마이클 버리, 룰루레몬 팔고 데커스 매수 뒤 30일 후 재매수 계획

마이클 버리가 10월 5일 Substack 매매 일지(Trading Post)에서 룰루레몬을 팔고 데커스아웃도어(어그·호카 운동화 회사)를 샀다고 밝혔다. 9월 9일 그가 크기 순으로 공개한 롱 1위 종목이고, 올해 주가가 약 55% 빠진 주식이다. 손실을 세금 계산에 쓰려고 판 뒤, 30일이 지나면 다시 사겠다는 교체다. 같은 날 패니메이를 모두 팔아 프레디맥에 합쳤고, 조에티스와 스프라우츠 주식은 2028~2029년 만기 콜옵션으로 바꿨다. 연말 손실 매도가 몰리기 전에 그의 롱 포트폴리오가 다시 짜이고 있다. 매매 단가와 수량은 공개되지 않았다. ¹²

버리는 10월 5일 룰루레몬을 팔아 데커스로, 패니메이를 팔아 프레디맥으로 옮겼다. 룰루레몬은 30일 매수 금지 기간이 끝나면 다시 사고, 데커스는 함께 들고 갈 수도 있다고 했다.

가격 기준: 미국 종목은 2026년 10월 5일(월) 16:00 미국 동부시간 정규장 종가, 템플앤웹스터는 같은 날 호주 증시 종가, BYD는 같은 날 홍콩 종가, 옵션은 야후파이낸스 지연 시세의 10월 5일 마지막 체결가다. 10월 6일 한국 시간에 확인했다.

연말 매도 행렬보다 한발 먼저

미국 투자자는 연말이 다가오면 손실 난 주식을 판다. 장부상 손실을 실제 손실로 바꿔 그해 이익에 붙는 세금을 줄이는 절세 매도(tax-loss harvesting)다. 버리는 이 매도가 10월 말 몰리기 시작해 12월 첫 주에 정점을 찍는다고 썼다. 그 전에 움직이겠다는 것이다. 많이 빠진 주식은 이 시기에 한 번 더 눌린다. 그는 이를 "real opportunities"이면서 보유자에게는 짐이라고 적었다. ²

그는 포트폴리오에서 절세 매도 후보 여섯 종목을 꼽고 세 가지로 다뤘다. Stocktwits가 유료 본문을 옮긴 내용은 이렇다. 첫째는 닮은 종목으로 잠시 갈아타기다. 같은 주식을 30일 안에 되사면 손실 공제가 막히는 규칙(워시세일)이 있어서, 그 기간에 비슷하게 움직일 종목을 대신 든다. 룰루레몬 대신 데커스, 패니메이 대신 프레디맥이 그렇다. 둘째는 그냥 들고 가기다. 파이서브는 진입이 좋지 않았다고 인정하면서도 지금 값이면 장기적으로 연 10%대 초반 수익이 가능하다며 사지도 팔지도 않았다. 셋째는 주식을 팔고 행사가가 먼 콜옵션(정해진 값에 살 권리)으로 바꾸기다. 조에티스와 스프라우츠가 신저가를 찍자 2028·2029년 만기 장기 콜(LEAP)로 갈아탔다. 적은 돈으로 오를 때의 몫을 남기는 방식이다. ¹³

매매 내용은 Stocktwits(10월 5일 13:34 미국 동부시간)와 GuruFocus 보도다. 버리 원문에서 이 부분은 유료 구독자 전용이다. 가격은 StockAnalysis 종가다. ⁴⁵

이 교체로 버리가 공개한 롱의 얼굴이 바뀌었다. 9월 9일 순위 17종목 가운데 1위 룰루레몬과 15위 패니메이가 빠졌다. 5위 조에티스와 6위 스프라우츠는 주식이 콜옵션으로 바뀌었다. 데커스와 BYD가 새로 들어왔다. 하락 쪽에서는 메트라이프 풋이 2029년 만기로 한 줄 늘었다. 주식 공매도는 9월 28일 모두 풋으로 바꾼 뒤 새로 공개된 것이 없다.

메르카도리브레 하루 9.7%

버리가 진입가를 밝힌 롱 다섯 종목에 1만 달러씩 넣었다고 치면, 10월 5일 종가 기준 5만 달러에서 약 3,800달러, 7.6%를 잃은 상태다. 10월 2일 10.9%보다 손실이 3분의 1가량 줄었다. 메르카도리브레가 하루에 9.67% 올라 진입가 1,850달러를 넘어선 덕이 크다. 하루 개선분 약 1,640달러 가운데 890달러가 이 종목에서 나왔다. ⁶

조에티스는 이 바스켓에서 닫혔다. 버리가 판 값을 모르기 때문에 10월 5일 종가 71.41달러에 팔았다고 가정했다. 그러면 진입가 73.60달러 대비 2.98% 손실이 확정된다. 그날 장중 저가에 팔았다면 6.25%, 고가에 팔았다면 2.89% 손실이다. 가장 큰 상처는 여전히 플러터엔터테인먼트다. 진입가 107달러에서 29% 빠져 바스켓 손실의 4분의 3을 혼자 낸다. 보도된 절세 후보 여섯 종목에 플러터는 없다. ⁷⁸

마이크론이 내린 날 풋은 올랐다

9월 28일 버리가 산 마이크론 풋옵션(정해진 값에 팔 권리)과 같은 조건의 상장 계약(2027년 6월 만기, 행사가 500달러)은 10월 5일 7.60달러에 거래됐다. 하루 6% 올랐다. 마이크론 주가는 같은 날 1.02% 내렸다. 주가가 1% 빠졌는데 풋이 6% 오른 것은 주가 움직임만으로 설명되지 않는다. 앞으로 크게 출렁일 가능성에 붙는 웃돈(내재변동성)이 다시 붙었을 수 있다(추정). 10월 2일에는 반대로 주가가 2% 빠지는 동안 이 풋이 8.7% 내렸다. 엔비디아 2027년 9월 150달러 풋은 엔비디아가 2.12% 오르자 6.82% 내렸다. 이 시세는 버리가 실제로 산 값이 아니다. ⁹¹⁰

야후파이낸스 지연 시세. 본전까지 필요한 하락률은 마지막 체결가에 샀다고 가정한 만기 기준이다(추정). ¹¹

네비우스가 4.22% 내려 문턱이 가장 많이 낮아졌다. 나머지는 기초자산이 올라 조금씩 멀어졌다. ¹²¹³

통합 포지션 표

마지막 완전 공시(2025년 9월 30일 기준 13F)와 그 뒤 버리가 개인적으로 공개한 거래를 나눴다. 가격은 10월 5일 종가, 전일 손익은 10월 2일 확정 종가 대비다. 수량이 공개되지 않은 거래는 현재가치를 만들지 않고 1만 달러당 손익(USD)과 수익률만 적었다. 13F 주식의 현재가치는 공시 수량이 그대로라는 기계적 가정이며, 룰루레몬은 10월 5일 매도 보도로 이 가정이 깨졌다. 환매한 공매도는 9월 28일 확정 종가 환매를 가정한 실현 추정치다. 13F 옵션은 기초주식 명목가치로 공시된 값이라 위험금액으로 쓰지 않았다.

13F 수량과 옵션 명목은 SEC 정보표, 공개 순위는 9월 9일 Stocktwits 보도, 9월 21·22·28일과 10월 5일 거래는 Substack과 Stocktwits·GuruFocus 보도, 가격은 각 종목 StockAnalysis·야후파이낸스 이력이다. ¹⁴¹⁵¹⁶

계산 가능한 소계

바스켓은 종목마다 대표 최초 진입가 하나에 1만 달러를 배정한 비교 지표다(CAT 1,060.98, SOXX 642.80, MU 1,051.87, ORCL 145.00, NBIS 211.77달러). 실제 계좌 수익률이 아니다. 13F 기계적 시가는 2025년 9월 공시 수량을 그대로 곱한 값이다. 버리가 룰루레몬을 팔았으므로 그 930만 달러어치는 이미 실제 보유와 맞지 않는다. 그래도 기준을 바꾸지 않고 이어서 적었다.

뺀 것은 다섯 갈래다. 진입가가 공개되지 않은 주식 17종목(LULU·TPW·SFM·BIRK·ADBE·HCA·FISV·BBW·VEEV·FNMA·FMCC·PYPL·CRWV·ERO·QXO·DECK·BYD)은 기준이 없다. 9월 28일 새 풋 9종과 팔란티어 2027년 6월 풋은 버리의 매입 프리미엄과 계약 수가 없다. 10월 5일 새로 산 조에티스·스프라우츠·징둥닷컴 콜과 메트라이프 2029년 풋은 행사가조차 공개되지 않았다. 9월 21·22일 증액분은 단가가 없다. 13F 옵션 네 줄은 기초주식 명목가치라 프리미엄이나 위험금액으로 쓰지 않았다. ¹⁷

10월 5일 공개값과 달라진 것

마지막 완전 공시는 371일 전이다

사이언자산운용(CIK 0001649339)의 SEC 제출 목록에서 가장 최근 접수는 여전히 2025년 11월 3일의 13F-HR이다. 보유기준일 2025년 9월 30일에서 371일이 지났고, 2026년 접수는 없다. SEC 투자자문사 공시(IAPD)는 이 회사(CRD 167772)를 현재 SEC나 어느 주에도 등록·보고하지 않는 곳으로 표시한다. 등록 상태는 2025년 11월 10일자 Terminated다. 버리의 포지션은 그의 Substack과 그 내용을 옮긴 보도로만 보인다. ¹⁸¹⁹

다음으로 정해진 일정은 몰리나헬스케어 3분기 실적이다. 10월 21일 발표하고 22일 컨퍼런스콜을 연다. 버리 공개 롱 2위이고, 13F 4종목 가운데 시가가 가장 크다. 그 뒤 11월 초에는 룰루레몬을 되살 수 있는 30일이 찬다. 패니메이로 되돌아가는 거래도 버리는 다음 달로 잡았다. ²⁰

추적 지표

공개 순위 롱 종목 수는 9월 9일 공개한 크기 순 목록의 종목 수다. 10월 5일 매매로 실제 구성은 바뀌었지만 새 순위는 나오지 않았다.

사실과 추정, 가정

사실공시·공개 글·보도·종가·옵션 시세

13F 수량과 SEC 등록 상태, Substack 피드와 10월 5일 Trading Post 무료 구간, Stocktwits·GuruFocus가 옮긴 매매 내용, StockAnalysis·야후파이낸스의 종가와 옵션 마지막 체결가다. 매매 세부는 유료 본문을 옮긴 보도라 버리 원문과 글자 단위로 대조하지 못했다.

추정1만 달러당 손익·바스켓·기계적 시가·본전 하락률

공개된 진입가와 종가로 셈한 값이다. 실제 수량·평균단가·증액분·차입료·배당·수수료·세금을 반영하지 않는다. 풋 시세 변화가 변동성 웃돈 때문이라는 해석도 추정이다.

가정환매가·매도가·행사가·보유 지속

공매도는 9월 28일 확정 종가에, 조에티스 주식은 10월 5일 종가에 정리했다고 가정했다. 풋 행사가는 보도 범위에서 고른 값이다. 13F 주식은 2025년 9월 공시 수량을 그대로 들고 있다고 가정했지만 룰루레몬은 이 가정이 깨졌다.

확인하지 못한 것

• 10월 5일 매매의 단가·수량: 룰루레몬·패니메이·조에티스·스프라우츠 매도가, 데커스·BYD·프레디맥 매수가와 규모는 유료 본문에도 공개됐는지 확인하지 못했다.
• 조에티스·스프라우츠 2028·2029년 콜, 징둥닷컴 2029년 콜, 메트라이프 2029년 풋의 행사가·만기일·프리미엄.
• 9월 28일 교체 풋 9종의 매입 프리미엄·계약 수, 9월 28일 '새 매수' 종목, 코어위브 풋 매입 여부.
• Seeking Alpha의 데커스 보도와 Benzinga의 오라클 비판 기사 본문은 수집하지 못했다.
• 브루커 우선주·몰리나·플러터·에로코퍼의 10월 5일 값은 헤더 종가를 썼고 이력 표 값은 아직 잠정이다. 나스닥100 지수 10월 5일 값은 야후 이력의 거래량이 작아 확정 여부를 다시 봐야 한다.