미국 장기금리 4.95%와 하이일드 하단 분화가 AI 신용을 압박했다
지난 발행 이후
6가지 달라짐
2026-09-10 발행 이후 확인한 내용
- 새로 확인준비금 증가와 상설레포 감소로 단기자금 위험을 3점 낮췄다.근거 1 · 근거 2
- 새로 확인HY OAS 4bp와 CCC OAS 8bp 확대를 반영해 신용 헤드라인과 품질 분화 위험을 각각 2점과 1점 높였다.근거 1 · 근거 2 · 근거 3
- 판단 수정S&P 500의 4일 하락과 10년 금리 4.95%를 반영해 미국 주식 국면을 유동성 둔화기로 옮겼다. AI는 과열과 분배기에 남았다.근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
추가 확인 내용 3개
- 판단 수정B OAS, 연준 총자산, PJM 용량가격·접속 신청량과 레버리지론 부실 비중을 원래 자료 기준일로 보강했다. 이 보강은 당일 위험점수 변경 사유로 쓰지 않았다.근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4 · 근거 5
- 판단 수정BCRED가 2026년 2분기 환매 요청 약 10% 가운데 5%만 이행한 공시를 복구해 비상장 BDC 추가 게이팅을 확인으로 정정했다. 오늘 새 사건이 아니므로 BDC 점수는 바꾸지 않았다.근거
- 판단 수정글로벌 7축과 차환·헤지펀드·사모신용·BDC·GPU·IPP의 기존 공개 기준선을 원래 기준일로 보강했다. 글로벌은 유동성 둔화기를 유지하되 낮은 확신 표시는 철회했고, 당일 위험점수는 움직이지 않았다.근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4
다음 확인 ·
Ares Capital 무담보채 납입과 9월 15~16일 FOMC를 확인한 뒤 9월 17일 BOE, 9월 17~18일 BOJ 결정을 확인한다. 일정 근거
추적값 비교
2026-09-10 발행과 추적 항목 비교
값·상태가 달라진 항목 12개
- 단기자금·레포 위험26 점 → 23 점기준 2026-09-10 → 2026-09-11 · 근거
- 신용 스프레드 헤드라인 위험19 점 → 21 점기준 2026-09-10 → 2026-09-11 · 근거
- CCC와 품질 분화 위험51 점 → 52 점기준 2026-09-10 → 2026-09-11 · 근거
나머지 9개 보기
- 글로벌 유동성·정책 위험64 점 → 66 점기준 2026-09-10 → 2026-09-11 · 근거
- 종합 위험도56.8718 점 → 57.0256 점기준 2026-09-10 → 2026-09-11 · 근거
- HY OAS267 bp → 271 bp기준 2026-09-08 → 2026-09-09 · 근거
- BB OAS155 bp → 158 bp기준 2026-09-08 → 2026-09-09 · 근거
- CCC 이하 OAS1,056 bp → 1,064 bp기준 2026-09-08 → 2026-09-09 · 근거
- CCC−BB 격차901 bp → 906 bp기준 2026-09-08 → 2026-09-09 · 근거
- VIX15.72 포인트 → 16.46 포인트기준 2026-09-08 → 2026-09-09 · 근거
- S&P 5007,636.36 포인트 → 7,591.7 포인트기준 2026-09-09 → 2026-09-10 · 근거
- SOX11,931.32 포인트 → 11,614.17 포인트기준 2026-09-09 → 2026-09-10 · 근거
60개 항목은 관측값이 없거나 기준이 달라 비교하지 않았습니다.
텍스트로 읽기
미국 10년 국채금리가 4.95%로 뛰고 S&P 500은 4거래일 연속 내렸다. 준비금은 967억7,900만달러 늘고 상설레포는 100만달러로 줄었다. 당장 자금시장이 얼어붙은 것은 아니다. 장기 자금비용과 하이일드 하단의 균열이 AI 금융의 비유동성 경로를 누르기 시작했다. 근거 근거
AI 신용 전이경로에 더 큰 가중치를 뒀다.
단기자금은 3점 낮아졌다. 신용 헤드라인 2점, CCC 품질 1점, 글로벌 유동성은 2점 높아졌다. 나머지는 기준선을 유지했다.
유동성 둔화기
이익은 회복하지만 시장 폭·가격이 약해지고 장기금리가 올랐다.
13개 영역
| 영역 | 점수 | 전일 | 핵심 근거 |
|---|---|---|---|
| 단기자금·레포 | 23 | −3 | 준비금 증가·상설레포 감소 |
| 신용 스프레드 헤드라인 | 21 | +2 | HY 271bp |
| CCC와 품질 분화 | 52 | +1 | CCC 1,064bp·격차 906bp |
| 차환 | 52 | 0 | 기존 유효 기준선 유지 |
| 파생상품·레버리지 | 55 | 0 | 기존 유효 기준선 유지 |
| 빅테크 CAPEX와 자금조달 | 58 | 0 | 기존 유효 기준선 유지 |
| 데이터센터 금융 | 57 | 0 | 기존 유효 기준선 유지 |
| GPU 담보대출 | 65 | 0 | 기존 유효 기준선 유지 |
| 레버리지론·소프트웨어 | 68 | 0 | 기존 유효 기준선 유지 |
| 사모신용 | 60 | 0 | 기존 유효 기준선 유지 |
| BDC | 68 | 0 | 기존 유효 기준선 유지 |
| 전력 인프라 | 58 | 0 | 기존 유효 기준선 유지 |
| 글로벌 유동성·정책 | 66 | +2 | 10년 4.95%·주가 4일 하락 |
9월 9일 SOFR 3.64%는 IORB 3.65%보다 1bp 낮다. 9월 10일 상설레포는 100만달러다. 주간 평균 준비금은 2조9,913억1,000만달러로 늘었다. 단기자금 경보는 멀어졌다. 근거 근거
IG OAS는 81bp로 같았다. HY는 271bp로 4bp, CCC는 1,064bp로 8bp 확대됐다. CCC−BB 격차는 906bp다. CCC 경보선까지 36bp 남았다. 근거 근거 근거
AA 데이터센터 ABS는 2025년 이후 155~175bp에 발행돼 동급 무담보 회사채 45~70bp보다 약 100bp 넓었다. GPU 금융은 고객 신용에 따라 금리가 약 300bp 갈리고 비투자등급 고객에는 모회사 보증과 선순위 담보가 붙는다. 첫 연체나 새 LTV 악화가 확인된 것은 아니다. 근거 근거
클리프워터 기업대출펀드의 3분기 환매 요청은 16%, 실제 지급은 5%였다. 이 펀드는 비상장 BDC가 아니라 interval fund다. 사모신용 압력에는 반영했지만 비상장 BDC 추가 게이팅으로 세지 않았다. 근거 근거
레버리지론 공개 광범위 호가는 8월 말 95.58, 소프트웨어 론 가격은 87.73이다. 새 호가가 없어 기준일을 올리지 않았다. 2분기 발행사 표본의 평균 레버리지는 4.85배, 이자보상배율은 4.95배지만 표본은 지수 발행사와 액면의 12%이고 소프트웨어를 따로 집계하지 않는다. 근거 근거
누락 기준선 보강
B등급 OAS는 9월 9일 280bp다. 전일보다 4bp 넓어졌다. IG·HY·BB·B·CCC의 품질 사다리가 모두 연결됐다. 근거
총자산은 9월 2일 6조7,372억400만달러다. 전주보다 62억9,200만달러 늘었다. 9월 9일 준비금과 기준일이 다르다. 근거
PJM의 2027/28 용량가격은 333.44달러/MW-day다. 6,517MW가 신뢰도 요구량에 못 미쳤다. 근거
첫 개편 주기 신청은 811건·220GW다. 2024~2030년 수요 증가는 데이터센터 중심으로 30GW를 넘는다. 근거
ECB는 9월 10일 25bp 올려 예금금리를 2.50%로 정했다. BOE는 7월 30일 3.75%, BOJ는 7월 31일 1.0%를 유지했다. 연준 광의 달러지수는 9월 4일 118.0732다. 기준일이 서로 다르므로 한 날의 동시 결정으로 묶지 않았다. ECB 달러
글로벌 투기등급 비금융사 만기 정점은 2031년으로 밀렸지만 B- 이하는 2028년에 2,688억달러가 몰린다. 대형 헤지펀드의 미 국채 총 익스포저는 2025년 9월 4조달러로 2023년 이후 두 배가 됐다. 만기 레버리지
Lincoln의 2분기 규모가중 covenant default율은 2.7%로 1분기 3.1%보다 낮았다. 그러나 상반기 대주 인수 차주의 직전 원금은 223억달러다. 보스턴 연은 표본의 PIK 활성 대출은 2026년 초 약 10%였고, Ares Capital non-accrual은 6월 말 상각후원가의 2.4%였다. 모집단이 달라 직접 합산하지 않는다. 사모신용 PIK non-accrual
이 값들은 오늘 새로 발생한 사건이 아니다. 원래 기준일을 유지한 채 빈 관측을 채웠다. 따라서 13개 영역 점수와 종합 위험도는 이 보강 때문에 움직이지 않았다.
시장 국면 일곱 축
| 축 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 밸류에이션 | 7,591.70÷361.38달러=21.01배 | 높다. 정식 선행 P/E가 아닌 대용치다. |
| 이익 추정치 | Q3 89.69달러·두 달 +1.2%, CY2026 +6.1% | 회복 지속 |
| 시장 폭 | 200일선 상회 47.9%→36.4% | 악화 |
| 섹터 순환 | 에너지가 버티고 지수 4일 하락 | 인플레이션형 방어 |
| 변동성 | VIX 16.46, +0.74 | 낮지만 상승 |
| 신용 | IG 81·HY 271·CCC 1,064bp | 하단 분화 확대 |
| 유동성 | SOFR−IORB −1bp, 10년 4.95% | 단기는 안정, 장기는 제약 |
글로벌 시장의 일곱 축
| 축 | 공개 최신값 | 해석 |
|---|---|---|
| 밸류에이션 | MSCI ACWI 후행 P/E 21.85배·선행 P/E 16.87배, 8월 31일 | 절대 수준이 높다. |
| 이익 추정치 | CWI 미국 제외 ETF 보유 종목 3~5년 EPS 성장 추정 24.12%, 9월 8일 | 이익 기대는 강하다. 전체 글로벌 시장이 아닌 공개 대용치다. |
| 시장 폭 | S&P World -0.54%, 공개 7개 섹터 중 1개 상승·6개 하락, 9월 9일 | 24개 선진시장 당일 폭이 좁아졌다. |
| 섹터 순환 | 에너지 +1.06%, 경기소비재 -1.29%, 산업재 -1.16%, 필수소비재 -1.04% | 에너지만 버틴 방어적 순환이다. |
| 변동성 | VSTOXX 19.21, 일간 +2.49%·주간 +22.87%; VIX 16.46 | 미국 수준은 낮지만 유럽 변동성은 올랐다. |
| 신용 | 신흥시장 회사채 OAS 135bp·유로 HY OAS 266bp, 9월 9일 | 비미국 신용 기준선은 아직 급성 수축을 말하지 않는다. |
| 유동성 | ECB 예금금리 2.50%로 25bp 인상·BOE 3.75% 유지·BOJ 1.0% 유지·광의 달러 118.0732 | 동시 완화가 아니라 정책 제약이 이어진다. |
글로벌 주식도 유동성 둔화기에 가장 가깝다. 높은 밸류에이션과 강한 이익 기대가 신용 수축 판정을 막지만, 좁아진 폭과 에너지 편중, 유럽 변동성 상승, ECB 인상이 상승 가속기와 거리를 벌렸다. 미국과 같은 단계다. AI 반도체·인프라는 과열과 분배기에 남아 진행 순서상 한 단계 뒤다. CAPEX와 전력 수요가 아직 버티는 반면 자금 가격과 담보 취약성이 먼저 쌓인다. 밸류에이션 변동성 신용
전이 경로와 데이터 한계
장기금리가 오래 높으면 차환비용이 오른다. 외부조달이 늘어난 하이퍼스케일러와 데이터센터의 약한 차주가 먼저 맞는다. GPU 감가상각이 빠르면 LTV가 악화되고, 수정대출과 BDC의 non-accrual·PIK로 옮겨간다. 지금 확인된 것은 경로의 입구다.
미확보
현행 CDX IG·HY와 기업별 CDS는 S&P의 공개 설명 페이지에서 데이터 피드 범위만 확인했고 현재 bp는 확보하지 못했다. 데이터센터 CMBS·프로젝트금융의 동시점 발행 스프레드, 북 커버리지, 철회 딜, 첫 연체도 공개 비교값이 없다. LME 포함 디폴트율, 사모신용 실현 회수율·수정대출 LTV, BDC amend-and-extend도 미확인이다. 이는 사건 부재나 경보 해제를 뜻하지 않는다. 각 자료 제공자와 다음 공시에서 다시 확인한다.
확보했지만 모집단이 좁은 값
IREN의 구매가격 100% GPU 금융은 특정 금융리스다. Ares Capital non-accrual 2.4%와 BCRED 환매 요청 10%·이행 5%도 단일사 값이다. 전력 주가 묶음은 VST·CEG·NRG 세 종목뿐이다. Lincoln의 2.7%는 지급불이행이 아닌 covenant default의 규모가중 비율이다. 서로 다른 모집단을 하나의 시장 평균처럼 합치지 않았다.
글로벌 판정
MSCI ACWI 밸류에이션, 미국 제외 ETF의 EPS 대용치, S&P World의 폭과 섹터, VSTOXX, 신흥시장 회사채와 유로 HY OAS, ECB·BOE·BOJ 정책금리, 광의 달러지수를 확보했다. 기준일과 모집단은 표에 따로 적었다. 글로벌은 유동성 둔화기로 유지하되 이전의 낮은 확신 표시는 철회한다.
영역별 관측 자료
영역을 펼치면 최신 확인값과 기준일, 미확인 항목과 이유를 볼 수 있습니다. 발표 주기가 긴 자료도 유효한 최신값을 유지합니다.
단기자금·레포 위험 · 확인 5/5
신용 스프레드 헤드라인 위험 · 확인 4/4
CCC와 품질 분화 위험 · 확인 2/2
차환 위험 · 확인 2/2
파생상품·레버리지 위험 · 확인 2/4
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 마진부채 | 1,417.225 십억달러 | 2026-07-31 | 확인FINRA 월간값, 6월보다 84.847십억달러 감소 | 근거 1 |
| 헤지펀드 레버리지·포지션 | 대형 헤지펀드 미 국채 총 익스포저 4.0조달러, 전체 국채의 8.5%; 연준은 레버리지가 사상 최고치 부근이라고 평가 조건 | 2025-09-30 | 확인Form PF 기반 대형 헤지펀드 추정치이며 개별 거래 자료가 없어 근사치다 | 근거 1 · 근거 2 |
| CDX IG | 미확인 | 미확인 | 미확인S&P 공개 페이지는 CDX 지수군과 일일 공식 가격 피드를 설명하지만 현행 IG 스프레드 bp는 공개하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
| CDX HY | 미확인 | 미확인 | 미확인S&P 공개 페이지는 CDX 지수군과 일일 공식 가격 피드를 설명하지만 현행 HY 스프레드 bp는 공개하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
빅테크 CAPEX와 자금조달 위험 · 확인 3/4
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 기업별 CAPEX 가이던스 | 5개사 FY2026 합산 현금 CAPEX 6,900억달러 초과 예상·달력연도 가이던스 약 8,000억달러 금액·기간 | 2026-07-23 | 확인Alphabet·Amazon·Meta·Microsoft·Oracle 합산, 금융리스·고객 선급금 포함 범위 구분 | 근거 1 |
| CAPEX 부채 조달 비중 | 32 % | 2026-06-30 | 확인증분 연간 부채/하이퍼스케일러 CAPEX LTM, FY2024 9%에서 상승 | 근거 1 |
| 기업별 잉여현금흐름 | FY2026 FCF는 Alphabet·Microsoft 제외 0 근처 또는 음수 예상 금액·기간 | 2026-07-23 | 확인FactSet 전망, 기업별 실적 확정치가 아님 | 근거 1 |
| 기업별 CDS | 미확인 | 미확인 | 미확인공개 원문은 CDS 데이터 제공 범위와 확대 가능성만 설명하며 기업별 현행 bp는 데이터 피드 밖이다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
데이터센터 금융 위험 · 확인 1/6
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 데이터센터 ABS 발행 스프레드 | 2025년 이후 AA 데이터센터 ABS 155~175bp bp·거래 | 2026-09-07 | 확인Bloomberg 자료를 사용한 Man Group 공개 분석 | 근거 1 |
| 데이터센터 CMBS 발행 스프레드 | 미확인 | 미확인 | 미확인확인한 공개 자료는 AA ABS만 수치화하고 데이터센터 CMBS 발행 스프레드는 제시하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 |
| 데이터센터 PF 조달 조건 | 미확인 | 미확인 | 미확인Starwood SEC PDF와 공개 분석의 렌더를 재시도했지만 확보하지 못해 데이터센터 PF의 비교 가능한 최신 발행조건을 쓰지 않았다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
| 데이터센터 발행 주문 배수 | 미확인 | 미확인 | 미확인확인한 공개 자료는 발행 주문 배수를 제시하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 |
| 데이터센터 철회·연기 거래 | 미확인 | 미확인 | 미확인확인한 공개 자료는 철회·연기 거래 목록을 제시하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 |
| 데이터센터 ABS·CMBS 연체 | 미확인 | 미확인 | 미확인확인한 공개 자료는 잠재 LTV 위반 경로만 설명하며 실제 ABS·CMBS 연체 발생 여부를 확정하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 |
GPU 담보대출 위험 · 확인 3/3
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| GPU 담보대출 금리 티어 | IREN 금융에서 고객 신용에 따라 명목금리 약 300bp 차이, 비투자등급 고객은 모회사 보증·선순위 담보 bp·차주 | 2026-06-30 | 확인공시 계약 조건 | 근거 1 |
| GPU 담보인정비율 | IREN GPU 금융리스 2건 모두 구매가격의 100% 조달 %·계약 | 2025-09-30 | 확인특정 차주의 금융리스 조건 대용지표이며 시장 전체 담보인정비율이 아니다 | 근거 1 |
| GPU 잔존가치 가정 | IREN 한 계약 매입옵션은 공정가치와 최초 구매원가 18% 중 낮은 값; 다른 계약은 1달러 조건 | 2025-09-30 | 확인계약상 매입옵션 대용치다. 대주의 시장 공통 잔존가치 가정은 아니다 | 근거 1 |
레버리지론·소프트웨어 위험 · 확인 3/4
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 레버리지론 부실비율 | 11.18 % | 2026-08-31 | 확인Morningstar LSTA 미국 레버리지론 지수의 90 미만 이슈 비중, 7월보다 0.53%포인트 하락 | 근거 1 |
| LME 포함 레버리지론 디폴트율 | 미확인 | 미확인 | 미확인공개 월간 자료는 90 미만 비중을 제공하지만 LME 포함 디폴트율은 제시하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 |
| 소프트웨어 론 가격 | 87.73 액면 100당 | 2026-08-31 | 확인수행 중 소프트웨어 론 평균, 비소프트웨어 97.06보다 9.33포인트 낮음 | 근거 1 |
| 레버리지론 지수 호가 | 95.58 액면 100당 | 2026-08-31 | 확인Morningstar LSTA 미국 레버리지론 지수 가중평균 호가 | 근거 1 |
사모신용 위험 · 확인 2/4
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 사모신용 디폴트율 | 2.7 % | 2026-06-30 | 확인Lincoln 평가 포트폴리오의 규모가중 covenant default율. 1분기 3.1%, 지급불이행 디폴트와 정의가 다르다 | 근거 1 |
| 사모신용 회수율 | 미확인 | 미확인 | 미확인Cliffwater 공개 페이지는 모집단만 밝히고 실현 회수율은 공개하지 않는다. Lincoln의 25%는 시나리오 가정이라 실제 회수율로 쓰지 않았다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
| 수정대출 LTV | 미확인 | 미확인 | 미확인공개 자료는 LTV 밴드와 PIK 악화를 다루지만 수정대출 모집단의 집계 LTV를 제공하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
| 사모신용 압류·담보권 실행 | 2026년 상반기 대주 인수 차주의 인수 직전 원금 223억달러; 70%는 2021~2022년 빈티지 금액·기간 | 2026-06-30 | 확인Lincoln이 평가한 사모대출 포트폴리오의 대주 통제권 인수 집계 | 근거 1 |
BDC 위험 · 확인 5/6
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| BDC P/NAV 중위값 | 0.74 배 | 2026-09-11 | 확인공개 표 47개 상장 BDC의 정렬상 중위값 | 근거 1 |
| BDC non-accrual | 2.4 % | 2026-06-30 | 확인Ares Capital 단일사 상각후원가 기준 대용지표. 공정가치 기준은 1.4% | 근거 1 |
| BDC PIK 비중 | 10 % | 2026-03-31 | 확인보스턴 연은 168개 BDC, 약 89만 회사·분기 대출 관측에서 PIK 활성 대출 비중 약 10% | 근거 1 |
| BDC amend-and-extend | 미확인 | 미확인 | 미확인보스턴 연은 표본과 ARCC 공시는 PIK·non-accrual은 제공하지만 비교 가능한 amend-and-extend 건수와 조건을 집계하지 않는다. | 확인된 원문 없음확인 경로 1 · 확인 경로 2 |
| 비상장 BDC 환매요청 | 10 % | 2026-06-04 | 확인BCRED 단일 비상장 BDC의 분기 환매 요청 비중. 전체 비상장 BDC 모집단 값이 아니다 | 근거 1 |
| 비상장 BDC 게이팅 | 확인: BCRED 2026년 2분기 환매 요청 약 10% 중 5%만 이행 상태 | 2026-06-04 | 확인1분기 요청 7%는 전량 이행했으나 2분기 상한이 작동했다. 오늘 새 사건이 아니라 기존 누락 정정 | 근거 1 |
전력 인프라 위험 · 확인 4/4
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 전력 용량경매 가격·부족 용량 | PJM 2027/28 RTO 333.44달러/MW-day·134,479MW 확보·신뢰도 요구량 대비 6,517MW 부족 가격·용량 | 2025-12-17 | 확인최신 확인 용량경매 기준선 | 근거 1 |
| 계통 접속 대기열 | 첫 개편 주기 811건·220GW 신청, 2020년 이후 103GW 접속계약 용량·기간 | 2026-04-29 | 확인PJM 발전 접속 대기·처리 공개 대용지표 | 근거 1 |
| 계통 접속 규제 | FERC가 PJM 대형부하 접속 규정의 적시성·신뢰성·요금 공정성 결함 가능성을 예비 판단하고 개선안 제출 지시 상태 | 2026-06-18 | 확인Docket EL26-67-000 | 근거 1 |
| 독립발전사업자 주가 | VST 147.05달러(-2.68%), CEG 285.97달러(-2.70%), NRG 111.65달러(-3.22%) 가격·등락률 | 2026-09-10 | 확인상장 전력·독립발전 관련 3종목 종가 대용지표. 전체 IPP 모집단이나 부실률이 아니다 | 근거 1 · 근거 2 · 근거 3 |
글로벌 유동성·정책 위험 · 확인 6/6
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 연준 정책 | 연방기금금리 목표 3.50~3.75% 유지·충분한 준비금 체제 유지 정책금리·방향 | 2026-07-29 | 확인FOMC 성명, 다음 정례회의 9월 15~16일 | 근거 1 |
| 연준 대차대조표 | 6,737.204 십억달러 | 2026-09-02 | 확인H.4.1 데이터 다운로드 화면의 최신 확인 총자산, 전주보다 6.292십억달러 증가 | 근거 1 |
| 미 국채 2년 | 4.43 % | 2026-09-09 | 확인미 재무부 일일 수익률 곡선 최신 확인 행 | 근거 1 |
| 미 국채 30년 | 5.28 % | 2026-09-09 | 확인미 재무부 일일 수익률 곡선 최신 확인 행 | 근거 1 |
| 주요국 중앙은행 정책 | ECB 예금금리 2.50%로 25bp 인상(9월10일); BOE 3.75% 유지(7월30일); BOJ 1.0% 유지(7월31일) 정책금리·방향 | 2026-09-10 | 확인각 중앙은행의 서로 다른 최근 결정일을 보존. 다음 결정은 BOE 9월17일, BOJ 9월17~18일 | 근거 1 · 근거 2 · 근거 3 |
| 달러 지수 | 118.0732 지수 | 2026-09-04 | 확인연준 H.10 명목 광의 달러지수, 2006년 1월=100. 9월3일 118.1270보다 0.0538 하락 | 근거 1 |
미국 주식시장 사이클 · 확인 9/9
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 주식 밸류에이션 | S&P 500 7,591.70÷2026 EPS 추정 361.38달러=21.01배 배·대상 | 2026-09-10 | 확인정식 12개월 선행 P/E가 아닌 공개 대용치 | 근거 1 · 근거 2 |
| 이익 추정치 변화 | Q3 89.69달러·6월 말 대비 +1.2%, CY2026 361.38달러·+6.1% 금액·증감률 | 2026-08-31 | 확인FactSet bottom-up EPS | 근거 1 |
| 시장 폭 | 200일선 상회 비율 47.9%→36.4%(8월18일~9월8일) 비율·종목수 | 2026-09-08 | 확인S&P 500 -0.2%와 대조되는 폭 악화 | 근거 1 |
| 섹터별 상대수익률 | 9월 9일 S&P 500 11개 섹터 중 에너지만 상승, 9월 10일 지수 4일 연속 하락 기간·등락률 | 2026-09-10 | 확인인플레이션형 방어 순환 | 근거 1 · 근거 2 |
| VIX | 16.46 포인트 | 2026-09-09 | 확인Cboe 공식 CSV 최신 확인 종가 | 근거 1 |
| IG OAS | 81 bp | 2026-09-09 | 확인FRED 최신값, 직전과 동일 | 근거 1 |
| HY OAS | 271 bp | 2026-09-09 | 확인FRED 최신값, 직전보다 4bp 확대 | 근거 1 |
| SOFR−IORB | -1 bp | 2026-09-09 | 확인3.64%−3.65% | 근거 1 |
| 은행 준비금 | 2,991.31 십억달러 | 2026-09-09 | 확인주간 평균, 전주보다 96.779십억달러 증가 | 근거 1 |
글로벌 주식시장 사이클 · 확인 9/9
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| 주요국 주가지수 | S&P World 525.88, 일간 -0.54%; 미국 S&P 500 7,591.70 지수·등락률 | 2026-09-09 | 확인S&P World는 24개 선진시장 모집단. 미국 지수와 함께 보되 신흥국 전체를 대신하지 않는다 | 근거 1 · 근거 2 |
| 글로벌 주식 밸류에이션 | MSCI ACWI 후행 P/E 21.85배, 선행 P/E 16.87배, P/B 3.80배 배·대상 | 2026-08-31 | 확인MSCI ACWI 2,458개 구성 종목, 시가총액 104.04조달러 | 근거 1 |
| 글로벌 이익 추정치 | 대용: CWI 미국 제외 ETF 보유 종목의 3~5년 EPS 성장 추정 24.12%, FY1 P/E 14.01배 금액·증감률 | 2026-09-08 | 확인State Street CWI 1,095개 보유 종목 대용치. 전체 ACWI나 단년도 컨센서스가 아니다 | 근거 1 |
| 글로벌 시장 폭 | 대용: S&P World -0.54%, 공개 7개 섹터 중 상승 1개·하락 6개 비율·종목수 | 2026-09-09 | 확인24개 선진시장 지수와 공개 섹터 수익률을 사용. 종목별 상승·하락 비율이 아니다 | 근거 1 |
| 글로벌 섹터 순환 | S&P World 에너지 +1.06%, 경기소비재 -1.29%, 산업재 -1.16%, 필수소비재 -1.04% 기간·등락률 | 2026-09-09 | 확인당일 에너지 단독 강세와 8월 아시아태평양·경기민감 업종 폭 확대를 구분 | 근거 1 · 근거 2 |
| 글로벌 변동성 | VSTOXX 19.21, 일간 +2.49%, 주간 +22.87%; 미국 VIX 16.46 지수·시장 | 2026-09-10 | 확인유로존 30일 내재변동성과 미국 VIX를 병렬 관측. 하나의 글로벌 지수로 합산하지 않는다 | 근거 1 · 근거 2 |
| 글로벌 신용시장 | 신흥시장 회사채 OAS 135bp; 유로 하이일드 OAS 266bp bp·대상 | 2026-09-09 | 확인신흥시장 달러·유로 비주권 회사채와 유로 HY의 서로 다른 모집단 | 근거 1 · 근거 2 |
| 주요국 중앙은행 정책 | ECB 예금금리 2.50%로 25bp 인상(9월10일); BOE 3.75% 유지(7월30일); BOJ 1.0% 유지(7월31일) 정책금리·방향 | 2026-09-10 | 확인각 중앙은행의 서로 다른 최근 결정일을 보존. 다음 결정은 BOE 9월17일, BOJ 9월17~18일 | 근거 1 · 근거 2 · 근거 3 |
| 달러 지수 | 118.0732 지수 | 2026-09-04 | 확인연준 H.10 명목 광의 달러지수, 2006년 1월=100. 9월3일 118.1270보다 0.0538 하락 | 근거 1 |
AI 반도체·인프라 사이클 · 확인 4/4
| 관측 지표 | 값 | 자료 기준일 | 상태와 해석 | 원문 |
|---|---|---|---|---|
| SOX | 11,614.17 포인트 | 2026-09-10 | 확인9월 10일 Nasdaq 지수값 | 근거 1 |
| 기업별 CAPEX 가이던스 | 5개사 FY2026 합산 현금 CAPEX 6,900억달러 초과 예상·달력연도 가이던스 약 8,000억달러 금액·기간 | 2026-07-23 | 확인Alphabet·Amazon·Meta·Microsoft·Oracle 합산, 금융리스·고객 선급금 포함 범위 구분 | 근거 1 |
| GPU 담보대출 금리 티어 | IREN 금융에서 고객 신용에 따라 명목금리 약 300bp 차이, 비투자등급 고객은 모회사 보증·선순위 담보 bp·차주 | 2026-06-30 | 확인공시 계약 조건 | 근거 1 |
| AI와 전체 시장의 단계 차이 | AI가 미국·글로벌 유동성 둔화기보다 진행 순서상 1단계 뒤 단계·방향 | 2026-09-10 | 확인AI는 과열과 분배기, 미국·글로벌은 유동성 둔화기 | 근거 1 · 근거 2 · 근거 3 · 근거 4 |
출처
- Markets - PJM Annual Report 2025PJM Interconnection자료 기준: 2025-12-17
PJM 2027/28 용량가격 333.44달러/MW-day와 6,517MW 부족
- Liabilities and Capital: Reserve Balances with Federal Reserve Banks: Week AverageFederal Reserve Bank of St. Louis / Board of Governors of the Federal Reserve System자료 기준: 2026-09-09
주간 평균 준비금 2조9,913억1,000만달러와 전주 증감
- 제목 없음(JSON API)Federal Reserve Bank of New York자료 기준: 2026-09-10
상설레포 오전·오후 낙찰 합계 100만달러
- SOFR Search JSON APIFederal Reserve Bank of New York자료 기준: 2026-09-09
SOFR 3.64%, IORB 3.65%, 격차 -1bp
- fred.stlouisfed.org자료 기준: 2026-09-09
미국 IG OAS 81bp
- fred.stlouisfed.org자료 기준: 2026-09-09
미국 HY OAS 271bp
- fred.stlouisfed.org자료 기준: 2026-09-09
미국 BB OAS 158bp
- ICE BofA Single-B US High Yield Index Option-Adjusted SpreadFederal Reserve Bank of St. Louis / ICE Data Indices자료 기준: 2026-09-09
미국 B OAS 280bp
- ICE BofA CCC & Lower US High Yield Index Option-Adjusted SpreadFederal Reserve Bank of St. Louis자료 기준: 2026-09-09
미국 CCC 이하 OAS 1,064bp와 경보선 거리
- Daily Treasury RatesU.S. Department of the Treasury자료 기준: 2026-09-09
미 국채 2년 4.43%, 30년 5.28%
- cdn.cboe.com자료 기준: 2026-09-09
VIX 공식 종가 16.46
- How major US stock indexes fared Thursday 9/10/2026Associated Press자료 기준: 2026-09-10
S&P 500 7,591.70, 4거래일 하락과 10년물 4.95%
- Stocks fall on Wall Street as oil prices jump back above $100 a barrel after Iran war escalatesAssociated Press자료 기준: 2026-09-09
미국 섹터 순환, 유럽 하락·아시아 혼조와 글로벌 수치 한계
- History for SOX작성자 판정자료 기준: 2026-09-10
SOX 11,614.17과 일간 2.66% 하락
- BDC Price to NAV: Premiums and Discounts to Net Asset ValueBDC Investor자료 기준: 2026-09-11
47개 상장 BDC P/NAV 중위값 0.74배와 비율 자료의 공개 범위
- August Wrap: Loans return 0.93%, buoyed by rebound in software sectorPitchBook LCD자료 기준: 2026-08-31
레버리지론 90 미만 비중 11.18%, 지수 호가 95.58, 소프트웨어 87.73
- Margin StatisticsFINRA자료 기준: 2026-07-31
마진부채 1조4,172억2,500만달러와 월간 발표 주기
- Hyperscalers Tap External Financing as AI Capex Outruns Cash FlowFactSet자료 기준: 2026-07-23
5개 하이퍼스케일러 CAPEX·부채조달 비중·FCF 전망과 Oracle 등급 분화
- Analysts Increasing EPS Estimates for S&P 500 Companies For 2nd Straight QuarterFactSet자료 기준: 2026-08-31
S&P 500 Q3·2026년 EPS 추정치 상향
- S&P 500 flat over three weeks while T2108 slides 24% — breadth deterioration leaves market on yellow alertCANSLIM Research자료 기준: 2026-09-08
200일선 상회 종목 비율 하락
- The Mispriced Debt Powering the AI BoomMan Group자료 기준: 2026-09-09
데이터센터 AA ABS 스프레드와 잠재 LTV·강등 경로, 공개되지 않은 거래 항목의 범위
- sec.gov자료 기준: 2026-06-30
IREN GPU 금융의 신용별 금리·보증·담보 조건과 미공개 LTV 항목
- Cliffwater private credit fund redemption requests total 16% of shares in Q3PitchBook LCD/Yahoo Finance자료 기준: 2026-09-11
클리프워터 interval fund 환매 요청 16%, 실제 지급 5%
- Form N-23c-3 Notification of Repurchase OfferU.S. Securities and Exchange Commission자료 기준: 2026-09-11
클리프워터 환매 한도와 NAV
- Cliffwater Corporate Lending Fund ProspectusU.S. Securities and Exchange Commission자료 기준: 2025-08-31
클리프워터가 비상장 BDC가 아닌 interval fund라는 분류
- Over 800 New Generation Projects Seek To Connect Under PJM’s Reformed ProcessPJM Interconnection자료 기준: 2026-04-29
PJM 첫 개편 접속 주기 811건·220GW와 데이터센터 수요 전망
- E-7: Commissioner LaCerte’s Concurrence in PJM Interconnection, L.L.C. - Docket No. EL26-67-000Federal Energy Regulatory Commission자료 기준: 2026-06-18
PJM 대형부하 접속 규정에 대한 FERC 예비 판단과 개선 지시
- Federal Reserve issues FOMC statementBoard of Governors of the Federal Reserve System자료 기준: 2026-07-29
연방기금금리 3.50~3.75% 유지와 충분한 준비금 체제
- Meeting calendars and informationBoard of Governors of the Federal Reserve System자료 기준: 2026-09-11
다음 정례 FOMC 9월 15~16일 일정
- Data Download Program - H.4.1 Total AssetsBoard of Governors of the Federal Reserve System자료 기준: 2026-09-02
연준 총자산 6조7,372억400만달러
- prnewswire.com자료 기준: 2026-09-09
Ares Capital 7억5,000만달러 6.250% 무담보채 조건과 9월 15일 납입 예정
- Leveraged loan issuer earnings growth persists, despite AI spending fearsPitchBook자료 기준: 2026-06-30
Morningstar LSTA 미국 레버리지론 지수의 공개 실적 제출 발행사 165곳은 2026년 2분기 매출이 전년 대비 8%, EBITDA가 9% 늘었다. 표본은 지수 발행사 수와 액면금액의 각각 12%이며 대출 액면은 1,860억달러다. 레버리지론 발행사의 평균 레버리지는 4.85배로 전분기 5.01배와 전년 동기 5.08배보다 낮아졌고 평균 이자보상배율은 4.95배로 전분기보다 0.05배, 전년보다 0.44배 높아졌다. 가중평균 기준 레버리지는 5.23배로 전분기보다 0.04배 높아졌고, 이자보상배율은 4.51배로 전분기보다 0.05배 낮아졌다. 평균치는 개선됐지만 대형 차주의 순차적 부담은 소폭 커졌다. 부채가 EBITDA의 7배를 넘는 발행사 비중은 17%로 전분기 및 전년과 같고, CAPEX 차감 후 현금흐름 이자보상배율이 1.5배 미만인 비중은 22%로 전분기와 같지만 전년의 20%보다 높다.
- Monetary policy decisionsEuropean Central Bank자료 기준: 2026-09-10
ECB 예금금리 2.50%, MRO 2.65%, 한계대출 2.90%로 25bp 인상
- Bank Rate maintained at 3.75% - July 2026Bank of England자료 기준: 2026-07-30
BOE 기준금리 3.75% 유지, 6대3 표결과 9월 17일 다음 결정
- Statement on Monetary PolicyBank of Japan자료 기준: 2026-07-31
BOJ 무담보 콜금리 약 1.0% 유지와 9월 17~18일 다음 회의
- Nominal Broad U.S. Dollar IndexFederal Reserve Bank of St. Louis자료 기준: 2026-09-04
연준 H.10 명목 광의 달러지수 118.0732
- MSCI ACWI IndexMSCI자료 기준: 2026-08-31
MSCI ACWI 후행·선행 P/E, P/B, 종목 수와 시가총액
- State Street® SPDR® MSCI ACWI ex-US ETFState Street Global Advisors자료 기준: 2026-09-08
CWI 미국 제외 ETF 보유 종목의 EPS 성장 추정치와 FY1 P/E 대용값
- spglobal.com자료 기준: 2026-09-09
S&P World 수준·일간 등락과 공개 섹터 수익률
- EURO STOXX 50® Volatility (VSTOXX®)STOXX자료 기준: 2026-09-10
VSTOXX 19.21, 일간·주간 변화와 유로존 변동성 모집단
- ICE BofA Emerging Markets Corporate Plus Index Option-Adjusted SpreadFederal Reserve Bank of St. Louis자료 기준: 2026-09-09
신흥시장 회사채 OAS 135bp
- ICE BofA Euro High Yield Index Option-Adjusted SpreadFederal Reserve Bank of St. Louis자료 기준: 2026-09-09
유로 하이일드 OAS 266bp
- The Lincoln Private Market Index: Earnings Growth Drove a Q2 Rebound, While Private Markets Became More SelectiveLincoln International자료 기준: 2026-06-30
사모신용 covenant default 2.7%, PIK와 대주 인수 원금 223억달러
- Early Warnings in Private Credit: Evidence from BDC PortfoliosFederal Reserve Bank of Boston자료 기준: 2026-03-31
168개 BDC 표본의 PIK 활성 대출 약 10%
- Ares Capital Corporation Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2026U.S. Securities and Exchange Commission자료 기준: 2026-06-30
Ares Capital non-accrual 상각후원가 2.4%, 공정가치 1.4%
- Blackstone Private Credit Fund shareholder letter dated June 4, 2026U.S. Securities and Exchange Commission자료 기준: 2026-06-04
BCRED 2분기 환매 요청 약 10%, 이행 5%
- Financial Stability Report, May 2026Board of Governors of the Federal Reserve System자료 기준: 2026-04-23
헤지펀드 레버리지 사상 최고치 부근과 비상장 BDC 환매 상한 배경
- Decomposing Hedge Funds’ U.S. Treasury ExposuresBoard of Governors of the Federal Reserve System자료 기준: 2025-09-30
대형 헤지펀드 미 국채 총 익스포저 4조달러와 8.5% 비중
- Credit Trends: Global Refinancing: Speculative-Grade Debt Maturity Peak Pushed To 2031S&P Global Ratings자료 기준: 2026-07-27
글로벌 투기등급 비금융사 만기 정점 2031년과 B- 이하 2028년 2,688억달러
- IREN Limited Form 10-Q for the quarter ended September 30, 2025U.S. Securities and Exchange Commission자료 기준: 2025-09-30
IREN GPU 금융리스 구매가격 100% 조달과 계약별 매입옵션
- Vistra Corp. five-day chart APIYahoo Finance자료 기준: 2026-09-10
Vistra 종가 147.05달러와 일간 -2.68%
- Constellation Energy Corporation five-day chart APIYahoo Finance자료 기준: 2026-09-10
Constellation Energy 종가 285.97달러와 일간 -2.70%
- NRG Energy, Inc. five-day chart APIYahoo Finance자료 기준: 2026-09-10
NRG 종가 111.65달러와 일간 -3.22%
- Performance insights: September 2026LSEG FTSE Russell자료 기준: 2026-08-31
8월 아시아태평양·경기민감 업종 폭 확대와 달러 약세