단가와 수량은 공개되지 않았다. 9월 30일 보도에서 버리는 코어위브 공매도를 닫고 값이 맞는 풋을 기다린다고 했으며, 이후 코어위브 풋 매입 공개는 없다.

판 보통주가 다시 앞섰다

버리는 10월 11일 패니메이·프레디맥 보통주를 정리하고 후순위 우선주로 옮겼다고 밝혔다. 우선주는 계좌의 약 8~10%라고 했다. 16일 장외에서 판 보통주는 패니메이 +2.73%, 프레디맥 +5.11%로 이틀째 올랐고, 거래가 많은 대표 우선주 두 종목은 5% 남짓 내렸다. ^{29 30}

공개 뒤 첫 거래일인 12일 종가와 견주면 순서가 뒤집혔다. 보통주가 +8.36%·+11.11%로, 우선주(+4.17%·+7.36%)를 앞선다. 15일까지는 우선주가 앞서 있었다. 표의 우선주는 버리가 산 시리즈가 아닐 수 있다. 그는 시리즈 이름도 수량도 밝히지 않았다. ^{31 32}

10월 15일 값 정정: 프레디맥 보통주 종가 3.30→3.33달러(등락 +13.01%→+14.04%, 12일 대비 +4.76%→+5.71%), 패니메이 S시리즈 종가 7.95→7.90달러(+6.00%→+5.33%, 12일 대비 +10.42%→+9.72%, 거래량 247,441→604,735주)로 확정됐다. 정정값으로도 15일에는 우선주가 12일 대비 앞섰다. 16일 값은 아직 바뀔 수 있다.

절세 교체, 10월 16일까지

10월 5일 절세 매매는 단가와 수량이 공개되지 않았다. 아래는 모두 10월 5일 종가에 사고팔았다고 가정한 값이다. 16일 룰루레몬이 2.01%, 데커스가 1.00% 내리면서 대신 산 데커스와 판 룰루레몬의 격차가 1만 달러당 약 155달러에서 261달러로 다시 벌어졌다. 장기 콜로 바꾼 조에티스는 '들고 있었다면'이 +11.16%까지 올랐다. 패니·프레디 보통주의 손실 폭은 1만 달러당 약 1,000~1,070달러로 더 줄었다. ^{34 35}

프레디맥 15일 확정 종가 3.33달러를 쓰면 15일 기준 누적은 -15.17%가 아니라 -14.40%(1만 달러당 -1,439.59)였다.

계산할 수 있는 몫

버리가 직접 밝힌 포지션 가운데 수량과 원가가 함께 공개된 것은 하나도 없다. 그래서 실제 계좌 손익은 만들 수 없다. 대신 진입 기준가가 알려진 거래분마다 1만 달러씩 넣은 가상 바구니와, 1년 전 13F 수량을 그대로 들고 있다고 놓은 기계적 평가액을 따로 낸다. 16일 기계적 평가액은 약 160만 달러 줄었다. 몰리나(-2.42%)와 브루커 우선주(-2.82%)가 대부분이다. 12종목 바구니는 +0.93%로, 10월 14일 값과 거의 같아졌다. ^{39 40}

이 바스켓은 버리의 계좌 수익률이 아니다. 청산한 돈은 이자 없이 현금으로 둔다고 놓았다. 하루 손익 합계는 종목별 반올림 때문에 0.01달러 차이가 난다. 13F 평가액은 1년 전 공시 수량을 곱한 값이며, 룰루레몬은 10월 5일 개인 계좌에서 팔았다는 보도와 별개로 공시 수량 그대로 계산했다.

계산에서 뺀 것과 이유는 다음과 같다.

• 마지막 13F의 옵션 네 줄(할리버튼 콜, 엔비디아 풋, 팔란티어 풋, 화이자 콜): 행사가격·만기·프리미엄이 없다. 공시 금액은 기초주식 명목가치라 옵션 원금으로 쓸 수 없다.
• 나스닥100·SMH 풋, 오라클·팔란티어·메트라이프·캐터필러 장기 풋: 계약과 매입 프리미엄(옵션을 살 때 낸 값)이 없다. 풋 전체가 계좌의 약 10%라는 발언은 있지만 계좌 총액을 모르니 금액으로 바꿀 수 없다.
• 마이크로소프트 2028년 12월 장기 콜과 주식: 계약 수·매입 프리미엄·주식 수량이 없다. 현재 보유도 10월 14일 보도 표현('reportedly')에 기댄다.
• 패니·프레디 후순위 우선주: 시리즈·수량·매입가가 없다. 비중 8~10%만 있다.
• 조에티스·스프라우츠·징둥 장기 콜: 정확한 계약과 매입 프리미엄이 없다.
• 닫았다고 보도된 마이크론·네비우스·SOXX·엔비디아 풋: 매입가와 청산가가 모두 없다.
• 원가가 없는 보유 주식(BYD·템플앤웹스터·비르켄슈토크·어도비·HCA·파이서브·빌드어베어·비바시스템즈·에로코퍼·QXO)과 팔아 버린 룰루레몬·패니메이·프레디맥·스프라우츠 주식: 누적 수익률을 만들지 않았다.
• 코어위브 공매도는 처음 판 가격이 없다. 어플라이드머티어리얼즈·램리서치는 공매도 권고 발언이지 보유가 아니다.
• 페이팔과 데커스는 따로 적었다. 9월 이후 증액분, QXO 우선주, 현금, 배당, 대여 수수료, 매매 비용, 환율, 세금은 어떤 소계에도 넣지 않았다.

회사 공시는 382일째 그대로

미국 증권거래위원회(SEC) 제출 목록에서 사이언자산운용의 마지막 분기 보유 공시(13F)는 2025년 9월 30일 기준이다. 2025년 11월 3일에 냈고 2026년 접수는 없다. 보유 기준일에서 382일이 지났다. 투자자문사 공개정보(IAPD)에는 SEC 등록이 2025년 11월 10일자로 종료(Terminated)됐고 회사는 비활성으로 나온다. 지금 버리의 포지션을 알려 주는 공식 공시는 없다. 아래 표의 C 묶음은 모두 그의 글·채팅과 그것을 전한 보도에 기댄다. ^{42 43}

통합 포지션 표

롱은 오르기를 기대하는 보유, 숏은 빌린 주식을 먼저 파는 공매도다. 수량이 공개되지 않은 줄에는 총 현재가치나 총손익을 만들지 않았다. 진입 기준가가 있으면 1만 달러당 손익과 수익률만 적었다. 공매도 줄에 진입 기준가가 여럿이면 거래분마다 1만 달러를 따로 넣은 값을 같은 순서로 적었다. 이를 더해 종목 전체 손익으로 읽으면 안 된다.

9월 9일 순위는 당시 공개한 크기 순서다. 그 뒤 매도와 신규 진입이 있었으므로 지금도 롱이 17종목이라는 뜻은 아니다. 공매도 기준가는 특정 공개분의 가격이라 전체 평균원가가 아니다. 환매 손익은 실제 체결가 대신 9월 28일 종가로 계산한 추정이다.

10월 16일에 발표한 숫자와 견주면

계산의 바닥

사실은 공식 공시의 수량과 등록 상태, 버리의 글·채팅과 그것을 인용한 보도, 시장 종가와 옵션 체결값이다. 추정은 특정 진입 기준가를 쓴 1만 달러당 가격 손익이다. 가정은 공개한 날의 종가를 실제 매매가 대신 쓰거나, 옛 13F 수량이 지금도 남아 있다고 놓거나, '약 20% 외가격'을 10월 9일 종가의 80%로 바꾸고 개별 풋 행사가를 보도 범위에서 고른 부분이다. '환매하지 않았다면' 표는 일어나지 않은 일을 가정한 비교다.

• 롱 수익률 = (평가 또는 청산 가정가 ÷ 진입 기준가 - 1) × 100. 공매도 수익률 = (진입 기준가 - 환매 가정가) ÷ 진입 기준가 × 100.
• 1만 달러당 누적 손익 = 10,000 × 수익률 ÷ 100. 보유 롱의 전일 손익 = 10,000 × (16일 종가 - 15일 종가) ÷ 진입 기준가. 청산 뒤 전일 손익은 0이다.
• 옛 13F 주식 평가액 = 공시 수량 × 16일 종가. 원가가 없어 누적 손익은 만들지 않는다.
• 절세 교체 등락 = 10월 16일 종가 ÷ 10월 5일 종가 - 1. 실제 매매 단가가 아니다.
• 행사가격까지 필요 하락률 = 1 - 가정 행사가격 ÷ 16일 종가. 콜의 필요 상승률 = 행사가 ÷ 16일 종가 - 1.
• 일반 주식옵션의 주당 가격에 100을 곱하면 한 계약 가격이다. 계약 수가 없으면 총액은 알 수 없다.

날짜가 잡힌 다음 변수는 몰리나헬스케어 실적이다. 회사는 10월 21일 미국 장 마감 뒤 3분기 실적을 내고, 22일 오전 8시(미국 동부, 한국시각 오후 9시)에 설명회를 연다. 몰리나는 버리의 공개 롱 2위이자 13F에 남은 종목이다. 16일 2.42% 내려 207.36달러로, 9월에 버리가 늘린 가격(198달러)보다 5% 남짓 높다. 그 전에 19일 월요일 장이 AI 자금 조달 걱정을 이어 갈지, 나스닥100이 가정 행사가까지 남은 15%를 더 좁힐지가 하락 베팅 쪽 숫자를 움직인다. ⁶⁸

확인하지 못한 것

• 버리의 나스닥100·SMH·오라클·팔란티어·메트라이프·캐터필러 풋의 정확한 행사가, 계약 수, 매입 프리미엄. 그래서 16일 하락이 그의 풋에 준 이익은 금액으로 낼 수 없다.
• 16일 버리의 X 글은 원문을 직접 열지 않고 TheStreet Pro 일지의 인용으로 확인했다.
• Benzinga의 'Red October' 기사와 Axios 10월 16일 기사는 접속이 막혀 내용을 확인하지 못했다.
• 16일 매매 여부: 공개된 매매는 없지만, 공개가 없다는 것이 거래가 없었다는 뜻은 아니다.
• 패니·프레디 보통주와 우선주의 16일 장외 종가는 아직 확정 전일 수 있다.
• 캐터필러 400 풋(1계약)과 SMH 470 풋(6계약)은 거래가 얇아 마지막 체결가가 실제 가치와 다를 수 있다.