드러켄밀러가 공매도 권한 호주달러 석 달 새 12% 하락

미국 연준이 집계한 호주달러 환율(FRED DEXUSAL)이에요. 값이 내려갈수록 호주달러가 약해진 거예요. ¹

듀케인 패밀리 오피스의 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 목록은 10월 10일 아침에도 9월 14일 서류가 마지막이에요. 새 인터뷰나 매매 보도도 나오지 않았어요. ² 조용한 날이라 2013년 5월 8일 하루를 꺼내 봤어요. 드러켄밀러는 그날 한 무대에서 두 가지 베팅을 내놨어요. 하나는 석 달 만에 맞아떨어졌고, 다른 하나는 방향은 맞았는데 3주 만에 20% 꺼졌어요.

기준일 2026년 10월 10일 · 최근 24시간은 한국시간 10월 9일 아침부터 10일 아침까지예요

같은 무대에서 꺼낸 두 장의 카드

무대는 뉴욕 아이라 손 투자 콘퍼런스였어요. 발표 제목은 '원자재 수수께끼(The Commodities Conundrum)'였어요. 그는 원자재 값이 오래 오르던 큰 흐름(슈퍼사이클)이 끝났다고 말했어요. 근거는 중국이었어요. 인프라 건설 붐 때 중국이 세계 원자재 수요의 절반을 빨아들였고, 광산 회사들은 그 속도가 영원할 것처럼 생산을 늘렸다는 거예요. ³

그래서 첫 번째 카드는 호주달러를 팔라는 것이었어요. 값이 떨어질 때 버는 베팅(공매도)이에요. 호주는 철광석·석탄을 중국에 팔아 버는 나라이고, 외국인이 호주 국채를 많이 들고 있다는 점도 들었어요. 그는 "호주달러는 떨어질 것이고, 세게 떨어질 것"이라고 말했어요. ⁴

두 번째 카드는 일본 주식이었어요. 일본은행 구로다 총재가 돈을 풀어 채권을 사들이는 정책(양적완화)을 주식시장 규모 대비 미국의 세 배로 하고 있다고 봤어요. 오랜 물가 하락(디플레이션)을 겪은 일본에선 이 정책이 말이 된다고 했어요. 일본 주식이 18개월 오르는 긴 강세장의 출발점에 있다고도 했어요. ³

18개월은 그가 자주 쓰는 시간표예요. 첫 직장인 피츠버그 내셔널 뱅크의 상사 스페로스 드렐레스에게 배웠다고 2015년 강연에서 말했어요. 지금 실적보다 18개월 뒤의 기업과 경제를 먼저 그리고, 그 그림이 오늘 가격에 들어간다고 보는 방식이에요. ⁵ 이 방식의 위험은 18개월 뒤를 틀리게 그리는 것이라, 빨리 생각을 바꾸는 습관과 짝을 이뤄요. ⁶

호주달러는 쉬지 않고 내려갔어요

발언 날 호주달러 1달러는 미국 돈 약 1.02달러였어요. 석 달 뒤 8월 5일에는 약 0.89달러로 12.5% 내려갔어요. 중간에 크게 되돌아오는 구간 없이 계단처럼 떨어졌어요.

호주달러 1달러의 미 달러 값, 일별 기준가(FRED DEXUSAL)에서 고른 날짜예요. 2013년 12월 19일은 그해 5~12월 최저, 2015년 9월 4일은 2014년 11월~2015년 말 최저예요. ⁷

2년 4개월 뒤인 2015년 9월 4일에는 약 0.69달러까지 내려갔어요. 발언 날보다 32% 낮은 값이에요. 그가 짚은 원인, 곧 중국 수요 둔화와 넘치는 광산 공급이 몇 해에 걸쳐 값에 반영된 모습이에요. 다만 그가 실제로 호주달러를 얼마나 팔았고 언제 정리했는지는 공개 자료로 확인되지 않아요.

일본 주식은 맞는 방향에서 크게 흔들렸어요

일본 닛케이 지수는 발언 뒤 2주 동안 9.4% 올랐어요. 그런데 5월 23일 하루에만 7.3% 빠졌어요. 포천은 그날 일본 강세에 건 헤지펀드들을 다루며 드러켄밀러의 '미국의 세 배 양적완화' 발언을 함께 실었어요. ⁸

닛케이 225 지수 종가(FRED NIKKEI225)예요. 2013년 6월 13일은 그해 5~12월 최저, 12월 30일은 같은 기간 최고예요. 2014년 11월 7일은 발언 18개월 뒤예요. ⁹

하락은 6월 13일까지 이어졌어요. 고점보다 20.4%, 발언 날보다 12.9% 낮았어요. 이후 지수는 다시 올라 그해 마지막 거래일에는 발언 날보다 14.0% 높았어요. 그가 말한 18개월 뒤인 2014년 11월 7일에는 18.2% 높았어요. ¹⁰

그해 9월 블룸버그 인터뷰에서 그는 일본 주식 일부를 사고 엔화 일부를 팔고 있다고 했어요. 다만 크기는 연초보다 작다고 했고, 한동안 가장 작은 포지션을 들고 있다고도 말했어요. ¹¹

재미있는 대목이 있어요. 일본의 돈 풀기에는 걸었지만, 미국의 돈 풀기에는 같은 해 내내 날을 세웠어요. 그해 2월에는 케빈 워시, 제프리 캐나다와 함께 쓴 월스트리트저널 기고에서 연준의 목표가 사실상 금리를 누르고 주가를 올리는 일이 됐다고 비판했어요. ¹² 9월 인터뷰에서도 양적완화가 모든 자산 가격을 보조했고, 그 보조를 걷으면 시장이 내려갈 것이라고 했어요. 정책이 옳다고 보느냐와 그 정책에 돈을 거느냐를 따로 판단한 거예요.

그는 스스로도 자주 틀린다고 말해요. 2024년 5월 CNBC에서는 "우리 모두 경제를 꽤 자주 틀린다, 나도 포함해서"라고 했어요. ¹⁵ 2026년 2월 모건스탠리 대담에서는 3주마다 생각을 바꾸는 편이라며, 자기 강점은 머리가 아니라 방아쇠를 당기는 데 있다고 했어요. ¹⁶

일본은 그 뒤에도 그의 지도에서 사라지지 않았어요. 같은 2026년 2월 대담을 정리한 글에 따르면 그는 일본과 한국에 큰 포지션이 있다고 말했어요. ¹⁷ 9월 22일에는 처음 한국을 찾아 경기 성남의 반도체 장비 회사 원익IPS부터 들렀고, "한국에서 투자할 더 많은 기업을 찾으려 한다"고 말했어요. ¹⁸ 이 발언들 뒤 지금도 같은 포지션인지는 알 수 없어요.

13년 전 그가 엔화 약세에 걸었던 것과 달리, 올해 9월에는 미 재무부가 엔화를 떠받치는 조치를 함께 냈다고 CNBC가 보도했어요. ¹⁹ 쿼츠는 그 목적 하나로 미 국채를 가장 많이 가진 외국인 일본(1조1000억 달러)의 매도를 줄이려는 뜻을 들었어요. ²⁰

최근 24시간의 공개 기록

6월 30일 기준 13F의 신고 총액은 약 52억1000만 달러예요. 가장 큰 종목은 유전자 검사 회사 나테라로 16.6%를 차지했어요. 분기 말 평가액이라 매입 원가와는 달라요. 7~9월 매매는 11월 중순 나올 3분기 13F에서야 보여요. ²³

미국 장기 금리는 제자리 근처예요

미 재무부 일별 공식 금리(파 수익률), 2026년 10월 9일과 8일 비교예요. ²⁴

10월 9일 10년물은 0.02%포인트 올랐고 30년물은 그대로였어요. 2년물은 4.80%로 0.05%포인트 올랐어요. 재무부가 장기 국채를 되사는 운영(바이백)은 10월 8일 20~30년 구간 뒤로 새 결과가 없어요. 그날 한도 60억 달러를 다 채워 샀어요. ²⁵

재무부는 8월 19일 장기물 되사기를 회당 20억 달러에서 최소 40억 달러로 늘려 11월 4일까지 적용한다고 했어요. 그 뒤 규모는 11월 4일 분기 국채 발행계획 때 다시 알린다고 했어요. ²⁶ 드러켄밀러는 8월 기고에서 "장기 국채 금리는 세계에서 가장 중요한 가격"이라며 이런 가격 떠받치기를 비판했어요. ²⁷ 이번 주에는 그의 새 발언이 없어요.

확인하지 못한 것

• 2013년 5월 8일 블룸버그 원문은 열지 못해, 같은 날 발언을 옮긴 MacroBusiness와 Market Folly 정리로 확인했어요.
• 2013년 호주달러 공매도의 실제 규모·정리 시점과 일본 베팅의 손익은 공개 자료에서 찾지 못했어요.
• 공개 인터뷰 목록은 빠진 항목이 있어 뉴스 검색을 함께 봤어요. 비공개 행사 발언은 보도되기 전까지 알 수 없어요.
• 6월 30일 이후 듀케인의 매매는 3분기 13F가 나오기 전까지 확인할 수 없어요.